Федеральная резервная система может продолжить снижение процентных ставок.

VTV.vn - Федеральная резервная система может продолжить снижение процентных ставок в 2026 году, поскольку признаки ослабления рынка труда становятся все более очевидными, несмотря на то, что инфляция остается выше целевого показателя в 2%.

Штаб-квартира Федеральной резервной системы США в Вашингтоне (Фото: Kyodo/VNA)

В «противостоянии» Федеральной резервной системы США (ФРС) между контролем над инфляцией и ограничением безработицы 10 декабря победила последняя, ​​и она может продолжать определять политику до 2026 года, если слабости на рынке труда станут более очевидными.

По данным CNBC, в краткосрочной перспективе опасения по поводу ситуации на рынке труда привели к снижению ключевой процентной ставки центрального банка на 0,25 процентных пункта, хотя и с разделением голосов 9 к 3. В дальнейшем, судя по всему, политики могут быть более склонны к дальнейшему снижению ставок, если рынок труда останется слабым.

На пресс-конференции 10 декабря председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно упоминал о возможности замедления роста занятости в последние месяцы, что указывает на необходимость смягчения денежно-кредитной политики.

Проблема заключается в ежемесячных оценках, которые Бюро статистики труда (BLS) дает относительно влияния закрытия и открытия предприятий на рынок труда. Эта оценка, известная как модель «рождаемости-смертности», позволяет прогнозировать количество рабочих мест, созданных новыми предприятиями, и количество рабочих мест, потерянных в результате закрытия предприятий.

Пауэлл заявил, что модель, возможно, завышала количество рабочих мест примерно на 60 000 в месяц с апреля. Учитывая, что средний прирост рабочих мест за этот период составлял чуть менее 40 000, это завышение эквивалентно потере примерно 20 000 рабочих мест в месяц. Он назвал это расхождение «формой систематического завышения» и предсказал серьезные пересмотры данных о росте числа рабочих мест.

В сентябре Бюро статистики труда США опубликовало предварительные оценки, согласно которым рост числа рабочих мест за 12 месяцев до марта 2025 года был завышен на 911 000. Официальные данные ожидаются в феврале.

Пауэлл сказал: «В мире , где темпы создания рабочих мест отрицательные, я думаю, нам необходимо очень внимательно следить за этим и следить за тем, чтобы наша политика не снижала возможности создания рабочих мест».

Сбалансированная поддержка рынка труда и контроль над инфляцией станут ключевыми направлениями политики ФРС в преддверии 2026 года. На заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (ФРС) на этой неделе – важнейшего органа, определяющего денежно-кредитную политику – участники выразили различные мнения относительно направления изменения процентных ставок. Шесть из 19 участников заявили, что выступают против последнего снижения ставки (двое из них были членами с правом голоса), а семь других сказали, что в следующем году нет необходимости в снижении ставки.

С другой стороны, некоторые утверждают, что еще есть возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Это отражает растущую обеспокоенность состоянием рынка труда, даже несмотря на то, что инфляция остается выше целевого показателя ФРС в 2%. Однако Пауэлл заявил, что значительная часть скачка инфляции обусловлена ​​тарифами, введенными президентом Дональдом Трампом, и ожидается, что их влияние со временем уменьшится.

Если сохранится мнение о замедлении инфляции и проблемах на рынке труда, ожидается, что ФРС будет склоняться к смягчению денежно-кредитной политики, особенно после того, как Пауэлл уйдет с поста председателя ФРС в мае.

Экономист Natixis Кристофер Ходж написал: «Поскольку наиболее влиятельные члены ФРС внимательно следят за уровнем безработицы, мы считаем, что до тех пор, пока спрос на рабочую силу падает, а безработица растет, путь для дальнейших сокращений будет открыт, несмотря на сильное сопротивление со стороны сторонников жесткой денежно-кредитной политики».

Фондовый рынок продемонстрировал сильный рост 10 и 11 декабря на фоне надежд на то, что заявления FOMC окажутся не такими жесткими, как опасались. Однако фьючерсные цены указывают на то, что следующее снижение процентной ставки произойдет не раньше апреля 2026 года. Трейдеры также делают ставку на возможность двух снижений ставки в 2026 году, что является более оптимистичным прогнозом, чем одно снижение, предсказанное рейтинговой таблицей ФРС. Даже индекс FedWatch от CME Group оценивает вероятность трех снижений ставки в 41%.

Источник: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm