ยกระดับหลักทรัพย์: แรงกระตุ้นใหม่สำหรับกระแสเงินทุนต่างชาติ

VTV.vn - การยืนยันการอัปเกรดของ FTSE Russell ทำให้เกิดวงจรทุนรอบใหม่ ซึ่งบังคับให้เวียดนามต้องปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานและระบบกฎหมายเพื่อรองรับกระแสเงินทุนใหม่ และเพิ่มตำแหน่งของตนบนแผนที่การเงินระหว่างประเทศ

การเปลี่ยนแปลงจาก “ทะเลสาบเล็กๆ”

จะเห็นได้ว่าการที่ตลาดหลักทรัพย์เวียดนามได้รับการรับรองจาก FTSE Russell ให้ยกระดับเป็นตลาดทุนเกิดใหม่ทุติยภูมิ (Secondary Emerging Market) ในเดือนตุลาคม 2568 เป็นผลมาจากความพยายามปฏิรูปสถาบันอย่างต่อเนื่องยาวนานหลายปี ตัวแทนจาก FTSE Russell ระบุว่า เวียดนามได้ปฏิบัติตามเกณฑ์ที่จำเป็น 9 ประการครบถ้วนแล้ว และผ่านสถานะ "อยู่ระหว่างการพิจารณา" เพื่อเข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินการอย่างเป็นทางการ ความสำเร็จครั้งนี้ไม่เพียงแต่มีความสำคัญทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นการยืนยันทิศทางที่ถูกต้องของ รัฐบาล ในการพัฒนาตลาดทุนที่โปร่งใส ปลอดภัย และบูรณาการอีกด้วย

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจและการเงินประเมินว่าการปรับขึ้นราคาครั้งนี้ถือเป็น "ส่วนสำคัญ" ที่ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุน ไม่เพียงแต่ในวัฏจักรราคาระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิสัยทัศน์ของรุ่นต่อรุ่นด้วย ดร.เหงียน จี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ กล่าวว่า "ในบริบทของเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ทางการเมือง อัตราการเติบโตของ GDP ที่เป็นบวก และสภาพคล่องชั้นนำในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ การปรับขึ้นราคานี้ได้สร้างรากฐานที่แข็งแกร่งในการดึงดูดทรัพยากรจากต่างประเทศ"

การอัพเกรดนี้ถือเป็น "ชิ้นส่วนสุดท้าย" ที่ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุน

FTSE Russell ระบุว่า ระยะเวลา 12 เดือนนับจากการประกาศเปิดตัวอย่างเป็นทางการ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2569 ถือเป็นช่วงเวลาที่สำคัญอย่างยิ่ง นี่ไม่ใช่ช่วงเวลารอคอย แต่เป็นก้าวสำคัญในการเตรียมโครงสร้างพื้นฐานและการดำเนินงานสำหรับระบบนิเวศทั้งหมด ในช่วงเวลานี้ กองทุนที่เชี่ยวชาญด้านการติดตามตลาดชายแดนจะทยอยขายสินทรัพย์ ขณะที่กองทุนที่ติดตามดัชนีตลาดเกิดใหม่จะเริ่มเตรียมขั้นตอนและกระบวนการที่จำเป็นเพื่อเข้าถึงเวียดนาม

นักลงทุนสถาบันระหว่างประเทศมีข้อกำหนดที่ชัดเจน เช่น ระบบนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ระบบเก็บรักษาหลักทรัพย์ และระบบปฏิบัติการ ต้องอนุญาตให้นักลงทุนสามารถซื้อขายผ่านรูปแบบนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ระดับโลกที่ใช้กับตลาดเกิดใหม่อื่นๆ แทนที่จะต้องออกแบบขั้นตอนเฉพาะสำหรับเวียดนาม ยิ่งมี “แรงเสียดทานในกระบวนการ” น้อยลงเท่าใด ความสามารถในการดึงดูดเงินทุนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ดังนั้น งานที่เหลือของเวียดนามคือการนำเทคโนโลยีมาใช้เพื่อให้การอัปเกรดระบบเป็นไปอย่างราบรื่นในระบบทุนโลก

การกำจัด “แรงเสียดทานของกระบวนการ” เพื่อต้อนรับรอบทุนใหม่ 15-20 เท่า

เรื่องราวของการยกระดับตลาดไม่ได้อยู่ที่ความผันผวนของราคาในระยะสั้น หากแต่อยู่ที่ขนาดและคุณภาพของ “มหาสมุทรแห่งทุน” ที่เวียดนามกำลังก้าวเข้ามา คุณ Hieu เชื่อว่ากระแสเงินทุนที่ไหลเข้าตามดัชนีส่วนต่างเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปริมาณสินทรัพย์ภายใต้การจัดการที่เชื่อมโยงกับดัชนีตลาดเกิดใหม่ การเปลี่ยนแปลงกลุ่มธุรกิจของเวียดนามกำลังก้าวออกจาก “ทะเลสาบเล็ก” เพื่อรวมเข้ากับตลาดที่มีศักยภาพซึ่งมีขนาดใหญ่กว่าเงินทุนที่นักลงทุนแสวงหาอย่างเฉื่อยชาถึง 15-20 เท่า การที่ตลาดไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นทันทีหลังจากการประกาศ แต่กลับเข้าสู่ภาวะสะสมทุน ถือเป็นสัญญาณที่ดี แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลัง “วิเคราะห์” ข้อมูลและรอการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานให้เสร็จสมบูรณ์

