วงจรหนี้สินของบริษัทพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์

[โฆษณา_1]

บริษัทพลังงานหมุนเวียนหลายแห่งประสบกับภาวะขาดทุนอย่างต่อเนื่อง มีหนี้สินหลายล้านล้านดอง และผิดนัดชำระดอกเบี้ยและเงินต้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า

เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัท บีซีจี เอนเนอร์จี จำกัด (มหาชน) ได้รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย (HNX) เกี่ยวกับการล่าช้าในการชำระดอกเบี้ยพันธบัตรสองงวด รวมมูลค่า 2,500 พันล้านด่อง ที่ออกจำหน่ายในเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2564 โดยมีจำนวนดอกเบี้ยค้างชำระประมาณ 176 พันล้านด่อง บริษัทระบุว่ากำลังเตรียมแผนเจรจากับนักลงทุนเกี่ยวกับกำหนดเวลาชำระเงินใหม่ และคาดว่าจะชำระได้ก่อนวันที่ 31 ธันวาคม

นี่เป็นครั้งที่หกในรอบสองเดือนที่ผ่านมาที่ BCG Energy จ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรล่าช้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพันธบัตรมูลค่า 1 ล้านล้านดอง บริษัทก็พลาดกำหนดชำระถึงสามครั้ง ในช่วงปลายเดือนตุลาคม BCG Energy กำหนดชำระดอกเบี้ยในวันที่ 1 พฤศจิกายน เกือบหนึ่งสัปดาห์ต่อมา การชำระเงินถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 10 พฤศจิกายน สองวันหลังจากนั้น บริษัทได้เลื่อนออกไปอีกเป็นวันที่ 30 พฤศจิกายน แต่ก็ยังไม่สามารถชำระเงินได้

บริษัท จุงนัม ดักลัก 1 วินด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) ก็ประสบปัญหาการชำระเงินล่าช้าเช่นกัน โดยค้างชำระดอกเบี้ยกว่า 51,000 ล้านดอง จากพันธบัตร 3 ชุด รวมมูลค่ากว่า 2,500 ล้านดอง บริษัทระบุว่ายังไม่ได้รับรายได้จากการขายไฟฟ้าในเดือนกันยายนตามที่คาดไว้ จึงสามารถชำระดอกเบี้ยล่วงหน้าได้เพียง 9.8 ล้านดอง และยังค้างชำระส่วนที่เหลือ

คนงานติดตั้งและทำความสะอาดแผงโซลาร์เซลล์ในโครงการแห่งหนึ่งในจังหวัดนิงห์ถวน ปี 2019 ภาพถ่าย: Quynh Tran — คนงานติดตั้งและทำความสะอาดแผงโซลาร์เซลล์ในโครงการแห่งหนึ่งในจังหวัด นิงห์ถวน ปี 2019 ภาพถ่าย: *กวินห์ ตรัน*

BCG Energy และ Trung Nam Dak Lak 1 เป็นเพียงสองในหลายบริษัทพลังงานหมุนเวียนที่ตกอยู่ในวังวนหนี้สินในช่วงที่ผ่านมา นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ตลาดได้เห็นบริษัท 15 แห่งผิดนัดชำระหนี้พันธบัตร ขอเลื่อนการชำระหนี้ เปลี่ยนกำหนดการชำระดอกเบี้ย และปรับอัตราดอกเบี้ยในพันธบัตรหลายสิบชุด บริษัทส่วนใหญ่เหล่านี้อยู่ในระบบนิเวศของกลุ่ม Trung Nam Group

ไม่เพียงแต่ผู้ถือพันธบัตรเท่านั้น แต่ธนาคารเองก็กำลังดิ้นรนเพื่อเรียกคืนหนี้จากกลุ่มธุรกิจเหล่านี้เช่นกัน เมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารเกษตรได้ประมูลหนี้มูลค่า 1,200 พันล้านดองจากเจ้าของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมฟองเดียน 1 (จังหวัดบิ่ญถวน) จากข้อมูลของสมาคมพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์จังหวัดบิ่ญถวนและนักลงทุน 36 รายในภาคส่วนนี้ หนี้เสียจากโครงการพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ 34 โครงการในระบบธนาคารอาจสูงถึง 58,000 พันล้านดอง

สถิติจาก VnExpress แสดงให้เห็นว่า ในกลุ่มธุรกิจที่ระดมทุนผ่านการออกพันธบัตร มี 24 บริษัทที่มีหนี้สินรวมเกิน 1 ล้านล้านดอง โดยในจำนวนนี้ บริษัท Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power, BB Power Holdings และ Gia Lai Electricity (GEC) เป็น 3 บริษัทที่มีหนี้สินรวมเกิน 10,000 ล้านดอง GEC ยังคงทำกำไรได้ในครึ่งปีแรก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนประมาณ 1.86 เท่า อย่างไรก็ตาม บริษัทอีก 2 แห่งประสบกับภาวะขาดทุนหลายแสนล้านดอง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินเกิน 4.7 เท่า

โดยทั่วไป ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนมีหนี้สินมากกว่าส่วนทุนหลายเท่า ในบางกรณีอาจสูงถึง 6-7 เท่า แม้จะมีภาระทางการเงินที่หนักหน่วงเช่นนี้ แต่ธุรกิจส่วนใหญ่ก็ยังดิ้นรนอยู่ บริษัทหลายแห่งประสบกับภาวะขาดทุนอย่างต่อเนื่องตั้งแต่หลายหมื่นล้านถึงหลายแสนล้านดอง

ก่อนหน้านี้ พลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์เป็นสองภาคส่วนที่มีศักยภาพและดึงดูดการลงทุน อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ขัดขวางไม่ให้โครงการต่างๆ สามารถดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ก่อนกำหนดเส้นตายในเดือนพฤศจิกายน 2564 เพื่อให้มีสิทธิ์ได้รับราคาพิเศษเป็นเวลา 20 ปี ส่งผลให้ผลประกอบการของหลายบริษัทตกต่ำลง นอกจากนี้ บางบริษัทยังรายงานว่า การไฟฟ้าเวียดนาม (EVN) จ่ายค่าไฟฟ้าล่าช้า ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันทางการเงินให้กับพวกเขา

รายงานล่าสุดจาก VIS Rating ซึ่งเป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิต ระบุว่า พลังงานหมุนเวียนเป็นหนึ่งในสามภาคส่วนที่มีส่วนแบ่งมากที่สุดจากยอดค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยพันธบัตรจำนวน 175 ล้านล้านดอง ณ เดือนกันยายน โดยกลุ่มนี้มีสัดส่วนรองลงมาจากอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างเท่านั้น อัตราการค้างชำระพันธบัตรของบริษัทพลังงานหมุนเวียนยังสูงที่สุดในตลาด โดยอยู่ที่เกือบ 25%

บริษัทจัดอันดับเครดิต VIS คาดการณ์ว่า มูลค่ารวมของพันธบัตรที่มีการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้าจะสูงถึง 195 ล้านล้านดองภายในสิ้นปีนี้ โดยส่วนใหญ่ยังคงมาจากภาคธุรกิจที่กำลังประสบปัญหา เช่น อสังหาริมทรัพย์ การก่อสร้าง และพลังงานหมุนเวียน ทางบริษัทคาดว่าในปีหน้า นโยบายลดอัตราดอกเบี้ยและมาตรการสนับสนุนเงินทุนจะมีประสิทธิภาพในการบรรเทาแรงกดดันด้านสภาพคล่องสำหรับธุรกิจเหล่านี้

ทัต ดัต