DNVN - Обзорный отчет по рынку корпоративных облигаций за май 2024 года, недавно опубликованный VIS Rating, показывает, что облигации на сумму около 6,9 трлн донгов со сроком погашения в июне 2024 года рискуют оказаться неспособными вовремя погасить основную сумму.
Просрочка платежа основного долга и новых процентов
По данным рейтингового агентства VIS, в мае 2024 года впервые была объявлена просроченной облигация общей номинальной стоимостью 1 000 млрд донгов, выпущенная акционерным обществом Sunshine House Trading.
Эта облигация, первоначальная дата погашения которой была 13 мая 2024 года, была одобрена большинством держателей облигаций на 24-месячное продление 12 апреля 2024 года. Однако некоторые держатели облигаций с номинальной стоимостью 87 млрд донгов не согласились с продлением.
Эмитент также получил одобрение большинства держателей облигаций не ликвидировать залог в случае просрочки платежа. Эмитент объявил, что 13 мая 2024 года выплатил 112,5 млрд донгов из общей суммы 117,3 млрд донгов в виде процентов по облигациям. Однако эмитент не выплатил 87 млрд донгов в качестве основного долга по облигациям, срок действия которых не был продлен. Рейтинг VIS классифицирует этот случай как просрочку как основного долга, так и процентов.
Уровень просроченных облигаций на всем рынке на конец мая 2024 года составил 16,1%, увеличившись на 1% по сравнению с концом 2023 года. Около 65% объема просроченных облигаций по основному долгу/процентам пришлось на сектор жилой недвижимости, при этом уровень просроченных платежей по основному долгу/процентам только этого сектора составил 31%.
Уровень возврата средств по просроченным облигациям на рынке остался неизменным по сравнению с предыдущим месяцем, за исключением сектора жилой недвижимости. Уровень возврата средств в этом секторе снизился до 10,9% на конец мая 2024 года в связи с ростом доли просроченных облигаций в процентах и основной сумме долга в этом месяце.
Риск просрочки платежа увеличивается
Около 6,9 трлн донгов по облигациям со сроком погашения в июне 2024 года рискуют оказаться не в состоянии вовремя погасить основную сумму.
По оценкам VIS Raing, облигации на сумму 6,9 трлн донгов со сроком погашения в июне 2024 года рискуют оказаться неспособными погасить основную сумму вовремя.
В июне 2024 года наступает срок погашения 41 выпуска облигаций 34 эмитентов на сумму 23 трлн донгов. Из них, по оценкам VIS Rating, около 6,9 трлн донгов, что эквивалентно 30%, находятся под угрозой просрочки выплаты основного долга и процентов в июне 2024 года.
Из высокорискованных облигаций стоимостью 6,9 трлн донгов, около 5,8 трлн донгов, выпущенных в основном компаниями DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group и Hung Thinh Land, отложили купонные выплаты в 2023 году.
По данным VIS Raing, эти эмитенты, вероятно, будут откладывать выплаты основного долга из-за слабых денежных потоков и истощения денежных ресурсов.
Оставшиеся 1,1 трлн донгов облигаций с высоким риском просрочки первого платежа принадлежат эмитентам из отраслевой группы жилой недвижимости.
Рейтинговое агентство VIS отмечает, что за последние три года средняя рентабельность по EBITDA у этих эмитентов составила менее 10% или даже была отрицательной, и они исчерпали свои денежные ресурсы для погашения задолженности с наступившим сроком погашения.
Около 19% выпущенных облигаций на сумму 216 триллионов донгов (9,6 миллиарда долларов США) подлежат погашению в течение следующих 12 месяцев. По оценкам VIS Raing, 9% из них — это облигации с высоким риском дефолта, в основном в секторах жилой недвижимости и строительства.
Новые релизы продолжают тенденцию к росту
Между тем, объём новых корпоративных облигаций, выпущенных в мае 2024 года, составил 28 трлн донгов, что превышает 19,2 трлн донгов, выпущенных в апреле 2024 года. Большая часть новых выпусков в апреле 2024 года пришлась на банковский сектор. С начала года объём новых выпусков достиг 67,1 трлн донгов, увеличившись на 93% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В частности, Vingroup Corporation - JSC продолжает выпуск облигаций в мае 2024 года общим объёмом выпуска 8 трлн донгов. Двухлетние облигации, выпущенные этой корпорацией, являются отзывными, необеспеченными, неконвертируемыми и необеспеченными облигациями со ставкой купона 12,5%. За последние два месяца Vingroup Corporation - JSC выпустила облигации на сумму 8 трлн донгов, выполнив объявленный на 2024 год план.
Из общего объема облигаций, выпущенных банковской группой в мае 2024 года, 30% составляли субординированные долговые облигации, а 70% – облигации с приоритетным погашением. Субординированные долговые облигации, выпущенные Военно-коммерческим банком и Вьетнамским акционерным коммерческим банком инвестиций и развития, имеют средний срок погашения 9,3 года и процентную ставку от 5,8% до 6,5% в первый год, что выше, чем у других приоритетных долговых облигаций, выпущенных другими банками, со сроком погашения 3 года и фиксированной процентной ставкой от 3,9% до 5,4%.
Чт Ан
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821
![[Морские новости] Более 80% мировых контейнерных перевозок находится в руках MSC и крупных судоходных альянсов.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/16/6b4d586c984b4cbf8c5680352b9eaeb0)
Комментарий (0)