ราคาทองคำยังคงผันผวน อนาคตจะขึ้นหรือลง?

ราคาทองคำโลกและในประเทศยังคงผันผวนอย่างไม่สามารถคาดเดาได้ตั้งแต่ต้นสัปดาห์ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า 'คลื่น' ถัดไปจะเป็นอย่างไร?

ราคาทองคำโลก เพิ่มขึ้น 27% นับตั้งแต่ต้นปี 2568

นายโอเล่ แฮนเซน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคาร Saxo เปิดเผยว่าราคาทองคำเพิ่มขึ้น 27% นับตั้งแต่ต้นปี และบรรลุเป้าหมาย 3,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในปี 2568 ซึ่งเร็วกว่าที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

รายงานการวิเคราะห์จาก Saxo Bank ชี้ให้เห็นปัจจัยหลายประการที่ผลักดันให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อัตราดอกเบี้ยเฟด

นักลงทุนกำลังจับตานโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างใกล้ชิด ตลาดคาดหวังว่าหน่วยงานจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 75 ถึง 100 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปี 2568 สะท้อนแนวโน้มของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเพื่อสนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ

ในบริบทนั้น อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกลายเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ ต้นทุนโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ ก็จะลดลง ส่งผลให้ทองคำมีความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับการสนับสนุน

การซื้อขาย ETF ทองคำ

ความต้องการลงทุนใน ETF ทองคำเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เป็นหนึ่งในแรงกระตุ้นหลักของราคาทองคำในปีนี้ จนถึงปัจจุบัน ปริมาณทองคำทั้งหมดที่กองทุน ETF ถือครองอยู่ที่ 2,773 ตัน เพิ่มขึ้น 269 ตัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในเดือนพฤษภาคม 2567 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 3,453 ตันในปี 2563 อย่างมาก

ปัจจัยหลักที่ดึงดูดนักลงทุนให้เข้ามาลงทุนใน ETF คือต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ แนวโน้มต้นทุนการถือครองที่ลดลงประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจกำลังกระตุ้นความต้องการการลงทุนในทองคำ

ETF ทองคำจะยังคงเป็นแรงกระตุ้นหลักของความต้องการการลงทุนในช่วงที่เหลือของปี 2568 ตามที่ผู้เชี่ยวชาญ George Milling-Stanley กล่าว

อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐพุ่งสูงขึ้น

ทองคำได้รับการยกย่องว่าเป็นอุปกรณ์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่มีประสิทธิภาพมานานแล้ว เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น นักลงทุนมักจะย้ายกระแสเงินสดไปที่ทองคำเพื่อรักษามูลค่าสินทรัพย์

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงบนเส้นพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อในอนาคต

เมื่อคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ) จากสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ เช่น พันธบัตร ก็จะลดลง ส่งผลให้ทองคำมีความน่าดึงดูดใจมากขึ้น

ความเสี่ยง ทางภูมิรัฐศาสตร์

ความไม่แน่นอนของโลกมักผลักดันให้ผู้ลงทุนหันไปแสวงหาสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่ปลอดภัย เช่น ทองคำ เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น เช่น ความขัดแย้งทางอาวุธ สงคราม หรือความไม่มั่นคงทางการทูต ความต้องการความปลอดภัยในทองคำมักจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงผลักดันต่อราคาทองคำ

นอกจากนี้ สงครามการค้า โดยทั่วไปคือความตึงเครียดทางการค้าที่ยาวนานระหว่างสหรัฐฯ และจีน กำลังเพิ่มความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก ซึ่งช่วยให้บทบาทของทองคำในฐานะ “สถานที่ปลอดภัย” สำหรับกระแสเงินทุนระหว่างประเทศแข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ความต้องการของธนาคารกลาง

ธนาคารกลางทั่วโลกจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ พยายามที่จะกระจายสำรองเงินตราต่างประเทศ ลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐ และหันมาถือทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองที่เป็นกลางและมีเสถียรภาพในระยะยาวแทน

ประเทศเช่นจีน อินเดีย ตุรกีและรัสเซียเป็นผู้นำแนวโน้มนี้ ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องมากกว่า 1,000 ตันต่อปี ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ

นักวิเคราะห์กล่าวว่าในบริบทของความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงด้านสกุลเงินที่เพิ่มมากขึ้น แนวโน้มที่ธนาคารกลางจะกักตุนทองคำมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในปี 2568 ซึ่งจะก่อให้เกิดการสนับสนุนที่มั่นคงต่อราคาทองคำในตลาดระหว่างประเทศ

VN (ตามข้อมูลจาก Vietnamnet)

ที่มา: https://baohaiduong.vn/gia-vang-dao-chieu-lien-tuc-thoi-gian-toi-thang-hoa-hay-tut-doc-410219.html