Vietnam Borsası Ağustos'ta Yükselişe Geçti: Büyük Karlar ve Pişmanlıklar

Vietnam borsası Ağustos ayını renkli geçirdi.

Kimisi büyük kârlar elde ettiği için mutlu oluyor, kimisi dışarıda kaldığı için pişman oluyor, kimisi de geçmişteki şoklardan sonra temkinli davranmayı tercih ediyor.

Temmuz 2025'teki yükseliş ivmesini sürdüren VN-Endeksi, geçen Ağustos ayında toplam 179,69 puan artarak %11,96'lık bir yükseliş gösterdi ve 1.682,21 puanda kapandı. Bu, Ocak 2018'den bu yana 7,5 yıldan fazla bir süredir görülen en güçlü artışın yaşandığı ay olarak kabul ediliyor. Mutlak puanlar açısından ise bu, Ocak 2007'den bu yana 18,5 yıldan fazla bir süredir görülen en büyük artış. Yıl başından bu yana endeks %32,8 oranında artarak 2024 (%12,11) ve 2023 (%12,2) yıllarındaki tüm yıl artışlarını çok geride bıraktı.

Kimisi mutlu, kimisi pişman

Büyüme ivmesi üç kilit sektörden geldi: bankacılık yaklaşık %19, menkul kıymetler %21 ve gayrimenkul %14'ün üzerinde artış gösterdi. Bu sektörlere güçlü nakit akışı, yatırımcıların ekonomik toparlanma beklentisi ve faiz oranlarının destekleyici seviyelerde tutulması bağlamında piyasanın hızlanmasına yardımcı oldu.

Piyasa kısa sürede sürekli olarak yükseldiğinde birçok yatırımcı fırsatları kaçırdı. Fotoğraf: HOANG TRIEU

Özellikle, likidite de yeni bir rekor kırdı; ortalama işlem hacmi seans başına 53.000 milyar VND'yi (2 milyar ABD dolarının üzerinde) aşarken, bazı günlerde 80.000 milyar VND'ye kadar ulaştı. Bu bol talep, birçok hissenin keskin bir şekilde yükselmesine neden oldu ve birçok hisse senedinin değeri sadece birkaç hafta içinde ikiye katlandı.

Ho Chi Minh Şehri'nin An Lac semtinde yaşayan Bayan Phuong, daha önce hiç hisse senedi yatırımı yapmadığını ve sadece bir miktar birikmiş parası olduğunu, bu yüzden de küçük kardeşinin onun adına işlem yapmasına izin verdiğini söyledi. Başlangıçta 200 milyon VND yatırım yaptı, ardından kademeli olarak 500 milyon VND'ye çıkardı. "Her ay %5-7 kar elde etmeyi umuyordum, bu da beni mutlu ederdi. Ama son 3 ayda %20'den fazla kar elde ettim" diye hem şaşırmış hem de heyecanlı bir sesle anlattı.

Ho Chi Minh şehrinin Cat Lai semtinde bir lojistik şirketinde çalışan Bay Phan Huu Quoc, heyecanını gizleyemedi. Sadece 2 yıldan biraz fazla bir süredir yatırım yapmasına rağmen, hesabındaki para ikiye katlandı.

Bay Quoc şunları hatırladı: "Başlangıçta, kâr gördüğümde hızlıca alıp satıyordum. Ancak 2024 yılının sonundan itibaren uzun süre tutmak için iyi hisseler seçtim. 200 milyon VND'lik başlangıç ​​sermayemle, Nisan 2025 başlarında VN Endeksi düştüğünde 50 milyon VND daha ekledim ve şimdi hesabımda 550 milyon VND'den fazla param var."

Kahkahaların yanı sıra, erken satış yapıp hisselerinin %50-60 oranında değer kazandığını gören dışarıdan gelenlerden de birçok iç çekiş duyuldu. Ho Chi Minh şehrindeki bir finans şirketinin satış departmanı başkanı Bay Thanh, Temmuz ayı sonunda tüm portföyünü hisse başına %5-25 karla sattı.

O zamanlar, piyasanın 1.500 puanı geçtikten sonra sert bir düşüş yaşayacağını düşündüğü için piyasadan uzak durmaya karar verdi. "Arkadaşlarımın da paralarını korumak için satmalarını söyledim. Ancak piyasa sadece bir seansta hafifçe düştü ve sonra sert bir şekilde yükseldi. Her geri alım denememde fiyat yükselmeye devam etti. Sattığım hisseler şu ana kadar %30-40 oranında değer kazandı," dedi Bay Thanh. Bu yatırımcı, SSI, SHS,SHB kodlarını eskisi gibi elinde tutsaydı, şu anki karının %70-80'e kadar çıkabileceğini söyledi.

Geçtiğimiz ay "piyasadan uzak durmasının" nedenini açıklayan Bay Thanh, COVID-19 pandemisi sırasında bir menkul kıymetler şirketi tarafından satış yapmaya zorlandığını ve piyasa çöktüğü anda 3 milyar VND'den fazla zarar ettiğini söyledi. Bu sefer daha temkinli davrandığını ancak fırsatı kaçırdığını belirtti.

Cat Lai mahallesinde ikamet eden Bay Phan Tan Hung'un başına da benzer bir olay geldi. 20 yıllık tecrübesinin ardından, banka kredisi faizini ödemek için kısa vadeli bir işlem stratejisi seçti. Ancak Temmuz başında anapara borcunu ödemek için para çekti ve tekrar borç alacak vakti kalmadı. "Son 2 aydır sadece orada durup izledim" diye iç çekti.

