มุมมองตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 7-8/12 : โซนต้าน 1,280 อาจมี "แรงสั่นสะเทือน"

มุมมองตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 7-8/12 : โซนต้าน 1,280-1,300 จุด อาจมี “แรงสั่น”

ภายในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2567 ความผันผวน 5% ของดัชนี VN อาจส่งผลให้ผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอที่มีน้ำหนักหุ้นต่างกันมีความแตกต่างกันอย่างมาก

ตลาดหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นเวลา 5 วัน อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องในตลาดยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัว การปรับตัวเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่มาจากหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำ เช่น FPT , MWG, LPB...

ดัชนี VN ปิดสัปดาห์ที่ระดับ 1,283.04 จุด เพิ่มขึ้น 37.72 จุด (+3.03%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน

สภาพคล่องในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองแห่งในสัปดาห์นี้ลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งปริมาณการซื้อขายที่ตรงกันอยู่ที่ -26.8% ที่ HoSE และ -29% ที่ HNX นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิในสัปดาห์นี้ด้วยมูลค่า 2,308,962 พันล้านดองที่ HoSE โดยเน้นที่ VRE (-728,400 ล้าน) และ FPT (-463,100 ล้าน) VHM (-422,200 ล้าน) และ HPG (-214,000 ล้าน)... ในทางกลับกัน การซื้อสุทธิอยู่ที่ DSE (+206,400 ล้าน) NLG (+194,400 ล้าน) และ BID (+188,200 ล้าน)...

ที่มา SSI.

คุณโฮ่ ฮู่ว ตวน เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เอสเอสไอ กล่าวว่า บริบทของสภาพคล่องต่ำไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับตลาดตั้งแต่ปี 2566 จนถึงปัจจุบัน ทุกครั้งที่ตลาดปรับตัวลดลง ความกว้างและสภาพคล่องของตลาดจะแคบลง ส่งผลให้จำนวนหุ้นที่กำลังเติบโตมีจำกัด

ในบริบทปี 2567 คะแนนเพิ่มขึ้นประมาณ 13% เท่ากับทั้งปี 2566 แต่เมื่อพิจารณาอัตราการเติบโตของหุ้นที่ดีกว่าตลาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พบว่าจำนวนหุ้นที่เติบโตได้ดีกว่าตลาดในปี 2567 มีจำกัดกว่าทั้งปีก่อนหน้ามาก ในปี 2560 มีหุ้นหลักเพียงไม่กี่ตัว เช่น VIC, MSN, GAS... ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่หุ้นอื่นๆ ส่วนใหญ่ยังคงตามหลังอยู่

ในปีที่สภาพคล่องต่ำมากเช่นปี 2019 จำนวนหุ้นที่ยังไม่ได้ขายก็มีน้อยมากเช่นกัน ในปี 2022 ตลาดจะมีคะแนนลดลงอย่างรวดเร็ว (ดัชนีลดลง 25%-30%) ส่งผลให้การเลือกหุ้นเป็นเรื่องยาก

จากการสังเกตของนาย Hieu ตั้งแต่ต้นปี 2024 จนถึงปัจจุบัน แม้ว่าตลาดจะเติบโตขึ้น แต่ภาพรวมค่อนข้างคล้ายคลึงกับปีที่ยากลำบากในอดีต มีความแตกต่างที่สูงมากระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม จำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นในราคาต่ำ ไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในราคาระหว่างหุ้นในอุตสาหกรรม - คล้ายกับคลื่นอุตสาหกรรมปี 2023 แม้ว่าคะแนนจะไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่การเลือกหุ้นก็ง่ายกว่ามาก

ในภาพนี้หมายความว่าถึงแม้คะแนนจะเพิ่มขึ้น แต่ก็มีการแยกหุ้นออกมา เรื่องราวหลักของตลาดคือการคัดเลือกหุ้น แต่ในเวลานี้การคัดเลือกหุ้นมีความน่าจะเป็นต่ำกว่าในปีก่อนๆ ดังนั้นตำแหน่งการโต้คลื่นระยะสั้นในเวลานี้จึงจะยากขึ้น

