หุ้นจะฟื้นตัวหลังจากเผชิญความยากลำบากมาหลายครั้งหรือไม่?

ANTD.VN - กำไรที่ลดลงของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสที่สาม ประกอบกับปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการ ส่งผลให้ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างหนักในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังคงคาดการณ์ว่าตลาดจะฟื้นตัวจาก "บาดแผล" เหล่านี้ในเร็วๆ นี้

กำไรบริษัทจดทะเบียนลดลงในไตรมาสที่ 3

ไตรมาสที่สามไม่ใช่ไตรมาสที่ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนเป็นบวกมากนัก หลายบริษัทมีผลประกอบการติดลบมากกว่าที่คาดการณ์ไว้

ตามการประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect กำไรสุทธิรวมของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่ง (HOSE, HNX, UPCOM) ลดลง 5.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งสวนทางกับที่คาดการณ์ว่าไตรมาสที่ 3 จะฟื้นตัว

จากบริษัท 46 แห่งในรายชื่อบริษัทหลักทรัพย์ที่ต้องจับตามอง มี 46% ที่ทำได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 41% ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่มีเพียง 13% เท่านั้นที่ทำได้เกินที่คาดการณ์ไว้

ความรู้สึกในแง่ดีจากผลประกอบการไตรมาสที่สองไม่ได้เกิดขึ้นซ้ำอีกในไตรมาสที่สาม ส่งผลให้นักลงทุนมีทัศนคติเชิงลบมากขึ้น

VNDirect กล่าวว่า "เนื่องจากตลาดมีการคาดการณ์ผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ไว้สูงกว่า ฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสที่สามจึงไม่สามารถหยุดยั้งการเทขายในตลาดที่รุนแรงเมื่อเร็วๆ นี้"

เหล็กกล้า น้ำมัน และก๊าซเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้เติบโตสูงสุด ในขณะที่สารเคมี ไฟฟ้า และอสังหาริมทรัพย์กลับสร้างความผิดหวัง

บริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กบันทึกผลประกอบการทางธุรกิจเชิงลบมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ทั้งในไตรมาสที่ 3 และสามไตรมาสแรกของปี

กำไรสุทธิรวมของบริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กลดลง 14.8% และ 24.6% ตามลำดับเมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 3

กำไรสุทธิรวมในไตรมาสที่ 3 ปี 2563 ลดลง 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 3.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยในจำนวนนี้ มี 14 บริษัทที่มีกำไรสุทธิเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นำโดย PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) และ VRE (+66%)

Lợi nhuận quý III của các công ty niêm yết không như kỳ vọng

กำไรไตรมาส 3 ของบริษัทจดทะเบียนต่ำกว่าที่คาด

ในบรรดา 16 บริษัทที่มีกำไรลดลง MSN และ MWG มีกำไรลดลง 91% และ 96% ตามลำดับเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ที่น่าสังเกตคือ กำไรสุทธิของ VIC ลดลง 171% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาสที่สาม เนื่องจากบริษัทมีรายได้พิเศษจากการโอนหุ้นบริษัทย่อยมูลค่า 8,937 พันล้านดองในไตรมาสที่สามของปีที่แล้ว

“อุปสรรค” ประการหนึ่งสำหรับธุรกิจคือต้นทุนดอกเบี้ยที่สูง ส่งผลให้กำไรได้รับแรงกดดัน

ดังนั้น แม้ว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีในไตรมาสที่สองของปี 2566 แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สาม โดยเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็น 6.8% แสดงให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางบังกลาเทศ (SBV) ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผลกำไรของธุรกิจ

ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานรวมยังคงถูกกัดกร่อนโดยต้นทุนทางการเงิน แม้ว่าธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) จะได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลายครั้งนับตั้งแต่เดือนมีนาคม และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากได้กลับสู่ระดับก่อนเกิดโควิด-19 ก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าต้นทุนดอกเบี้ยจะลดลงในไตรมาสต่อๆ ไป เนื่องจากธนาคารต่างๆ ได้เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ตั้งแต่ไตรมาสที่สาม

นอกจากนี้ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนยังลดลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 60.7% ลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากบริษัทต่างๆ มุ่งเน้นไปที่การชำระหนี้

สิ้นปีตลาดจะฟื้นตัวไหม?

ในไตรมาสที่ 3 ตลาดหุ้นเวียดนามไม่ค่อยเป็นบวกมากนัก โดยเฉพาะในเดือนตุลาคม

ณ สิ้นเดือนตุลาคม ดัชนี VN ร่วงลง 10.9% จากเดือนก่อนหน้า โดยลบล้างกำไรส่วนใหญ่ตั้งแต่ต้นปี และบันทึกการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดในรอบ 12 เดือน

จากข้อมูลของธนาคาร Maybank Investment Bank (MSVN) พบว่า ปัจจัยที่ทำให้ตลาดปรับตัวลดลง นอกเหนือจากกำไรของธุรกิจในไตรมาสที่ 3 ที่ไม่เป็นไปตามที่คาดไว้แล้ว ยังรวมถึงแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เพิ่มมากขึ้น (อิสราเอล - ฮามาส) และการลดลงของกิจกรรมการให้กู้ยืมเงินแบบไม่เป็นทางการอีกด้วย...

อย่างไรก็ตาม MSVN เชื่อว่าแม้การเติบโตของกำไรในไตรมาสที่สามจะอ่อนแอ แต่ในไตรมาสที่สี่จะดีขึ้น จากการเปรียบเทียบที่ต่ำในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 ทีมวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรของตลาดโดยรวมในไตรมาสที่สี่ของปีนี้จะเพิ่มขึ้นประมาณ 36% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน

ในด้านมหภาค ธนาคารเมย์แบงก์เชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้จะช่วยให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) สามารถดำเนินนโยบายสนับสนุนต่อไปได้ MSVN คงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 3.4% ในปี 2566 และ 3.5% ในปี 2567 นอกจากนี้ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การออกตั๋วเงินคลังของธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ประกอบกับการเคลื่อนไหวภายในกรอบดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้ช่วยหยุดยั้งการอ่อนค่าลงของเงินดองเวียดนามเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้

ทีมวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) จะขายดอลลาร์สหรัฐเพื่อรักษาเสถียรภาพตลาด หากค่าเงินดองอ่อนค่าลงอีก 1-2% (หรือ 5-6% นับตั้งแต่ต้นปี) ธนาคารกลางเวียดนามอาจยอมรับการอ่อนค่าของค่าเงินดองเพิ่มเติมในปีนี้ (เทียบกับ 2-3% ต่อปีก่อนหน้า) เนื่องจากขณะนี้การดำเนินนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อสนับสนุนให้ธุรกิจในประเทศฟื้นตัวเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

โดยอิงจากจุดยืนของธนาคาร SBV ที่จะสนับสนุนนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นและคาดการณ์กำไรที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 MSVN คาดว่าตลาดหุ้นจะฟื้นตัวจาก "ผลกระทบ" ในเดือนตุลาคม

ลิงค์ที่มา