หุ้นขยายกำไร

ดัชนี VN พุ่งแตะจุดสูงสุดในรอบ 3 ปี

เมื่อวานนี้ (7 มี.ค.) ตลาดหุ้นขยายตัวต่อเนื่อง โดยดัชนีหลักปรับตัวเพิ่มขึ้นพร้อมกัน สิ้นวันนี้ VN-Index เพิ่มขึ้น 7.83 จุด สู่ระดับ 1,326.05 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับปลายปี 2567 ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 4.5% ทะลุเกณฑ์สำคัญ 1,300 จุดอย่างเป็นทางการ หลังจากล้มเหลวมาหลายครั้ง ช่วยให้นักลงทุนกลับมามีทัศนคติเชิงบวกอีกครั้ง

หุ้นมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่วันตรุษจีน หุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงนำการเพิ่มขึ้น เช่น Vingroup, Hoa Phat, FPT ; หุ้นธนาคาร หลักทรัพย์… ดึงกระแสเงินสดกลับเข้าสู่ตลาดอย่างมาก เมื่อวานนี้ มีการซื้อขายหุ้นและใบรับรองกองทุนมากกว่า 1.1 พันล้านหุ้น มูลค่าเกือบ 23,000 พันล้านดอง ซึ่งถือเป็นมูลค่าธุรกรรมสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2567 โดยนาย Phan Dung Khanh ผู้อำนวยการที่ปรึกษาการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ Maybank Investment Bank Securities กล่าวว่า นอกเหนือจากการทะลุเกณฑ์สำคัญ 1,300 จุดแล้ว กระแสเงินสดที่เข้าร่วมธุรกรรมยังค่อนข้างคงที่ในตลาด แม้ว่านักลงทุนต่างชาติยังคงเป็นผู้ขายสุทธิก็ตาม ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในประเทศมีความคาดหวังสูงสำหรับปี 2568 หลังจากตลาดหุ้นเคลื่อนไหวในแนวข้างในช่วง 6 เดือนสุดท้ายของปี 2567

"เป้าหมายของรัฐบาลในการเติบโตของ GDP ในปีนี้ที่ 8% หรือมากกว่านั้นและตั้งเป้าการเติบโตสองหลักในปีต่อๆ ไปทำให้เกิดความหวัง ความคาดหวังที่ยิ่งใหญ่นี้ได้กลบความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าโลกที่อาจเกิดขึ้นหลังจากนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ หุ้นถือเป็นมาตรวัด เศรษฐกิจ ดังนั้นจึงมีการคาดการณ์ว่าคลื่นการเติบโตครั้งนี้จะดำเนินต่อไป นอกจากนี้ ความเป็นไปได้ในการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามก็ใกล้เข้ามาแล้ว ดังนั้น ผมคิดว่าคลื่นการเติบโตจะยังคงดำเนินต่อไป หลังจากทะลุระดับ 1,320 จุดแล้ว ดัชนี VN ก็มีแนวโน้มที่จะไปถึง 1,350 จุด" นาย Phan Dung Khanh กล่าวอย่างมั่นใจ

Chứng khoán kéo dài đà tăng- Ảnh 1. — ตลาดหุ้นกำลังขยายแนวโน้มขาขึ้น

นายดินห์ มินห์ ตรี หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัท มิแร แอสเสท วีเอ็น ซีเคียวริตี้ มีความเห็นตรงกันว่า มีหลายสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสูง ประการแรกการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นยังต่ำอยู่ แม้ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมากหลายครั้ง แต่ปัจจุบัน P/E (ราคาหุ้นต่อกำไร) ของตลาดยังคงอยู่ที่ประมาณ 13 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 5-10 ปีที่ผ่านมา หาก GDP ของเวียดนามเติบโตถึง 8% ในปีนี้ อัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) จะเพิ่มเป็นสองเท่า จาก 15% เป็น 20% เมื่อถึงเวลานั้น อัตราส่วน P/E ที่ตลาดคาดการณ์ไว้สำหรับปี 2025 จะลดลงเหลือเพียงประมาณ 11 เท่าเท่านั้น นอกจากนี้ เพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ธนาคารแห่งรัฐได้ประกาศการเติบโตของสินเชื่อที่สูงกว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งหมายความว่ามีเงินหมุนเวียนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาล กำลังส่งเสริมโครงการลงทุนสาธารณะ การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และมุ่งมั่นที่จะยกระดับตลาดหุ้นจากตลาดชายแดนไปเป็นตลาดเกิดใหม่ ซึ่งจะมีส่วนช่วยดึงดูดนักลงทุนกลับสู่ตลาดหุ้นอีกด้วย

ตลาดอาจอัพเกรดได้ในเดือนกันยายน

เมื่อต้นปีนี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Nguyen Van Thang ได้มอบหมายให้ภาคอุตสาหกรรมหลักทรัพย์มุ่งเน้นการดำเนินการตามกลยุทธ์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์จนถึงปี 2030 รวมถึงเป้าหมายในการยกระดับตลาดหลักทรัพย์จากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่ภายในปี 2025 ล่าสุด เมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ณ สำนักงานใหญ่ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (SSC) ประธาน Vu Thi Chan Phuong ได้เป็นประธานการประชุมกับตัวแทนขององค์กรจัดอันดับตลาด FTSE Russell เพื่ออัปเดตข้อมูลเกี่ยวกับความพยายามของหน่วยงานจัดการในการส่งเสริมกระบวนการยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม คุณ Wanming Du ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายดัชนี ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก FTSE Russell ยังได้แลกเปลี่ยนข้อมูลทางเทคนิคเพิ่มเติมเกี่ยวกับกระบวนการประเมินตลาดและจัดอันดับอีกด้วย สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (FTSE Russell) ตกลงที่จะปรับปรุงการแลกเปลี่ยนข้อมูลอย่างต่อเนื่องเพื่อส่งเสริมกระบวนการยกระดับตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นไปตามเกณฑ์ของหน่วยงานนี้

