การจัดทำร่างแก้ไขเพิ่มเติมของหนังสือเวียนฉบับที่ 98 ให้เสร็จสมบูรณ์: ข้อเสนอแนะต่างๆ จากบริษัทจัดการกองทุน

ในระหว่างกระบวนการจัดทำร่างหนังสือเวียนฉบับที่ 98 ซึ่งแก้ไขเพิ่มเติมระเบียบเกี่ยวกับการดำเนินงานและการจัดการกองทุนรวมเพื่อการลงทุนในหลักทรัพย์ กระทรวงการคลังได้บันทึกข้อเสนอแนะจากบริษัทจัดการกองทุนเกี่ยวกับข้อกำหนดด้านการจัดอันดับเครดิตและการลงทุนในเงินฝากโดยสถาบันสินเชื่อ

จากข้อมูลของกองทุน ปัจจุบันยังไม่มีบริษัท/พันธบัตรใดในเวียดนามที่ได้รับการจัดอันดับเครดิต "ดีมาก" หรือสูงกว่าจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตระหว่างประเทศ - ภาพ: QUANG DINH

เมื่อเร็วๆ นี้ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐ - กระทรวงการคลัง ได้จัดการประชุมหารือเกี่ยวกับร่างหนังสือเวียนแก้ไขเพิ่มเติมหลายมาตราในหนังสือเวียนฉบับที่ 98 ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซึ่งเป็นแนวทางในการดำเนินงานและการจัดการกองทุนรวมเพื่อการลงทุนในหลักทรัพย์

ดังนั้น หน่วยงานจึงระบุว่าได้ส่งคำขอความคิดเห็นไปยังองค์กรและหน่วยงานจำนวน 98 แห่ง โดยได้รับความคิดเห็นทั้งหมด 32 รายการ (ทั้งเป็นลายลักษณ์อักษรและทางอีเมล) ซึ่งในจำนวนนี้ 6 องค์กรเห็นด้วยกับร่างหนังสือเวียนและไม่มีความคิดเห็นเพิ่มเติม และ 26 องค์กรได้ให้ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับร่างหนังสือเวียน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทจัดการกองทุนบางแห่งของ ธนาคารเวียด คอมแบงก์ ธนาคารเวียตินแบงก์ พีวีไอ ธนาคารเอสซีบี และวินาแคปิตอล ได้ให้ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับเนื้อหาของการจัดอันดับเครดิต

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามที่ตัวแทนของบริษัทเหล่านี้ระบุ ปัจจุบันไม่มีธุรกิจ/พันธบัตรใดในเวียดนามที่ได้รับการจัดอันดับเครดิต "ดีมาก" หรือสูงกว่าจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตระหว่างประเทศ (Moody's, Fitch Ratings หรือ S&P)

ดังนั้น บริษัทจัดการกองทุนจึงแนะนำว่าควรพิจารณาอันดับความน่าเชื่อถือที่จำเป็นสำหรับพันธบัตร/ผู้ออกพันธบัตรจากทั้งหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือระหว่างประเทศและในประเทศ

ในขณะเดียวกัน ในกรณีที่พันธบัตรหรือผู้ออกพันธบัตรรายเดียวกันได้รับการจัดอันดับเครดิตจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตอิสระที่แตกต่างกันตั้งแต่สองแห่งขึ้นไป จะต้องมีการจัดอันดับเครดิตเพียงหนึ่งเดียวเท่านั้นที่ตรงตามข้อกำหนดที่ระบุไว้ในภาคผนวกที่ XXIX

บริษัทจัดการกองทุนยังได้ขอคำชี้แจงเพิ่มเติมว่า พันธบัตรที่ไม่มีการจัดอันดับหรือพันธบัตรที่ไม่มีการจัดอันดับอื่นๆ นั้นอยู่ภายใต้ข้อจำกัด 20% หรือจัดอยู่ในหมวดหมู่ที่ถูกจำกัดอื่นๆ หรือไม่

ร่างหนังสือเวียนระบุว่า พันธบัตรองค์กรที่ออกโดยเอกชนจะต้องมีอันดับเครดิตตามที่ระบุไว้ในรายงานการจัดอันดับเครดิตล่าสุด แต่ต้องไม่เกินหนึ่งปีก่อนการลงทุนของกองทุน

มีการเสนอให้ประเมินอันดับเครดิตภายในหนึ่งปีนับจากวันที่ออกพันธบัตร เนื่องจากผู้ออกพันธบัตรบางรายไม่ได้ทำการประเมินอันดับเครดิตประจำปี แต่จะประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตเฉพาะ ณ เวลาที่ออกพันธบัตรเท่านั้น และไม่ได้ปรับปรุงข้อมูลเป็นรายปี โดยปกติแล้วกองทุนจะซื้อคืนพันธบัตรในตลาดรอง ซึ่งในขณะนั้นกองทุนจะมีข้อมูลการประเมินภายในอยู่แล้ว

กระทรวงการคลังระบุว่า ได้นำระเบียบข้อบังคับมาปรับปรุงแก้ไข โดยกำหนดให้พันธบัตร/ผู้ออกพันธบัตรต้องได้รับการจัดอันดับเครดิตอย่างน้อย BB+ จากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตระหว่างประเทศ เช่น S&P และ Fitch Ratings และอย่างน้อย Ba1 จาก Moody's ตามที่ระบุไว้ในภาคผนวกที่ XXIX ของหนังสือเวียน (ระดับการจัดอันดับเครดิตของประเทศ)

จากระดับการจัดอันดับเหล่านี้ขึ้นไป พันธบัตร/ผู้ออกพันธบัตรจะถูกพิจารณาว่าอยู่ในหมวดหมู่ระดับการลงทุน (Investment grade)

นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังชี้แจงเพิ่มเติมดังนี้: ภาคผนวกที่ XXIX กำหนดอันดับเครดิตที่จำเป็นสำหรับพันธบัตร/ผู้ออกพันธบัตร ตามที่กำหนดโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิตทั้งในประเทศและต่างประเทศ

ในกรณีที่พันธบัตรหรือผู้ออกพันธบัตรได้รับการจัดอันดับเครดิตที่แตกต่างกันสองรายการขึ้นไปจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตอิสระ การจัดอันดับเหล่านี้อาจแตกต่างกันได้ แต่ต้องเป็นไปตามข้อกำหนดการจัดอันดับที่ระบุไว้ในภาคผนวก XXIX เพื่อรับรองคุณภาพของพันธบัตร/ผู้ออกพันธบัตร

พันธบัตรองค์กรรายตัวที่อยู่ในวงเงินลงทุน 20% ของกองทุนรวมแบบเปิดนั้น กำหนดไว้ในข้อ 2 มาตรา 18 ของร่างหนังสือเวียน (แก้ไขเพิ่มเติมข้อ d ข้อ 2 มาตรา 35 ของหนังสือเวียนฉบับที่ 98/2020/TT-BTC) กระทรวงการคลังระบุว่า กฎระเบียบนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างสภาพคล่องให้กับสินทรัพย์ของกองทุนรวมแบบเปิด

นอกจากนี้ หน่วยงานร่างระเบียบยังระบุว่า ร่างหนังสือเวียนฉบับนี้จำกัดระยะเวลาไว้ที่หนึ่งปีนับจากวันที่ได้รับผลการจัดอันดับเครดิตจนถึงวันที่กองทุนทำการลงทุน เพื่อให้มั่นใจได้ว่าข้อมูลเกี่ยวกับความสามารถทางการเงินและความน่าเชื่อถือของผู้ออกพันธบัตรนั้นเป็นข้อมูลล่าสุดอยู่เสมอ

บริษัทจัดการกองทุนอีกแห่งหนึ่งเสนอแนะว่าไม่จำเป็นต้องมีสัญญาจัดอันดับเครดิต เนื่องจากผู้ออกตราสารอาจไม่เปิดเผยสัญญาจัดอันดับเครดิตดังกล่าว

เพื่อตอบสนองต่อข้อเสนอแนะข้างต้น กระทรวงการคลังได้ทำการปรับเปลี่ยนดังต่อไปนี้: สำหรับพันธบัตรองค์กรที่ออกโดยเอกชนของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งพันธบัตรหรือบริษัทผู้ออกพันธบัตรมีอันดับเครดิต จะต้องจัดส่งรายงานอันดับเครดิตล่าสุด รายงานอันดับเครดิตที่ปรับปรุงล่าสุด เอกสารเกี่ยวกับระยะเวลาของสัญญาอันดับเครดิต และอันดับเครดิตที่กำหนดโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิต

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตไม่มีความเกี่ยวข้องกับผู้ออกหลักทรัพย์ บริษัทจัดการกองทุน หรือธนาคารผู้รับฝากหลักทรัพย์

คำอธิบายเกี่ยวกับข้อเสนอแนะดังกล่าวระบุด้วยว่า Vinacapital ได้ขออนุญาตให้กองทุนลงทุนในเงินฝากจากสถาบันสินเชื่อ เนื่องจากนอกเหนือจากธนาคารพาณิชย์แล้ว ยังมีสถาบันสินเชื่ออื่นๆ ที่ได้รับอนุญาตให้รับเงินฝากและให้บริการทางการเงินได้

ในส่วนนี้ กระทรวงการคลังขอชี้แจงดังนี้: ตามระเบียบปัจจุบัน วงเงินลงทุนรวมของกองทุนในเงินฝากและตราสารตลาดเงินค่อนข้างสูง (สูงสุด 49% ของมูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุน)

การอนุญาตให้ลงทุนในเงินฝากที่มีวงเงินสูงเป็นหนึ่งในมาตรการที่ช่วยให้กองทุนบริหารสภาพคล่องได้ดีขึ้น ทำให้สามารถถอนเงินฝากได้อย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองคำขอของนักลงทุนในการขายใบรับรองกองทุนต่อ ในแง่ของสภาพคล่องและความปลอดภัย เงินฝากในธนาคารพาณิชย์มีความปลอดภัยมากกว่าเงินฝากในสถาบันสินเชื่อประเภทอื่น เช่น บริษัทการเงิน สถาบันไมโครไฟแนนซ์ และกองทุนสินเชื่อประชาชน ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง

บินห์ คานห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/hoan-thien-du-thao-sua-doi-thong-tu-98-loat-de-xuat-tu-cac-cong-ty-quan-ly-quy-20251212154748969.htm