ผู้เชี่ยวชาญ ด้านเศรษฐกิจ และการเงินเห็นพ้องต้องกันว่า เพื่อให้ได้ประโยชน์สูงสุดจาก "คลื่นยักษ์ทุน" ที่คาดว่าจะก่อตัวขึ้นในอีก 12-36 เดือนข้างหน้า หน่วยงานจัดการกำลังปรับใช้โซลูชันอย่างสอดประสานกันเพื่อสร้างความก้าวหน้าทางสถาบันและโครงสร้างพื้นฐาน

เวียดนามไม่ควรหยุดอยู่แค่การพัฒนา แต่ควรเน้นสร้างความหลากหลายของผลิตภัณฑ์

ข้อมูลจากกระทรวงการคลังระบุว่า กระทรวงการคลังและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำลังเร่งดำเนินการจัดทำกรอบกฎหมายเพื่อการกำกับดูแล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หน่วยงานบริหารจัดการกำลังขอความเห็นอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับร่างประกาศแก้ไขกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลธุรกรรมและการกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎระเบียบ วัตถุประสงค์หลักของการปรับปรุงกฎระเบียบคือการพัฒนาขีดความสามารถในการตรวจจับและจัดการกับการละเมิด เพื่อให้มั่นใจว่าตลาดมีการดำเนินงานอย่างเป็นธรรม โปร่งใส และปลอดภัย

ควบคู่ไปกับการพัฒนาเชิงสถาบัน การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงินถือเป็นปัจจัยสำคัญในการขจัดอุปสรรคทางเทคนิค กฎหมายเลขที่ 56/2024/QH15 ได้กำหนดพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับการจัดตั้งบริษัทสาขาเพื่อดำเนินการตามกลไก Central Counterparty (CCP) กลไก CCP นี้จะช่วยขจัดข้อกำหนดด้านมาร์จิ้นก่อนการทำธุรกรรม ซึ่งเป็นหนึ่งในอุปสรรคสำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนสถาบันระหว่างประเทศ

นอกจากนี้ เพื่อดึงดูดและรักษาเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก FTSE Russell ยังแนะนำว่าเวียดนามไม่ควรหยุดอยู่แค่การปรับปรุงโครงสร้างราคา แต่ควรมุ่งเน้นการกระจายการลงทุนในผลิตภัณฑ์ ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์เชิงลึก ตั้งแต่จำนวนหุ้นจดทะเบียน การเสนอขายหุ้น IPO ใหม่ ไปจนถึงผลิตภัณฑ์ดัชนีและตราสารอนุพันธ์ ล้วนมีความจำเป็นเร่งด่วนอย่างยิ่งในการเพิ่มความน่าดึงดูดใจและสภาพคล่องของตลาดในช่วงเวลาใหม่

ตัวแทนจากบริษัทหลักทรัพย์เอเชียแปซิฟิก จอยท์สต็อค คอมพานี ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่า “เราขอขอบคุณรัฐบาลในการแก้ไขปัญหาทางเทคนิคอย่างละเอียดถี่ถ้วน สำหรับกองทุนจำลองดัชนีเกิดใหม่ การที่เวียดนามขจัด ‘อุปสรรคในกระบวนการ’ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อกำหนดการฝากเงินล่วงหน้า จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการปลดปล่อยกระแสเงินทุน เดือนกันยายน 2569 ไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นช่วงเวลาที่เวียดนามเปิดประตูต้อนรับกระแสเงินทุนไหลเข้าอย่างเป็นทางการอีกด้วย อัตราส่วนเงินทุนเกิดใหม่ต่อเงินทุนส่วนเพิ่ม 15-20 เท่า จะสร้างความก้าวหน้า ไม่เพียงแต่ต่อตลาดหุ้นเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมกระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นทุน และพัฒนาคุณภาพการกำกับดูแลกิจการที่ดีอีกด้วย”

การยกระดับตลาดไม่ใช่จุดหมายปลายทางสุดท้าย แต่เป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการเติบโตครั้งใหม่ นี่เป็นโอกาสทองสำหรับเวียดนามที่จะยืนยันสถานะของตนในฐานะตลาดที่น่าดึงดูด โปร่งใส และเป็นจุดหมายปลายทางเชิงกลยุทธ์ในกระแสเงินทุนทั่วโลก

ที่มา: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-luc-day-moi-cho-dong-von-ngoai-100251208150133434.htm