นายดิงห์ มิงห์ จี กล่าวว่า รัฐบาลได้ออกนโยบายต่างๆ เพื่อขจัดอุปสรรคในการยกระดับมาตรฐาน เช่น อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นโดยไม่ต้องใช้เงินทุนที่เพียงพอในการสั่งซื้อ ซึ่งเป็นการสร้างเงื่อนไขให้ FTSE พิจารณายกระดับตลาดหุ้น เขาคาดหวังว่ารัฐบาลจะดำเนินมาตรการต่างๆ ต่อไปในอนาคต เช่น การมีศูนย์รวมการทำธุรกรรมทางการเงินแบบรวมศูนย์ การอัพเกรดสำหรับเวียดนามอาจเกิดขึ้นในเดือนกันยายน ปัจจุบันเวียดนามยังคงอยู่ในรายชื่อเฝ้าระวังในฐานะสมาชิกรองของ FTSE Russell กิจกรรมการประเมินใหม่ในปีนี้จะดำเนินการโดยหน่วยงานนี้ในเดือนมีนาคมและกันยายน

“ในความเห็นของเรา มีความเป็นไปได้สูงที่เวียดนามจะได้รับการอัปเกรดในช่วงเดือนกันยายน ตลาดหุ้นที่อัปเกรดล่าสุดมักจะฟื้นตัวก่อนช่วงเดือนกันยายน 6-9 เดือน เวียดนามก็อยู่ในช่วงนี้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นขาขึ้นมักจะมีการปรับฐานเสมอ นักลงทุนรายใหญ่มักจะขายทำกำไรเมื่อกำไรถึง 15-20% ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ที่ดัชนี VN จะขึ้นไปถึงประมาณ 1,350 จุด และผันผวนที่ระดับนี้ภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2567” นายดิงห์ มินห์ ตรี กล่าว

นายฟาน ดุง คานห์ ยังกล่าวอีกว่า ด้วยนโยบายที่ชัดเจน ความเป็นไปได้ในการยกระดับตลาดหุ้นก็ใกล้เข้ามาแล้ว ตัวอย่างเช่น การประชุมระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กับองค์กรจัดอันดับ หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายและกลไกที่เกี่ยวข้องกับการจดทะเบียนและกิจกรรมการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ยังคงแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการบรรลุเป้าหมายนี้ การยกระดับตลาดหุ้นจะช่วยเพิ่มกระแสเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดเวียดนาม

มีปัจจัยสนับสนุนเชิงบวกหลายประการ

รัฐบาลกำลังผลักดันให้ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโต หลังจากหนังสือแจ้งอย่างเป็นทางการฉบับที่ 19/CD-TTg ลงวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2568 เรื่องการเสริมสร้างการดำเนินการตามแนวทางแก้ไขเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารหลายแห่งได้ปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสำหรับเงื่อนไขทั้งหมด นอกจากนี้ การลงทุนของภาครัฐ ซึ่งเป็นหนึ่งในแรงกระตุ้นการเติบโตหลัก ได้รับการนำไปปฏิบัติอย่างจริงจังโดยรัฐบาลในโครงการสำคัญต่างๆ ตั้งแต่ต้นปี ปีพ.ศ. 2568 ยังเป็นปีสิ้นสุดโครงการโครงสร้างพื้นฐานระดับชาติที่สำคัญในช่วงปีพ.ศ. 2564-2568 และเป็นปีสำคัญของโครงการเชิงกลยุทธ์ที่จะเปลี่ยนแปลงสถานะของประเทศในช่วงปีพ.ศ. 2569-2573 อีกด้วย

ในขณะเดียวกัน คาดว่าระบบ KRX จะถูกนำไปใช้งานในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ซึ่งจะเป็นการปูทางไปสู่ความเป็นไปได้ในการยกระดับตลาดหุ้นในเดือนกันยายน อาจสามารถดึงดูดเงินทุนต่างชาติให้กลับมาได้ ดัชนี VN ยังคงอยู่เหนือระดับ 1,300 จุด โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยบน HOSE อยู่ที่มากกว่า 18,000 พันล้านดองต่อเซสชัน นี่เป็นสัญญาณบวกว่าเงินกำลังกลับเข้าสู่ตลาด ด้วยปัจจัยเหล่านี้ เราประเมินได้ว่าเกณฑ์ทางจิตวิทยาที่ 1,300 คะแนนไม่ใช่ปัญหาที่น่ากังวล ด้วยนโยบายพื้นฐานที่แข็งแกร่งและความมุ่งมั่นจากรัฐบาล ความเชื่อมั่นทางธุรกิจจึงฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้สร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อตลาดที่จะทะลุผ่านในปี 2568 และปีต่อๆ ไป

บริษัทจัดการกองทุน ดราก้อนแคปปิตอล