Enligt en nyligen publicerad rapport från Maybank IBG Research ökade detaljhandelsförsäljningen under de första 10 månaderna 2025 med 9,3 % jämfört med föregående år beräknat med det nominella konsumentprisindexet (KPI) och 7,0 % beräknat med det reala KPI. Denna återhämtning fortsätter från perioden efter pandemin men har ännu inte nått tillväxttakten före COVID-19 (11–12 %), främst på grund av svagt konsumentförtroende.
Maybank förutspår att den vietnamesiska konsumentförtroendet kommer att förbättras avsevärt under 2026 tack vare fyra grupper av faktorer: i) Mer gynnsamma makroekonomiska förhållanden, särskilt minskade tullrisker och snabbare BNP-tillväxt; ii) Statliga stödpaket som fortsätter att öka den aggregerade efterfrågan; iii) En förbättrad arbetsmarknad, med mindre press från politiken på enskilda företag; iv) En mer positiv tillgångseffekt på grund av en stabil finansiell miljö.
Det är värt att notera att Maybank bedömer regeringens mål om en genomsnittlig BNP-tillväxt på 10 % per år för perioden 2026–2030 som en viktig drivkraft som kommer att göra konsumtionen till den "centrala motorn" för ekonomisk tillväxt. Maybanks experter förväntar sig att regeringen fortsätter att upprätthålla en politik som stöder den aggregerade efterfrågan för att öka den inhemska konsumtionen.
Detaljhandelns vinster: Tillväxtmomentumet är fortsatt mycket starkt.
Rapporten visar att börsnoterade detaljhandelsföretag fortsatte att redovisa enastående resultat under tredje kvartalet 2025, med en nettovinst hänförlig till moderbolagets aktieägare (NPAT-MI) som ökade med 96 % jämfört med föregående år. Innan dess hade branschövergripande vinster ökat med 53 % under första kvartalet och 51 % under andra kvartalet 2025.
Enligt Maybank kommer tillväxtens drivkrafter från: förbättrad konsumtion, fortsatt expansion av den moderna detaljhandelns marknadsandel och ökad operativ hävstångseffekt i takt med att företag når större skalor.
Resultaten visar branschens förmåga att upprätthålla en stark lönsamhet, där alla större företag överträffar förväntningarna, trots en långsam förbättring av efterfrågan. Maybank förutspår att Vietnams detaljhandelssektors vinster kommer att öka med 55 % år 2025 och ytterligare öka med 26 % år 2026.
Maybank betonade att de rättsliga reformer som genomförs av den vietnamesiska regeringen kommer att skapa långsiktiga fördelar för stora, transparenta företag som följer standarder för god förvaltning.
Några viktiga förändringar inkluderar: strängare reglering av informella detaljhandelskanaler och förfalskade varor; ökade krav på skatteefterlevnad, elektronisk fakturering och datalagring; samt initiativ för att främja e-handel, modern detaljhandel och transparenta leveranskedjor.
De nya reglerna urholkar prisfördelen för informella detaljhandelskanaler – som är beroende av engångsskatter, billiga produkter, inga fakturor eller okontrollerade varor – samtidigt som de skapar utrymme för moderna företag att utöka sina marknadsandelar genom konkurrenskraftig prissättning och konsumentförtroende.
Den vietnamesiska detaljhandelsmarknaden kommer dock att fortsätta vara fragmenterad. Förutom inom informationsteknik (IKT)/konsumentelektroniksektorn är penetrationen av modern detaljhandel i andra segment fortfarande låg. Detta indikerar betydande tillväxtpotential för ledande företag, särskilt inom livsmedel, läkemedel och smycken.
Enligt Maybank kommer en kombination av positiva makroekonomiska fundamentala faktorer, överlägsen vinsttillväxt, regelreformer som främjar transparens och förväntningar om en marknadsuppgradering starkt att stödja branschens värderingsutsikter. Rapporten konstaterar: "Även om aktiekurserna försvagas på kort sikt, förblir branschens fundamentala faktorer solida, och nuvarande värderingar erbjuder attraktiva möjligheter."
Med tanke på makroekonomiska faktorer, lönsamhet, strukturreformer och uppgraderingsutsikter behåller Maybank en positiv syn på Vietnams detaljhandelssektor under 2026. Ledande företag kommer inte bara att gynnas av konsumentåterhämtningen utan också av marknadsomstruktureringsprocessen mot transparens och formalisering.
Med en stabil grund, attraktiva värderingar och stark tillväxttakt förväntas 2026 bli ett avgörande genombrottsår för Vietnams detaljhandel.
Källa: https://baotintuc.vn/kinh-te/maybank-co-hoi-lon-cho-ban-le-viet-nam-trong-nam-2026-20251211115055281.htm
Kommentar (0)