คาดหุ้นทะลุ 1,300 จุด หลังเฟดเคลื่อนไหว

ตลาดหุ้นมีการซื้อขายคึกคักตลอดสัปดาห์ โดยมีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 4-5 จุด ดัชนี VN-Index เคลื่อนไหวบริเวณ 1,280 จุด แต่ถูกแรงขายอย่างหนักในช่วงปลายสัปดาห์ ทำให้ดัชนีแคบลงสู่บริเวณ 1,270 จุด

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดภายในประเทศบันทึกข้อมูลเชิงบวก เช่น กระทรวงการคลัง ออกหนังสือเวียนที่ 68 ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในการยกระดับตลาดหุ้น รวมไปถึงธนาคารกลางที่ลดอัตราดอกเบี้ย OMO ลงเหลือ 4% ต่อปี

อีกหนึ่งไฮไลท์คือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอย่างเป็นทางการ 0.5% ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลงมาอยู่ที่ 4.75% - 5% นับเป็นการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งของเฟด และยังก่อให้เกิดข้อถกเถียง เนื่องจาก นักเศรษฐศาสตร์ ส่วนใหญ่มีแนวโน้มจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% ก่อนการประชุม

แรงหนุนหลักของดัชนีมาจากกลุ่มธนาคาร ปัจจัยหลักที่หนุนตลาด ได้แก่ หุ้น TCB เพิ่มขึ้น 6.1% หุ้น CTG เพิ่มขึ้น 3.2% และ หุ้น ACB เพิ่มขึ้น 5.1% ในทางกลับกัน หุ้น GAS ลดลง 1.6% หุ้น VIC ลดลง 1.4% และหุ้น PGV ลดลง 3.2% เป็นปัจจัยที่กดดันดัชนี

สิ้นสัปดาห์ ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 20.33 จุด เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน คิดเป็น 1.62% ที่ระดับ 1,272.04 จุด ดัชนี HNX เพิ่มขึ้น 0.81% ที่ระดับ 234.3 จุด และดัชนี UPCoM เพิ่มขึ้น 0.7% ที่ระดับ 93.6 จุด

สภาพคล่องโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 32.2% เป็น 16,309 พันล้านดองต่อเซสชัน โดยเซสชันสุดท้ายของสัปดาห์ก็พบว่าสภาพคล่องทะลุหลัก 20,000 พันล้านดองในเวลาประมาณหนึ่งเดือน

นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1,229.4 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์ทั้ง 3 แห่ง โดยซื้อสุทธิ 1,222.6 พันล้านดองบน HoSE ซื้อสุทธิ 71.1 พันล้านดองบน HNX และขายสุทธิ 64.3 พันล้านดองบน UPCoM

ผลการดำเนินงานของ VN-Index สัปดาห์ที่ผ่านมา (ที่มา: TradingView)

เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของเฟด นาย Dinh Quang Hinh หัวหน้าแผนกเศรษฐศาสตร์มหภาคและกลยุทธ์การตลาด แผนกวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDirect Securities ให้ความเห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มตลาดการเงินโลกโดยเฉพาะและตลาดหุ้นเวียดนามในอนาคตอันใกล้นี้

มีเสียงวิพากษ์วิจารณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของเฟดเป็นผลมาจากความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ในความเห็นส่วนตัวของผม มุมมองนี้ยังไม่ครอบคลุมทั้งหมด แม้จะยังอยู่ภายใต้การควบคุมของอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้และความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน แต่การลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% ของเฟดก็ดูสมเหตุสมผลมาก" ผู้เชี่ยวชาญจาก VNDirect กล่าว

นายฮิญห์กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลง 0.5 เปอร์เซ็นต์นั้นเป็นเหมือน "การแทรกแซงเชิงป้องกัน" ของเฟดมากกว่า "การดับไฟ" เมื่อทุกอย่างสายเกินไป

ในประเทศ คุณฮิญเชื่อว่าแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะส่งผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ และกระตุ้นความต้องการของผู้บริโภค ซึ่งจะส่งผลดีต่อแนวโน้มการส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ

ควรเน้นย้ำว่าสหรัฐอเมริกาเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม คิดเป็นเกือบร้อยละ 30 ของมูลค่าการนำเข้าทั้งหมดของประเทศ

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังทำให้ดัชนี DXY อ่อนตัวลง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อ จึงสร้างเงื่อนไขให้ธนาคารกลางมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน เปลี่ยนลำดับความสำคัญไปที่การสนับสนุนสภาพคล่องของระบบ และรักษาสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ด้วยความคาดหวังดังกล่าวข้างต้น ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect ยังคงมองตลาดหุ้นเวียดนามในแง่ดีในระยะกลางตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปี โดยสถานการณ์ที่ดัชนี VN จะทะลุ 1,300 จุดในปีนี้มีความเป็นไปได้อย่างแน่นอน

ปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น การปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในผลประกอบการทางธุรกิจของบริษัทจดทะเบียน และการพัฒนาใหม่ๆ ในเรื่องการอัปเกรดมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ดังนั้นการปรับฐานตลาดในช่วงต่อไปจะเป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนที่มีวิสัยทัศน์ระยะยาวในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยเน้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเติบโตดีในช่วงปลายปี เช่น กลุ่มธนาคาร กลุ่มหลักทรัพย์ กลุ่มนำเข้า-ส่งออก (สิ่งทอ อาหารทะเล ผลิตภัณฑ์ไม้) และกลุ่มอสังหาฯนิคมอุตสาหกรรม

พัฒนาการการค้าต่างประเทศ (ที่มา: FireAnt)

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน หัวหน้าภาควิชาตลาดการเงิน มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ (UEH) ยังได้ประเมินผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อตลาดเวียดนามด้วย

ประการแรก ประเทศของเราจะมีแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนน้อยลง และมีโอกาสมากขึ้นที่จะลดอัตราดอกเบี้ย การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยพลิกกระแสเงินทุน และเวียดนามสามารถรับกระแสการลงทุนทางอ้อมจากประเทศพัฒนาแล้วได้

“ผลกระทบเหล่านี้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ทันที เนื่องจากกระแสเงินทุนไม่สามารถย้อนกลับได้ในทันที และเนื่องจากตลาดหุ้นไม่ได้น่าดึงดูดใจนักลงทุนต่างชาติอย่างแท้จริง” นายฮวนกล่าว

อย่างไรก็ตาม นายฮวนแนะนำให้นักลงทุนรอและดูว่าเงินทุนจากต่างประเทศจะไหลเข้าสู่ตลาดอย่างไรในช่วงเวลาข้างหน้า

คุณฮวนกล่าวว่า แนวโน้มตลาดหุ้นเวียดนามในปัจจุบันยังไม่ชัดเจนนัก หากเป็นตลาดเกิดใหม่ ผลกระทบจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ย่อมชัดเจนยิ่งขึ้น ด้วยเหตุผลดังกล่าว ตลาดจึงถูกครอบงำด้วยเงินในประเทศ

นักลงทุนควรระมัดระวังในเวลานี้ เนื่องจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้บอกอะไรมากนัก โดยเฉพาะเมื่อประธานธนาคารกลางเจอโรม พาวเวลล์ เน้นย้ำว่านี่ไม่ใช่แนวโน้ม

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังเปิดช่องให้เวียดนามคงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายไว้ได้ โดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงนโยบาย

ที่มา: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm