Уолл-стрит находится в небольшом минусе, поскольку инвесторы затаили дыхание в ожидании отчетов по занятости и индексу потребительских цен.

В конце торговой сессии последней недели перед праздничными каникулами и в преддверии публикации ключевых экономических данных американский фондовый рынок завершил торги небольшим снижением. Это отражает оборонительные настроения среди инвесторов, которые воздерживаются от крупных ставок в преддверии предстоящих отчетов о занятости и данных по индексу потребительских цен (ИПЦ), которые могут существенно изменить ожидания относительно процентных ставок Федеральной резервной системы на оставшуюся часть 2025 года.

Индекс Nasdaq падает сильнее, чем Dow Jones, на фоне колебаний цен на акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, и в ожидании экономических данных из США.

Торги на Уолл-стрит 15 декабря прошли относительно спокойно, однако осторожность была очевидна в том, что основные индексы не смогли продолжить рост, начавшийся на предыдущей неделе. Индекс S&P 500 упал на 0,2%, закрывшись на отметке 6816,51 пункта. Промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 0,1% до 48416,56 пункта, а индекс Nasdaq Composite упал еще сильнее, потеряв 0,6% и закрывшись на отметке 23057,41 пункта. Индекс Russell 2000, представляющий акции компаний с меньшей капитализацией, также упал на 0,8% в течение сессии, что указывает на сдержанность не только технологических компаний, но и склонности к риску в целом, поскольку рынок ожидал новых сигналов из макроэкономической среды.

Примечательно, что, несмотря на падение S&P 500, большинство акций в индексе выросли. Это означает, что нисходящее движение оказали несколько групп акций крупных компаний, особенно связанных с искусственным интеллектом (ИИ) и технологиями, которые, как ожидается, будут играть ведущую роль на американском рынке в 2025 году. Когда эти ведущие акции колеблются, индексы оказывают значительное влияние, особенно Nasdaq с его высокой долей технологического сектора.

Сектор искусственного интеллекта продолжал оставаться эпицентром волатильности. Акции Nvidia, считающейся лицом бума чипов для ИИ, выросли на 0,7% за сессию, став одним из факторов, помогающих сдержать падение S&P 500 после того, как ее собственные акции упали на 4,1% на прошлой неделе. Однако позитивной динамики Nvidia оказалось недостаточно, чтобы компенсировать влияние других акций. Акции Oracle упали еще на 2,7%, продолжив свою серию падений после потери 12,7% на прошлой неделе, что стало худшим падением за более чем 7 лет. Акции Broadcom обвалились на 5,6%, став основным фактором, который привел к более сильному падению Nasdaq, чем Dow Jones или S&P 500.

Недавние распродажи акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом, вызваны ключевым вопросом: принесут ли миллиарды долларов, вложенные в разработку микросхем и центров обработки данных, достаточную прибыль, чтобы оправдать текущие оценки? По мере распространения сомнений появляются трещины в группе акций, которые когда-то пережили бум и сыграли решающую роль в рекордном восстановлении американского рынка. Другими словами, инвесторы реагируют не только на прибыль или перспективы отдельных компаний, но и переоценивают всю историю роста инвестиционного цикла в сфере ИИ.

На этом фоне рынку не хватает новых «катализаторов» для формирования четкого тренда, особенно учитывая, что большая часть экономических данных США, опубликованных в прошлом месяце, была задержана из-за приостановки работы правительства . Это делает текущую торговую неделю особенно чувствительной: публикация отчетов с небольшим интервалом может вызвать значительную волатильность, особенно с учетом их прямого влияния на ожидания относительно процентных ставок.

Защитные настроения отразились и на оттоке денег в активы-убежища. Многие инвесторы перешли на казначейские облигации, что привело к неболькому снижению доходности 10-летних казначейских облигаций в ходе торговой сессии. Хотя теоретически более низкая доходность могла бы поддержать оценку акций роста, 15 декабря возобладала выжидательная позиция. Рынок вошел в хрупкое равновесие, при этом сохранялись риски переоценки акций технологических компаний, а дальнейшие макроэкономические данные определят дальнейшие действия.

На самом деле инвесторы рассматривают данные по занятости через довольно своеобразную призму: «умеренно плохие новости» могут быть «хорошими новостями» для рынка. Р. Бернс Маккинни, управляющий портфелем в NFJ Investment Group, сказал, что инвесторы ожидают, что отчет о занятости будет достаточно слабым, чтобы поддержать возможность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Он описал преобладающее настроение как желание увидеть небольшое ослабление, достаточное для того, чтобы побудить ФРС смягчить свою позицию, но не настолько сильное, чтобы вызвать опасения по поводу рецессии. Это очень «хрупкое» ожидание, потому что грань между «здоровым охлаждением» и «тревожным ухудшением» иногда проходит всего лишь по нескольким показателям.

В тот же день президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что снижение процентной ставки ФРС на прошлой неделе поставило центральный банк в выгодное положение для реагирования на будущие события, и предположил, что инфляция замедляется на фоне охлаждения рынка труда. Это сообщение несколько успокоило рынок, но также поставило данные по занятости и индексу потребительских цен на этой неделе в критическое положение: если инфляция останется «устойчивой» или рынок труда перегреется, ожидания замедления могут быть немедленно скорректированы, что обычно является неблагоприятной новостью для фондового рынка.

Несмотря на закрытие торгов в минусе, динамика индексов с начала года остается относительно впечатляющей: по состоянию на конец торговой сессии 15 декабря S&P 500 вырос примерно на 15,9%, Dow Jones — на 13,8%, а Nasdaq — на 19,4% с начала года. Это говорит о том, что долгосрочный тренд сохраняется, но краткосрочная коррекция происходит как механизм «охлаждения» на фоне высоких оценок и неопределенных ожиданий в отношении денежно-кредитной политики.

Помимо темы искусственного интеллекта, рынок также обращает внимание на структурные изменения. Некоторые эксперты отмечают, что Nasdaq рассматривает возможность продления торговых часов для удовлетворения потребностей глобальных инвесторов, что свидетельствует о том, что изменения на рынке происходят не только из-за внутридневной волатильности, но и из-за того, как торговая инфраструктура адаптируется к международным потокам капитала.

Таким образом, торговая сессия 15 декабря на Уолл-стрит стала поворотным моментом с точки зрения настроений инвесторов. Инвесторы сохранили веру в долгосрочные перспективы роста, но заблаговременно замедлили темпы в преддверии публикации данных, которые могли бы изменить политику ФРС. Резкие колебания в технологическом секторе, особенно в акциях компаний, занимающихся искусственным интеллектом, продолжали оказывать давление на Nasdaq, в то время как защитный приток средств в облигации указывал на то, что рынок отдает приоритет управлению рисками, а не краткосрочной прибыли.

Ожидается, что следующая торговая сессия и вся неделя будут более волатильными в связи с публикацией ноябрьского отчета о занятости и данных по индексу потребительских цен. Если показатели окажутся слабее, чем ожидалось, рынок может выиграть от ожиданий продолжения смягчения денежно-кредитной политики ФРС. И наоборот, если данные значительно превзойдут прогнозы, опасения по поводу повышения процентных ставок могут быстро вернуться, что станет реальной проверкой устойчивости восходящего тренда в 2025 году.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html