Fed'in faiz oranlarını düşürmesiyle Asya para birimleri değer kazandı

Fed faiz oranlarını düşürürse yuan, yen ve won daha az baskı altında olacak ve başlıca Asya para birimlerinin görünümü güçlenecek.

ABD Merkez Bankası Fed'in bu yıl faiz indirimi beklentisi ABD doları için iyi haber olmayabilir, ancak bazı Asya para birimleri bundan faydalanabilir.

Çünkü artan faiz oranları bir ülkenin para birimini güçlendirir, bu durumda yabancı yatırım çeker ve dolar talebini artırır. Ancak Amerikan doları zayıfladığında, bu durum diğer bazı piyasalar için olumlu olur; bu durum, Fed'in ekonomik krizler dışında faiz oranlarını düşürmesi durumunda sıklıkla görülür.

Fed, Aralık 2023'te daha ılımlı bir duruş sergilemiş, ancak geçen ayki toplantısında referans faiz oranını %5,25 ila %5,5 arasında sabit bırakmıştı. Piyasalar artık faiz oranlarının yaz aylarında düşmeye başlamasını bekliyor ve CME FedWatch aracı, ilk 25 baz puanlık faiz indiriminin Haziran ayı gibi erken bir tarihte gerçekleşeceğini öngörüyor. Fed harekete geçerse Asya para birimleri için bazı tahminler aşağıdadır.

14 Kasım 2022'de Ho Chi Minh şehrindeki bir banka işlem ofisinde USD. Fotoğraf: Thanh Tung

Yuan'ın değer kaybı duruyor.

Fed yaz aylarında faiz oranlarını düşürmeye başlarsa, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki faiz oranı farkı azalacak ve yuan üzerindeki baskı bir nebze hafifleyecektir. Getiri farkları, tahvilleri sundukları getiriler arasındaki farka göre karşılaştırmanın bir yoludur.

Japon yeni ve ABD doları gibi serbest döviz kuruna sahip diğer büyük para birimlerinin aksine Çin, yuan üzerinde sıkı bir kontrole sahip ve Çin Halk Bankası (PBOC) günlük merkez kurunu belirliyor.

Bel Air Yatırım Danışmanları Baş Yatırım Sorumlusu Arun Bharath'a göre Çin, yuanı dolara karşı dengelemeye çalışıyor ve bunu sürdürmesi bekleniyor. Yuan, zayıflayan Çin ekonomisinin bir yansıması olarak dolar karşısında yediye düştü. Bharath, "Yetkililer mali teşvikleri, kredi büyümesini ve emlak fiyatlarını artırdıkça, para biriminin daha fazla değer kaybetmesi pek olası değil" dedi.

Hint Rupisi Güçleniyor

Hindistan rupisi bu yıl, yatırımcıların tahvil gibi yüksek getirili varlıkları satın almak için düşük getirili para birimlerini ödünç aldığı bir strateji olan carry trade'lerden faydalanabilir.

Kotak Menkul Kıymetler Döviz ve Türevler Araştırma Başkan Yardımcısı Anindya Banerjee, yen veya euro gibi para birimlerinde çok sayıda carry trade olduğunu söyledi. ABD'de faiz oranları düştüğünde, dolar ticareti yaşanacak. Kotak Menkul Kıymetler Döviz ve Türevler Araştırma Başkan Yardımcısı Anindya Banerjee, "Bu, Hindistan para birimi için olumlu," dedi.

Hindistan Merkez Bankası (RBI) para politikasını diğer merkez bankalarından daha yavaş gevşetebileceğinden, rupi de güçlenebilir. Hindistan'ın Avrupa veya ABD gibi bir enflasyon sorunu olmaması nedeniyle, RBI faiz oranlarını Fed'den "çok daha yavaş" indirecek. Banerjee, "Mali politika işe yarıyor, ekonomi çok iyi gidiyor" dedi.

Rupi, son üç ayda dolar karşısında 82,82'ye yükseldi. Geçen yıl Hindistan para birimi dolar karşısında %0,6 değer kaybetti; bu, 2022'deki %11'lik düşüşten çok daha az.

