Очищаем рынок, ловим волну обновлений

Усилия по вытеснению слабых предприятий с фондовой биржи до модернизации фондового рынка рассматриваются как шаг по улучшению качества товаров и привлечению к листингу более крупных и качественных предприятий.

Усилия по вытеснению слабых предприятий с фондовой биржи до модернизации фондового рынка рассматриваются как шаг по улучшению качества товаров и привлечению к листингу более крупных и качественных предприятий.

Постоянное наказание предприятий, нарушающих обязательства по раскрытию информации

В течение последнего года Государственная комиссия по ценным бумагам и Хошиминская фондовая биржа (HoSE) постоянно налагали штрафы на многие листинговые и публичные компании за нарушение обязательств по раскрытию информации для защиты законных прав инвесторов и держателей облигаций. Помимо мер по наказанию компаний, нарушающих обязательства по раскрытию информации, HoSE также ввела обязательный делистинг ряда компаний, не соответствующих рыночным требованиям, тем самым способствуя повышению качества товаров на бирже.

В частности, HoSE инициировало делистинг Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (код HBC) с 6 сентября 2024 года, Sao Thai Duong Investment Joint Stock Company (код SJF) с 1 ноября 2024 года, Thien Nam Import-Export Trading Joint Stock Company (код TNA) с 19 ноября 2024 года, Tan Tao Investment and Industry Joint Stock Company (код ITA) с 4 февраля 2025 года... HoSE также предупредило о риске принудительного делистинга SMC Investment and Trading Joint Stock Company (код SMC) из-за убытков за предыдущие 2 года, и если убытки продолжатся в 2024 году, она будет вынуждена провести делистинг.

Фактически, все предприятия, вынужденные снять листинг, находились в затруднительном финансовом положении, имели убытки, превышающие их уставный капитал, терпели убытки в течение 3 лет подряд или нарушали обязательства по раскрытию информации, длительно не публикуя аудированную финансовую отчетность. Таким образом, хотя HoSE и сократила количество листингуемых предприятий, она всё же повысила качество отчётности на бирже, что, в свою очередь, незримо улучшило качество предприятий благодаря работе по очистке биржи.

Ожидание крупных сделок по трансферу игроков и волны обновления рынка

Рынок ожидает много значимых сделок по передаче производственных площадей в 2025 году. В частности, заместитель генерального директора Masan Group Corporation (код MSN) г-н Майкл Хунг Нгуен только что сообщил, что компания продолжает планировать передачу производственных площадей от UPCoM к HoSE для Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, код MCH).

Это шаг к раскрытию множества ценностей, повышению эффективности бизнеса и одновременно к выходу компании на более широкий рынок капитала. Цель — IPO в 2025 году, но это зависит от рыночной конъюнктуры, и компания прилагает усилия для реализации этого плана.

Аналогичным образом, Dong A Steel Corporation (код GDA) планировала разместить свои акции на HoSE, но из-за трудностей в сталелитейной отрасли листинг был отложен, и акции временно размещены на UPCoM. Этой сделки стоит ждать в ближайшем будущем.

При условии листинга на HoSE в течение двух последовательных лет прибыли и минимальной рентабельности собственного капитала (ROE) в размере 5% компания Ton Dong A уже два года подряд получает прибыль, а ее ROE в 2024 году достигнет 9,2%. Текущая проблема заключается в том, что предприятие выберет подходящее время для проведения процедуры перевода акций на биржу, когда количество акций все еще относительно концентрировано по сравнению с компаниями отрасли (владеющими всего лишь более чем 114,69 млн акций по сравнению с другими предприятиями, владеющими от 315 млн до 620 млн акций).

Помимо новых сделок, компании, зарегистрированные на HoSE, также готовят процедуры и персонал для скорейшей публикации двуязычной информации и преобразования вьетнамских стандартов бухгалтерского учета (VAS) в международные стандарты финансовой отчетности (МСФО).

Председатель совета директоров компании Binh Duong Water and Environment Corporation (Biwase, код BWE) г-н Нгуен Ван Тьен рассказал, что у компании есть контракт на переход стандартов учета с VAS на МСФО, она подготовила отчетность в 2024 году и продолжит предоставлять отчетность на двух языках в 2025 году. Такая подготовка помогает компании успеть на волну модернизации, когда на вьетнамском рынке появится больше инвесторов.

Основываясь на правовых реформах и выполнении обязательств по раскрытию информации предприятий, компания Rong Viet Securities прокомментировала дорожную карту модернизации в 2025 году, отметив, что FTSE Russell признала усилия вьетнамского правительства и Государственной комиссии по ценным бумагам по реформированию рынка.

В частности, циркуляр 68/2024/TT-BTC удовлетворил оставшиеся два критерия, требуемые индексом FTSE Russell. Соответственно, иностранным институциональным инвесторам разрешено приобретать акции без предварительного финансирования. В результате FTSE Russell может подтвердить, что Вьетнам имеет право на повышение рейтинга в период пересмотра в марте 2025 года и официальное повышение рейтинга в период пересмотра в сентябре 2025 года.

«В случае повышения рейтинга ожидается, что доля капитализации вьетнамских акций в корзине индекса FTSE Emerging Index достигнет 0,57% (что эквивалентно 43,7593 млрд долларов США). Соответственно, поток капитала, направляемый на вьетнамский рынок, можно оценить в 916 млн долларов США, что эквивалентно 2,2% от общей капитализации акций, находящихся в настоящее время во владении иностранных инвесторов», — подсчитала компания Rong Viet Securities.

Таким образом, ожидается, что официальное повышение рейтинга Вьетнама будет способствовать дальнейшему притоку капитала во Вьетнам и предоставит хорошо подготовленным предприятиям возможность получить дополнительные потоки капитала от крупных институциональных инвесторов.

Источник: https://baodautu.vn/thanh-loc-thi-truong-don-dau-song-nang-hang-d246146.html