การกลับมาของสภาพคล่องจะนำมาซึ่งสิ่งดีๆ มากขึ้น การเลือกหุ้นจึงมีโอกาสสูงที่จะได้หุ้นที่ราคาเหมาะสม สรุปแล้ว ไม่ใช่แค่คะแนนเท่านั้น แต่ความกว้างและสภาพคล่องก็เป็นส่วนสำคัญในการตัดสินใจระยะสั้นเช่นกัน

ประเด็นที่น่าหวังในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2567 คือผลประกอบการทางธุรกิจไตรมาสที่สองอาจนำความรู้สึกเชิงบวกมาสู่เรามากขึ้น

นางสาวเหงียน ถิ ฟอง ลาม หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ รองเวียด กล่าวว่า ผล ประกอบการไตรมาสที่ 2 ของตลาดหุ้นจะคึกคักต่อเนื่อง โดยมีแนวโน้มเป็นไปในเชิงบวก ตามแนวโน้มการเติบโต ทางเศรษฐกิจ และอัตราการเติบโตของสินเชื่อที่ค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ปลายไตรมาสแรกของปี 2567

ตามการคาดการณ์ของ Dragon Viet รายได้รวมในตลาดจะเริ่มฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าการเพิ่มขึ้นอาจต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วก็ตาม ขณะเดียวกัน กำไรหลังหักภาษีคาดว่าจะเติบโต 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงอัตรากำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ในทางกลับกัน แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนและปัญหาอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นภาระของตลาด สถิติแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น 30-50 จุดเมื่อเทียบกับสิ้นเดือนมีนาคม 2567 แต่ยังคงต่ำกว่าสิ้นปี 2566 แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดเยื้ออันเนื่องมาจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ และความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น ทำให้ความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะปรับอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในไตรมาสที่สามของปี 2567 เกิดขึ้นจริง

ในขณะเดียวกัน Rong Viet คาดว่าความสามารถในการดูดซับทุนของเศรษฐกิจจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะในช่วงสุดท้ายของปี ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาดังกล่าว

คุณแลมตั้งข้อสังเกตว่าความผันผวนของดัชนี VN เพียง 5% อาจส่งผลให้ผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอที่มีสัดส่วนหุ้นต่างกันมีความแตกต่างกันอย่างมาก ดังนั้น ขอแนะนำให้นักลงทุนจำกัดการใช้เลเวอเรจที่มากเกินไป และควรมีกำลังซื้อไว้สำหรับโอกาสในภาวะการปรับฐานครั้งใหญ่อยู่เสมอ

กลับมาที่กลยุทธ์การลงทุนในสัปดาห์หน้า ผู้เชี่ยวชาญ SSI ระบุว่า ดัชนี VN-Index กำลังค่อยๆ เคลื่อนเข้าสู่แนวต้านสำคัญที่ 1,280-1,300 จุดในระยะสั้น สภาพคล่องยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ เนื่องจากนักลงทุนยังคงระมัดระวัง มีแนวโน้มว่าตลาดในสัปดาห์หน้าจะเกิด "แรงสั่นสะเทือน" ที่แนวต้านด้านบน จากนั้นจะทยอยสะสมหุ้นเพื่อสร้างโครงสร้างขาขึ้นใหม่

แนะนำให้นักลงทุนระยะสั้นขายทำกำไรบางส่วนจากสถานะที่ทำกำไรได้ และรอจังหวะที่ตลาดจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อตลาดย่อตัวลงหรือทะลุแนวต้านที่ชัดเจน อุตสาหกรรมที่น่าจับตามอง ได้แก่ ค้าปลีก สินค้าอุปโภคบริโภค อาหาร ส่งออก ธนาคาร เหล็กกล้า ฯลฯ

ด้วยวิสัยทัศน์ระยะยาว นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์การสะสมบางส่วนระหว่างการปรับฐานด้วยหุ้นพื้นฐานดีและแนวโน้มผล ประกอบการทางธุรกิจ ที่เป็นบวก

น้ำหนักหุ้นที่แนะนำในปัจจุบันคือ 60%/NAV

ที่มา: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html