Güney Kore Wonu baskıyı hafifletiyor

Güney Kore wonu son üç yıldır baskı altındaydı. Ancak iyileşen ekonomik görünüm ve Fed'in gevşeme politikası, bu yıl bu stresin hafiflemesine yardımcı olacaktır.

Monex'te döviz analizinden sorumlu Simon Harvey, "Düşük getirili ve oldukça döngüsel bir para birimi olan won'un, Fed'in yılın ikinci yarısındaki gevşeme kararından en çok faydalananlardan biri olacağına inanıyoruz. Zira daha düşük faiz oranları, döviz kuru mekanizması aracılığıyla won üzerindeki baskıyı azaltmakla kalmıyor, aynı zamanda küresel büyüme beklentilerini de artırıyor" dedi.

Won'un yükselişi, Fed'in faiz oranlarını ne kadar düşüreceğine bağlı. Harvey, Fed agresif davranırsa para biriminin %5 ila %10, ılımlı davranırsa ise yalnızca %3 değer kazanabileceğini söyledi. Güney Kore'nin ekonomik görünümünün de bu yıl iyileşmesi bekleniyor. Uluslararası Para Fonu (IMF), ülkenin GSYİH'sinin 2024 ve 2025'te geçen yılki %1,4'ten %2,3 artarak %2,3 büyümesini öngörüyor.

Japon Yeni daha az değer kaybetti

Dolar, 19 Şubat'ta yen karşısında %0,19 değer kaybederek dolar başına 149,94 yene geriledi. Ancak Japonya'nın aşırı gevşek bir para politikası uygulaması nedeniyle, Amerikan doları bu yıl şimdiye kadar yen karşısında yaklaşık %6 değer kazandı. Bu durum, iki ülkenin tahvil getirileri arasında büyük bir fark yaratarak doların cazibesini artırıyor.

ABD piyasa düzenleyicisinin son haftalık verilerine göre, spekülatörlerin yen üzerindeki net satışları iki aydan uzun bir sürenin en yüksek seviyesi olan 9,2 milyar dolara çıktı. Bu durum, yatırımcılar arasında Japon hükümetinin yerel para birimini güçlendirmek için müdahale edebileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

Norinchukin Araştırma Enstitüsü Baş Ekonomisti Takeshi Minami, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi ve Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz oranlarını artırmasıyla birlikte döviz kuru trendinin bu yılın ilerleyen dönemlerinde yön değiştirmesini bekliyor. Minami, Bloomberg'e verdiği demeçte, "Yenin bundan sonra çok fazla değer kaybetmesini beklemiyorum" dedi.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), Aralık 2022'den bu yana getiri eğrisi kontrol programında yaptığı üç ayarlamayla tahvil getirileri üzerindeki etkisini gevşetti. Gözlemciler, bu ayarlamaların yen üzerindeki baskıyı hafifletmeyi amaçladığını düşünüyor. Japonya ayrıca, 2022 yılında, yenin onlarca yılın en düşük seviyelerine ulaştığı ve bir ara dolara karşı 152 yene yaklaştığı dönemde döviz piyasasına üç kez doğrudan müdahale etti.

Dolar, güçlü enflasyon verileriyle üst üste beşinci hafta yükselişini sürdürdükten sonra 19 Şubat'ta istikrarını korudu. Dolar endeksi, para birimini altı diğer para birimine karşı takip ederek, geçen hafta %0,18 artış kaydettikten sonra 104,18 seviyesinde neredeyse hiç değişmedi.

Çarşamba günü (21 Şubat) yapılması planlanan Fed'in son toplantısının tutanakları, bu hafta yatırımcılar için açıklanacak en önemli bilgiler olacak gibi görünüyor. Piyasalar, Fed'in bu yıl faiz oranlarını yaklaşık 90 baz puan düşürmesini bekliyor.

Phien An ( CNBC, Reuters, Bloomberg'e göre )

Kaynak bağlantısı: https://vnexpress.net/cac-dong-tien-chau-a-huong-loi-khi-fed-ha-lai-suat-4713024.html