Tanıdık psikolojik savunma mekanizması

VPS Menkul Kıymetler Şirketi'nin Aracılık Departmanı Başkanı'na göre, bu dönemde büyük kazananlar mutlaka deneyimli yatırımcılar değil, nakit akışını makul bir şekilde nasıl tahsis edeceğini bilenlerdir. "Sermayelerinin tamamını harcamıyorlar, sadece %40-50'sini kullanıyorlar, iyi hisseler seçiyorlar ve onları tutuyorlar. Yeni açılan birçok hesap için bile, ayda %10-15 kar elde etmek normaldir. Önemli olan iyimser olmaları ve menkul kıymetler ve bankacılık sektörlerinde doğru hisseleri seçmeleridir" diye analiz etti bu kişi.

Vikki Dijital Bankacılık Menkul Kıymetler Şirketi (VikkiBanks) Genel Müdürü Sayın Huynh Anh Tuan şu yorumda bulundu: "Son dönemde piyasa yatırımcılara birçok duygu yaşattı. Daha deneyimli yatırımcılar daha az kar elde ediyor. Tam tersine, daha az baskı altında olan yatırımcılar başarılı oluyor. Büyük kazananlar, doğru dalgayı yakalayan ve doğru hisse senedi grubunu seçenlerdir."

Bay Tuan, son 2-3 ayda piyasanın belirgin bir şekilde farklılaştığını, VIC, VHM, VPL, VRE gibi kamu politikalarından faydalanan hisse senedi gruplarının veya Gelex (GEX, VIX, VSC...) gibi kendi hikayelerine sahip işletmelerin yükselişe geçtiğini belirtti. Özellikle bankacılık ve menkul kıymetler grupları, daha önce oldukça durgun olmalarına rağmen, ekonomik ve piyasa beklentileri sayesinde nakit akışı çekme konusunda odak noktası haline geldi. Bu arada, teknoloji veya halka açık yatırım hisseleri ise yatay seyretti.

Huynh Anh Tuan'a göre, önümüzdeki dönemde piyasa eğilimi hala olumlu, ancak bir atılım döneminin ardından birkaç düzine hatta 100 puanlık bir düzeltme normal.

Özellikle bu uzman, bir paradoksa dikkat çekti: Vingroup, bankalar, menkul kıymetler veya Gelex grubu gibi genel piyasa üzerinde güçlü etkisi olan hisse senedi gruplarını göz ardı edersek, VN Endeksi aslında sadece 1.500 puan civarında kalıyor. "Bu, tüm yatırımcıların kazanmadığını gösteriyor" diye vurguladı.

Psikoloji Yüksek Lisansı sahibi ve Ho Chi Minh Şehri Sosyal Bilimler ve Beşeri Bilimler Üniversitesi (VNU-HCMC) Psikoloji Fakültesi öğretim üyesi Quang Thi Mong Chi'nin bakış açısına göre, son zamanlarda birçok deneyimli yatırımcının tereddüdü, finansal bilgi eksikliğinden değil, bilindik bir savunma mekanizmasından kaynaklanmaktadır.

"Davranışsal psikolojide, insanlar sevinçten çok kayıptan korkma eğilimindedir. Geçmişteki kayıpların anıları 'psikolojik izler' bırakmış ve birçok yatırımcının piyasaya yüksek bir dikkatle bakmasına neden olmuştur. Mantık fırsatları fark etse de, tekrarlanan kayıplardan duyulan korku, yine de onları piyasadan uzak durmaya ve elde ettikleri kazanımları korumaya yönlendiriyor," diye açıkladı Bayan Chi.

Bu davranışın şekillenmesine katkıda bulunan bir diğer mekanizma ise, insanların bir eylem modelini öğrenip başarıyla uyguladıklarında, bunu genellikle sonraki kararları için "standart model" olarak örtük olarak kabul etmeleridir.

Tecrübeli yatırımcılar için uzun yıllara dayanan işlem deneyimi tanıdık bir referans çerçevesidir. Ancak borsa her zaman tahmin edilemezdir; geçmişte doğru olan formüller günümüzde geçerliliğini yitirebilir. Bayan Chi, "Piyasa görünümü değiştiğinde, eski deneyim görünmez bir şekilde 'çapa' etkisi yaratarak onları güvenli bir bölgede tutar ve fırsatların önüne geçecek kadar tereddüte yol açar" dedi.

Bu psikolojik tuzağa düşmemek için, Üstat Quang Thi Mong Chi, yatırımcılara duygularını kontrol etmeyi ve bağımsız bir zihniyeti korumayı öğrenmelerini, kalabalığın etkisi altına girmemelerini tavsiye ediyor. Korkuyu "satın almak" yerine, sağlam temellere ve uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip işletmeleri seçmeye odaklanın.

"Borsa kısa vadeli bir yarış değil, uzun vadeli bir yolculuktur. Bu yolculukta kazanan, kendi psikolojisinin yarattığı 'tuzakların' üstesinden gelmek için yeterince sabırlı ve disiplinli olan kişidir," dedi bu uzman.

Kısa vadeli kar alımı gereklidir

Saigon - Hanoi Menkul Kıymetler Şirketi (SHS), kısa vadede VN-Index'in 1.650 puan civarında, 1.600 puanda ise daha güçlü bir destek seviyesine sahip olduğunu önermektedir. Bununla birlikte, hızlı büyüme döneminden sonra kısa vadeli kar alma ve portföy yeniden yapılandırması gereklidir. Yatırımcıların makul bir oranı koruyarak, sermaye akışını iyi temellere sahip, sektörde lider ve sürdürülebilir ekonomik büyümeyle ilişkili işletmelere yönlendirmeleri gerekmektedir.

Kaynak: https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm