Потребительские тенденции будут сильнее

Вьетнам начал 2024 год с признаков устойчивого восстановления экономики . По этому случаю отдел глобальных исследований HSBC опубликовал отчет «Вьетнам вкратце: «Измеряя пульс» потребителей».

«Плавный» старт

Данные показывают, что у Вьетнама «хороший старт» в 2024 году, поскольку экспорт продолжает восстанавливаться, несмотря на базовый эффект, связанный с лунным Новым годом. По данным HSBC Global Research, Вьетнам начал 2024 год с признаками устойчивого восстановления экономики. В целом январь стал действительно «гладким» началом восстановления экономики Вьетнама. Даже с учетом базового эффекта экспорт восстановился значительными темпами, о чем свидетельствуют стабильные объемы торговли.

Однако нам следует с осторожностью относиться к общему восстановлению, поскольку экспортный двигатель должен подпитываться ростом крупнейших экономик мира . Между тем, инфляция в целом находится под контролем, однако сохраняется риск роста цен — от потенциального повышения цен на электроэнергию до роста цен на рис.

2023 год станет трудным не только для вьетнамских экспортеров, но и для потребителей. Личное потребление увеличилось всего на 3%, что составляет половину предыдущего среднего показателя. Хотя общий уровень безработицы остается низким, замедление роста рынка труда напоминает нам о том, что рынок труда еще не вернулся к допандемическому уровню.

После сложного года Кота ожидается, что ситуация во Вьетнаме улучшится в год Дракона. Хотя большое внимание по-прежнему уделяется важному экспортному циклу, не менее важно оценить, как развивается внутренний спрос. Короткий ответ таков: хотя ожидается, что внутренний спрос компенсирует замедление во внешнем секторе, он также находится под давлением, но, как ожидается, улучшится, о чем свидетельствуют первые признаки восстановления некоторых потребительских акций.

Это еще раз подтверждается при рассмотрении вьетнамского рынка труда. Хотя уровень безработицы остается низким и составляет 2,3%, рост числа рабочих мест в 2023 году замедлится и все еще будет приближаться к восстановлению, хотя пока и не полностью. Необходимо помнить, что значительная часть рынка труда Вьетнама сосредоточена в неформальном секторе, и эта тенденция не нова для стран АСЕАН. В секторе текстильного производства этот показатель составляет почти половину, а в некоторых отраслях, связанных с туризмом , он достигает 60%.

Очевидно, Вьетнам с нетерпением ждет циклического восстановления мировой торговли, на которое возлагаются главные надежды для рынка труда. Между тем, полное восстановление туристического сектора также имеет решающее значение для рынка труда, поскольку оно оказывает поддержку работникам сферы услуг.

Благодаря благоприятной политике продления безвизового режима для иностранных гостей из ряда стран и выдачи электронных виз (ЭВЗ) гражданам всех стран с середины августа 2023 года Вьетнам принял около 12,6 млн иностранных гостей (70% от уровня 2019 года), что значительно превышает первоначальный целевой показатель в 8 млн.

Благоприятные перспективы даже побудили Национальную администрацию туризма Вьетнама поставить амбициозную цель на этот год — 17–18 миллионов иностранных туристов, что близко к рекордному показателю 2019 года, и достичь общего дохода в размере 840 триллионов донгов (8% ВВП), что превысит уровень 2019 года. Исходя из прошлых тенденций, это означает, что в 2024 году международный туризм, вероятно, достигнет около 4% ВВП, что сопоставимо со средним показателем по Азии до пандемии.

Однако конкуренция за туризм в регионе становится все более острой. Хотя восстановление числа китайских туристов идет медленнее, чем ожидалось, для полного восстановления туризма в странах АСЕАН потребуется значительное число китайских туристов, являющихся крупнейшим источником туризма. Страны региона, включая Таиланд, Малайзию и Сингапур, ввели безвизовые программы для китайских туристов, что повышает привлекательность «спонтанных поездок» для туристов.

Более сильные потребительские тенденции

«Несмотря на краткосрочные циклические проблемы, мы считаем, что структурные тенденции остаются многообещающими для Вьетнама. При впечатляющем росте за последние 20 лет общее увеличение благосостояния подпитывало более сильную потребительскую тенденцию, стимулируя переход к дискреционным товарам и услугам», — говорится в отчете.

Если рассматривать тенденции расходов на неосновные нужды, то, хотя доля мотоциклов как личного транспорта во Вьетнаме остается высокой (доля владельцев транспортных средств достигает 70%), количество покупок автомобилей постепенно увеличивается. Фактически, в последние годы средние доходы росли быстрее расходов, что способствовало росту потребления.

Рост численности зарождающегося среднего класса привлек внимание международных компаний, стремящихся извлечь выгоду из возросших потребностей в расходах вьетнамского населения. Ярким примером является резкое увеличение потоков прямых иностранных инвестиций из Японии в секторы розничной торговли и финансовых услуг. По данным Азиатского банка развития (АБР), несмотря на рост активов населения, почти 80% населения по-прежнему не имеют банковских услуг или не имеют надлежащего доступа к ним.

Последние данные Всемирного банка о финансовой доступности также подтверждают это, показывая, что Вьетнам обладает значительным потенциалом для развития официальных каналов кредитования, которые все еще находятся на начальной стадии развития.

Хотя потенциал выглядит многообещающим, нам следует осознавать связанные с этим риски. Основной проблемой, вызывающей беспокойство, является рост задолженности домохозяйств. Неустойчивое увеличение потребительского кредитного плеча может создать риски, а также повлиять на будущие потребительские расходы из-за необходимости сокращать доходы для погашения долга.

К счастью, в 2023 году правительство приняло ряд мер поддержки как для предприятий, так и для домохозяйств, включая продление налоговых льгот, снижение процентных ставок и продление сроков погашения задолженности.

«По нашему мнению, осторожные, но улучшающиеся настроения в отношении сектора недвижимости повысят общие потребительские настроения, в то время как улучшение перспектив рынка труда будет способствовать росту заработной платы, тем самым улучшая возможности обслуживания долга домохозяйств», — прогнозирует HSBC Global Research.

Ссылка на источник