ธุรกิจต่างๆ ยังคงต้องแบกรับภาระต้นทุนดอกเบี้ย

แม้ว่าภาพรวมกำไรจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นที่น่ากังวลในไตรมาสที่ผ่านมา การกระจายแหล่งเงินทุนจากช่องทางการจัดหาเงินทุนและการแบ่งปันเงินทุนจากภาคธนาคารถือเป็นปัจจัยสนับสนุนธุรกิจ

แม้ว่าภาพรวมกำไรจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นที่น่ากังวลในไตรมาสที่ผ่านมา การกระจายแหล่งเงินทุนจากช่องทางการจัดหาเงินทุนและการแบ่งปันเงินทุนจากภาคธนาคารถือเป็นปัจจัยสนับสนุนธุรกิจ

ปี 2567 บริษัท TNG Investment and Trading JSC พลิกฟื้นผลประกอบการ กำไรของบริษัทสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มเพิ่มขึ้นมากกว่า 44% แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเพียง 9% สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น “การลงทุนด้านเทคโนโลยีและทรัพยากรบุคคลช่วยให้บริษัทปรับปรุงผลิตภาพแรงงาน ขณะเดียวกัน ต้นทุนการผลิตก็ถูกปรับให้เหมาะสมด้วยมาตรการปรับปรุงกระบวนการผลิตและการจัดการ” คุณเหงียน วัน ทอย ประธานกรรมการบริษัท TNG กล่าว

อย่างไรก็ตาม นอกจากรายได้ที่ขยายตัวแล้ว ค่าใช้จ่ายทางการเงินในปี 2567 ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 14% เช่นกัน แม้จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายทางการเงินต่อรายได้ที่ต่ำ (ต่ำกว่า 5%) แต่ตัวเลขนี้กลับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2566 แต่กำไรของ TNG ก็ไม่ได้รับผลกระทบมากนักจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

สถิติของบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect Securities ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จำนวน 1,000 แห่ง แสดงให้เห็นว่ากำไรในปี 2567 เติบโตอย่างน่าประทับใจเช่นกัน (เกือบ 18%) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 เพิ่มขึ้น 27.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นับเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 อย่างไรก็ตาม นอกจากผลกำไรที่สดใสแล้ว การเติบโตของค่าใช้จ่ายทางการเงินก็เป็นอีกประเด็นหนึ่งที่ควรค่าแก่การกล่าวถึง

ผู้เชี่ยวชาญจาก VNDirect ระบุว่า ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ไตรมาส สาเหตุมาจากความต้องการสินเชื่อภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เพื่อขยายการผลิตในบริบทของการฟื้นตัว ทางเศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 74.6% เพิ่มขึ้นจาก 74% ในไตรมาสสุดท้ายของปี ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect มองว่านี่เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมาก อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะสูง เนื่องจากความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่ง

ในบางบริษัทขนาดใหญ่ การลงทุนและการขยายธุรกิจทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและมีสัดส่วนสูงเมื่อเทียบกับรายได้รวม ด้วยขนาดสินทรัพย์ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับความต้องการสินเชื่อเพื่อการจัดหาเงินทุน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและการออกพันธบัตรของวินโฮมส์ในปี 2567 สูงกว่า 7,300 พันล้านดอง สูงกว่าปีก่อนหน้าเกือบ 2.4 เท่า อย่างไรก็ตาม ด้วยการเติบโตของรายได้จากการโอนอสังหาริมทรัพย์และรายได้จากสัญญาการลงทุนและความร่วมมือทางธุรกิจ กำไรหลังหักภาษีของ "ยักษ์ใหญ่" แห่งนี้ยังคงเพิ่มขึ้น 4.5% คิดเป็นมากกว่า 35,052 พันล้านดอง

เนื่องจากต้องพึ่งพาเงินทุนจากหนี้จำนวนมาก ผลประกอบการทางธุรกิจของบางบริษัทจึงผันผวนอย่างมากกับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ธุรกิจหลักของกลุ่ม Duc Long Gia Lai รายงานผลขาดทุนสุทธิ อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทได้ชำระหนี้ต้นเงินและได้รับการยกเว้นดอกเบี้ยจากธนาคารในขณะที่ธุรกิจยังคงประสบปัญหา ส่งผลให้บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงรายงานกำไรหลังหักภาษีมากกว่า 250 พันล้านดอง

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจขาดทุนมาหลายปีและต้องจ่ายค่าดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายในการบริหารธุรกิจเป็นจำนวนมาก ทำให้ Duc Long Gia Lai ยังคงมีผลขาดทุนสะสมสูงถึง 2,450 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2567 ในทางตรงกันข้าม ผลประกอบการธุรกิจของ Hoang Anh Gia Lai ในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ลดลงมากกว่า 80% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน เนื่องจากไม่ได้รับการลดดอกเบี้ยเหมือนปีที่แล้วอีกต่อไป

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง “Vietnam Credit Focus 2025: การเติบโต สินเชื่อ และตลาดทุนในยุคใหม่” คุณอีวาน ตัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร S&P Global Ratings ได้ประเมินว่า จุดอ่อนประการหนึ่งของบริษัทในเวียดนาม แม้แต่ในกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ ก็คือสัดส่วนของแหล่งเงินทุนที่มุ่งเน้นไปที่การกู้ยืมระยะสั้น หนี้สินของบริษัทขนาดใหญ่ครึ่งหนึ่งเป็นหนี้สินระยะสั้น ซึ่งอัตราส่วนดังกล่าวสูงกว่าหลายประเทศในภูมิภาคถึงสองเท่า ตลาดทุนภายในประเทศยังต้องใช้เวลาอีกมากในการเพิ่มพูนความเข้มแข็ง

การลดการพึ่งพาเงินกู้และการกระจายแหล่งเงินทุนคือสิ่งที่บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งมุ่งหวัง หลังจากช่วงที่ตลาดหุ้นหลักค่อนข้างเงียบเหงามาระยะหนึ่ง บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งในตลาดหลักทรัพย์กำลังดำเนินแผนการออกหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม หรือเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ของบริษัทสาขาเพื่อระดมทุนเพิ่มเติม

สำหรับช่องทางการระดมทุนผ่านสินเชื่อธนาคารนั้น ในคำสั่งเลขที่ 05/CT-TTg ว่าด้วยภารกิจสำคัญและแนวทางแก้ไข การพัฒนาที่ก้าวหน้าเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและเร่งการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศที่ 8% หรือมากกว่าภายในปี 2568 จำเป็นต้องมีการติดตามและกำกับดูแลการพัฒนาอัตราดอกเบี้ยการระดมทุนและการปล่อยกู้อย่างใกล้ชิด เพื่อลดระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ สร้างเงื่อนไขให้ประชาชนและธุรกิจสามารถเข้าถึงสินเชื่อที่มีต้นทุนที่เหมาะสม ราคาทุนถูก เพื่อฟื้นฟูและพัฒนาการผลิตและธุรกิจ และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน นายกรัฐมนตรี ได้กำชับให้สถาบันการเงินต่างๆ ลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง และยินดีแบ่งปันผลกำไรส่วนหนึ่งเพื่อพยายามลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

ที่มา: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html