เงินดอลลาร์สหรัฐ (ภาพ: AFP/VNA)
ธนาคารดอยช์แบงก์ โกลด์แมนแซคส์ และธนาคารชั้นนำอื่นๆ ในวอลล์สตรีท คาดการณ์ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในปีหน้า เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป
นักวิเคราะห์กลยุทธ์เชื่อว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอีกในปี 2026 เนื่องจากเฟดยังคงดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน ในขณะที่ธนาคารกลางอื่นๆ อีกหลายแห่งคงอัตราดอกเบี้ยไว้หรือกำลังเข้าใกล้ช่วงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การอ่อนค่าของดอลลาร์จะส่งผลกระทบต่อ เศรษฐกิจ ในหลายด้าน เช่น ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้น กำไรจากต่างประเทศของธุรกิจสหรัฐเมื่อแปลงเป็นดอลลาร์เพิ่มขึ้น และสนับสนุนการส่งออก
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา หลังจากที่อ่อนค่าลงอย่างรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1970 ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ อันเนื่องมาจากสงครามการค้าที่ริเริ่มโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดโลก
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอีกครั้งในปี 2026 เนื่องมาจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างเฟดกับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก เมื่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐลดลงในขณะที่ตลาดอื่นๆ คงที่หรือปรับขึ้น นักลงทุนจะได้รับแรงจูงใจให้ขายพันธบัตรสหรัฐและโยกย้ายเงินทุนไปยังตลาดที่มีผลตอบแทนสูงกว่า
จากข้อมูลการคาดการณ์โดย Bloomberg ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดมูลค่าของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก จะลดลงประมาณ 3% ภายในสิ้นปี 2026 ธนาคารใหญ่หลายแห่งคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเยน ยูโร และปอนด์อังกฤษ
เดวิด อดัมส์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนกลุ่ม G10 ของมอร์แกน สแตนลีย์ ให้ความเห็นว่า "ตลาดยังมีพื้นที่เหลือเฟือสำหรับการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม" ธนาคารคาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลง 5% ในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า
อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 จะรุนแรงน้อยกว่าและไม่กว้างขวางเท่ากับปีนี้ ซึ่งค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเกือบ 8% ตามดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index นับเป็นการอ่อนค่ามากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 แนวโน้มนี้ยังขึ้นอยู่กับว่าตลาดแรงงานสหรัฐจะอ่อนตัวลงตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ ซึ่งเป็นสิ่งที่ยังไม่แน่นอนเนื่องจากเศรษฐกิจหลังการระบาดใหญ่ยังคงมีความยืดหยุ่น
ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ครั้งละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ในปี 2026 นอกจากนี้ ประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งจะได้รับการแต่งตั้งโดยทรัมป์เพื่อแทนที่เจอโรม พาวเวลล์ ในปี 2026 อาจเผชิญแรงกดดันจากทำเนียบขาวให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้น ในขณะเดียวกัน คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ส่วนธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยต่อไป
ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงจะผลักดันให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้น เพิ่มมูลค่ากำไรที่ธุรกิจอเมริกันสร้างขึ้นในต่างประเทศ และสนับสนุนการส่งออก ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ฝ่ายบริหารของทรัมป์อาจยินดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากข้อร้องเรียนอย่างต่อเนื่องของเขาเกี่ยวกับภาวะขาดดุลการค้า ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงยังอาจกระตุ้นให้เกิดการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทำให้ตลาดเหล่านั้นน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น
การพัฒนาในครั้งนี้ช่วยให้การเก็งกำไรระยะสั้น (carry trade) ในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเป็นการกู้ยืมเงินในที่ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อนำไปลงทุนในที่ที่มีผลตอบแทนสูง ทำผลตอบแทนได้ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009 ทั้ง JPMorgan และ Bank of America เชื่อว่าแนวโน้มการเก็งกำไรระยะสั้นยังมีศักยภาพในการเติบโตต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับเงินเรียลของบราซิลและสกุลเงินเอเชียบางสกุล เช่น เงินวอนของเกาหลีใต้และเงินหยวนของจีน
ในทางตรงกันข้าม ธนาคารอย่าง Citigroup และ Standard Chartered คาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ โดยให้เหตุผลว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่งเกินไป การเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากเข้าสู่สหรัฐ ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของดอลลาร์
ที่มา: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)