Горячая позиция ФРС: Пауэлл пытается удержать свою позицию посреди шторма

(Дэн Три) - Несмотря на давление изнутри ФРС и напряженность в отношениях между Израилем и Ираном, председатель Пауэлл по-прежнему полон решимости не снижать процентные ставки, ожидая увидеть влияние пошлин и цен на нефть.

В ходе напряженных слушаний в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Джером Пауэлл, самый влиятельный человек в мире в сфере финансов, передал четкое и недвусмысленное послание: ФРС никуда не спешит.

«Мы находимся в выгодном положении, чтобы продолжать ждать и наблюдать за развитием экономики , прежде чем рассматривать какие-либо корректировки денежно-кредитной политики», — решительно заявил г-н Пауэлл.

Эти комментарии подорвали ожидания скорейшего снижения ставки, особенно со стороны президента Дональда Трампа и его союзников в Конгрессе . Они показали, что, по крайней мере в краткосрочной перспективе, главным приоритетом ФРС является сдерживание потенциального инфляционного риска, вызванного новыми пошлинами и резким ростом цен на нефть, а не спешное смягчение политики для поддержки экономики, демонстрирующей признаки замедления.

Политический шторм из Белого дома и Капитолийского холма

Терпение ФРС испытывает терпение президента Дональда Трампа. После возвращения к власти г-н Трамп неоднократно критиковал председателя Пауэлла, которого он назначил во время своего первого срока.

Аргумент президента заключается в том, что поддержание высоких процентных ставок обходится США в сотни миллиардов долларов ежегодно в виде процентных выплат по огромному государственному долгу. Он потребовал от ФРС резкого снижения процентных ставок, даже на 2-3 процентных пункта. Это давление не ограничивается критикой: г-н Трамп неоднократно намекал на возможность увольнения г-на Пауэлла, что является беспрецедентным шагом, способным серьёзно подорвать независимость ФРС.

Политическое давление распространилось за пределы Белого дома и на Конгресс, создав двухпартийное противостояние. Республиканцы в целом поддержали призывы Трампа к снижению процентных ставок, в то время как демократы склонялись к осторожной позиции ФРС, подчёркивая необходимость независимости от политического влияния.

Перед лицом этих бурь г-н Пауэлл сохранил стойкость. Он заявил, что независимость ФРС защищена законом и пользуется широкой поддержкой в ​​Конгрессе. Он подчеркнул, что главным приоритетом ФРС является «поддержание стабильных долгосрочных инфляционных ожиданий», даже когда перед ней стоит сложный выбор между двумя целями: ценовой стабильностью и полной занятостью.

По словам председателя ФРС, новые тарифы в этом году могут привести к повышению цен и ослаблению экономического роста (Фото: Getty).

Несогласные голоса изнутри

Проблемы г-на Пауэлла не исходят извне. Даже внутри Комитета по открытым рынкам (FOMC), органа, определяющего политику ФРС, начинают проявляться разногласия.

Некоторые назначенцы Трампа теперь выступают за более раннее снижение. Губернатор Кристофер Уоллер недавно призвал к снижению ставки на следующем заседании, утверждая, что риск инфляции от тарифов не так велик, как первоначально опасались. Аналогичным образом, заместитель председателя по надзору Мишель Боуман также высказалась за снижение ставки на июльском заседании при условии, что инфляция останется под контролем.

Эти разногласия отражают растущую дискуссию внутри ФРС, отражающую неопределенность экономики. Недавняя точечная диаграмма показывает, что члены ФРС разделились: одна группа хочет сохранить ставки без изменений или снизить их только один раз в этом году, в то время как другая по-прежнему ожидает двух или более снижений.

Это ставит г-на Пауэлла в положение капитана Федерального резерва, плывущего по бурным водам и вынужденного согласовывать внутренние взгляды с внешними штормами.

Геополитическая «карта» и шок цен на нефть

Все экономические и политические расчёты затмевает огромная неопределённость: тлеющий конфликт между Израилем и Ираном. Эскалация напряжённости в последние недели вызвала опасения, что Иран может закрыть Ормузский пролив — водный путь, через который транспортируется около 25% мировой нефти.

Такой сценарий был бы катастрофическим и потенциально мог бы привести к резкому росту цен на нефть и бензин, вызвав серьёзный инфляционный шок для экономики США и всего мира. Хотя цены на нефть снизились после объявления перемирия, ситуация остаётся «пороховой бочкой». Любая эскалация может привести к новому росту цен на энергоносители.

Oxford Economics предупреждает, что, хотя перемирие может быть хрупким, цены на нефть продолжат падать, если только не будет атак на энергетическую инфраструктуру. Однако этот сценарий может измениться в одночасье.

Эта неопределённость в сочетании с возможностью роста цен на нефть подкрепляет аргументы в пользу осторожности действий ФРС. «Если цены на сырую нефть значительно вырастут, люди это почувствуют», — кратко, но убедительно заключил г-н Пауэлл.

Дорога вперед: какой путь ждет экономику номер 1?

Базовая процентная ставка ФРС остаётся на уровне 4,25–4,5%. По словам г-на Пауэлла, экономика США остаётся «в стабильном состоянии»: уровень безработицы находится на исторически низком уровне в 4,2%, а рекомендуемый ФРС уровень инфляции составляет 2,3%, что чуть выше целевого показателя в 2%.

Однако июньский отчет о потребительских настроениях показал, что настроения слабеют, в основном из-за опасений по поводу инфляции и высоких цен.

Председатель Пауэлл и его коллеги идут по очень узкому пути.

Если они снизят ставки слишком рано, чтобы ослабить политическое давление или поддержать рост, они рискуют спровоцировать новый виток инфляции, особенно если цены на энергоносители резко вырастут или влияние тарифов окажется сильнее ожидаемого. Однако, если они будут сохранять высокие ставки слишком долго, они могут непреднамеренно ослабить экономическую активность, нанести ущерб и без того сильному рынку труда и спровоцировать рецессию в экономике.

Экономисты расходятся во мнениях относительно дальнейших действий. Некоторые считают, что ФРС вряд ли снизит ставки до конца лета, в то время как другие полагают, что если появятся новые свидетельства слабости рынка труда, ФРС может действовать быстрее.

В этой сложной ситуации все взгляды будут прикованы к Вашингтону. Джером Пауэлл, занимающий этот непростой пост, сталкивается с самой сложной проблемой за всю свою карьеру: как защитить экономику, сохранив при этом священную независимость ФРС перед лицом беспрецедентных штормов.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm