Рассмотреть возможность ужесточения условий выпуска отдельных корпоративных облигаций

Рассмотрение ужесточения условий эмиссии является одним из упомянутых решений по минимизации числа вновь созданных предприятий, которые не ведут деятельность или созданы, но не ведут деятельность, а также эмиссий в масштабах, во много раз превышающих собственный капитал владельца.

Г-н Нгуен Зуй Тхинь, председатель Ханойской фондовой биржи (HNX), произнес вступительную речь.

Около 832 200 млрд донгов облигаций на вторичном рынке, из которых в прошлом году было мобилизовано около 394 000 млрд донгов.

Подводя итоги первого года работы Системы торговли частными корпоративными облигациями (19 июля 2023 г. – 19 июля 2024 г.), председатель HNX г-н Нгуен Зуй Тхинь отметил, что создание и развитие фондового рынка в целом и рынка корпоративных облигаций (TPDN) в частности является важной, последовательной и правильной политикой партии, государства и правительства. В частности, рынок TPDN оценивается как играющий важную роль в экономике , являясь эффективным каналом мобилизации капитала в среднесрочной и долгосрочной перспективе для устойчивого развития предприятий, способствуя диверсификации финансового рынка, обеспечивая гармонию и сбалансированность структуры рынка капитала.

Под пристальным и решительным руководством руководителей Министерства финансов , Государственной комиссии по ценным бумагам, а также при активной и эффективной координации VSDC, Vietcombank и подразделений-членов 19 июля 2023 года после 9 месяцев подготовки на бирже HNX была официально запущена централизованная система торговли индивидуальными корпоративными облигациями.

По словам г-на Нгуен Зуй Тхинь, несмотря на сжатые сроки подготовки, система торговли облигациями частных корпораций была запущена и функционирует в соответствии с положениями Указа 65/2022/ND-CP и указаниями руководства Министерства финансов. После года работы система торговли облигациями частных корпораций функционировала безопасно и бесперебойно, масштабы рынка торговли облигациями частных корпораций значительно выросли, а ситуация с выпуском облигаций частных корпораций на первичном рынке улучшилась.

«В духе постоянной открытости, продолжения развития и дальнейшего совершенствования рынка индивидуальных корпоративных облигаций мы считаем, что под руководством и при поддержке руководства Министерства финансов, усилий Государственной комиссии по ценным бумагам , HNX, VSDC, Vietcombank, подразделений-членов, организаций-эмитентов... рынок индивидуальных корпоративных облигаций будет все больше развиваться более стабильно, безопасно и устойчиво, эффективно укрепляя свою роль в качестве среднесрочного и долгосрочного канала мобилизации капитала для предприятий в частности и экономики в целом», - поделился председатель HNX.

Представитель HNX, г-жа Ву Тхи Туй Нга, заместитель генерального директора HNX, сообщила, что на момент открытия рынка для торговли было зарегистрировано 19 кодов облигаций отдельных компаний 3 организаций-эмитентов с общей зарегистрированной стоимостью торгов 9 060 млрд донгов. Спустя год заявка была получена, и на торги в системе торговли облигациями отдельных компаний было выставлено 1 146 кодов облигаций 301 предприятия с общей зарегистрированной стоимостью торгов почти 832 189,4 млрд донгов. Система торговли облигациями отдельных компаний также быстро развивалась: с 8 участников в день открытия рынка до 48 участников.

В частности, ликвидность корпоративных облигаций значительно улучшилась: средний объём торгов в первый месяц открытия рынка достиг 250,6 млрд донгов за сессию. Спустя год средний объём торгов корпоративными облигациями достиг 3 704,5 млрд донгов за сессию, при этом основной упор делался на таких инвесторов, как кредитные организации (38,3%) и компании, работающие с ценными бумагами (почти 32%).

С другой стороны, развитие вторичного рынка облигаций частных компаний также создает благоприятные условия для мобилизации капитала предприятиями на первичном рынке, способствуя более здоровому и устойчивому развитию первичного рынка облигаций частных компаний. На внутреннем рынке с 19 июля 2023 года по 19 июля 2024 года было проведено 167 успешных выпусков облигаций на общую сумму 393 892,6 млрд донгов.

Также на конференции были представлены данные из доклада г-на Дуонг Нгок Туана, заместителя генерального директора VSDC, который показал, что по состоянию на конец сентября количество счетов инвесторов составляло 190 826, включая 190 034 счета индивидуальных инвесторов. Сумма платежей превысила 3 000 млрд донгов в день, из которых 11 июня 2024 года самая большая сумма платежа составила более 10 400 донгов. В первый год работы VSDC впервые зарегистрировала более 1,47 млрд облигаций, что эквивалентно почти 900 000 млрд донгов; были реализованы права по 1 400 кодам/пакету облигаций, что эквивалентно почти 96 500 млрд донгов.

В целом, несмотря на большое количество заявок на первичную регистрацию и реализацию прав по индивидуальным облигациям на начальном этапе внедрения системы, VSDC обрабатывал их в установленные сроки. Резкое увеличение числа участников и счетов инвесторов, участвующих в системе индивидуальных облигаций VSDC, способствовало увеличению количества, объема сделок и суммы выплат по индивидуальным облигациям.

Представитель уполномоченного платежного банка, заместитель директора отдела рынка капитала Vietcombank г-н Ву Куанг Донг, сообщил, что за последний год платежная система Vietcombank по транзакциям с индивидуальными корпоративными облигациями внесла свой вклад в общий успех вторичного рынка индивидуальных корпоративных облигаций, поскольку платежи по каждой транзакции производятся мгновенно, что позволяет управлять остатком денег для покупки/продажи облигаций каждому инвестору.

«Рассмотреть возможность ужесточения условий выпуска; содействовать стандартизации условий и типовых положений для отдельных корпоративных облигаций»

На конференции выступила с речью г-жа Ву Тхи Чан Фыонг, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам.

Высоко оценивая результаты, достигнутые за год официального запуска системы торговли облигациями частных корпораций, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам Ву Тхи Чан Фыонг отметила, что это результат тесного сочетания правильной политики правительства, пристального руководства Министерства финансов, усилий HNX и VSDC по внедрению системы, активного участия Vietcombank в качестве платёжного банка, а также отклика и участия участников рынка. Это также общее достижение многих групп, подразделений и отдельных лиц, направленное на создание и развитие стабильного, безопасного, прозрачного и устойчивого рынка облигаций частных корпораций.

Г-жа Чан Фыонг заявила, что управляющим органам и подразделениям, а также участникам рынка и организациям-эмитентам необходимо продолжать исследования, чтобы найти решения по преодолению существующих проблем, способствуя более качественному, эффективному, прозрачному и устойчивому развитию рынка корпоративных облигаций в целом и отдельных корпоративных облигаций в частности, а также внося более весомый вклад в роль канала среднесрочной и долгосрочной мобилизации капитала для предприятий и экономики.

«Я считаю, что рынок частных корпоративных облигаций был, есть и станет одним из каналов мобилизации капитала для бизнеса, наряду с каналами банковского кредитования, каналами выпуска публичных ценных бумаг и другими каналами мобилизации капитала», — подчеркнула г-жа Фыонг.

Желая объединить усилия с агентствами, организациями и участниками рынка для построения все более устойчивого рынка частных корпоративных облигаций, способствуя развитию предприятий в частности и финансового рынка в целом, на Конференции Председатель Государственной комиссии по ценным бумагам поручил подразделениям изучить и внедрить ряд решений.

В частности, необходимо продолжать повышать качество товаров на рынке путем повышения качества организаций-эмитентов. Существуют базовые решения для контроля качества индивидуальных корпоративных облигаций путем содействия применению кредитных рейтингов к организациям-эмитентам; рассмотреть возможность ужесточения условий выпуска индивидуальных корпоративных облигаций, чтобы минимизировать вероятность того, что многие вновь созданные предприятия, которые еще не функционируют или были созданы, но не функционируют, смогут выпускать индивидуальные корпоративные облигации в объеме, многократно превышающем их собственный капитал.

Во-вторых, продолжать повышать качество инвесторов путем привлечения профессиональных инвесторов в финансовый сектор, финансовых инвесторов и иностранных институциональных инвесторов.

В-третьих, тесная координация между директивными органами, надзорными организациями и участниками рынка в предложении решений и инициатив, направленных на содействие устойчивому и здоровому развитию рынка, а также на устранение трудностей, проблем и препятствий в рыночных операциях.

В-четвертых, рассмотреть возможность содействия стандартизации, исследования, разработки и применения набора стандартных условий и типовых положений для корпоративных облигаций, ссылаясь на международный опыт и практику, чтобы решить текущую ситуацию с облигациями с множеством различных условий и положений.

В-пятых, исследования стимулируют развитие экосистемы рынка посредством развития и повышения качества поставщиков услуг и рыночных посредников, таких как консалтинговые организации, гарантийные организации, организации по улучшению кредитного качества и т. д.

Наконец, усилить коммуникацию по вопросам деятельности, операций и правил на рынке корпоративных облигаций, чтобы предприятия и инвесторы могли лучше понимать свои права, обязанности и ответственность при соблюдении закона и выполнении предписанных обязательств.

Source: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html