İyi kurumsal yönetim, uluslararası yatırımcılara güven verecektir.

VTV.vn - Kurumsal yönetim, işletmelerin riskleri yönetmelerine ve hissedarlarını korumalarına yardımcı olmanın yanı sıra, sermaye piyasasında prestij, güven ve itibar oluşturmada da önemli bir faktördür.

Vietnam Yöneticiler Enstitüsü (VIOD) tarafından 5 Aralık'ta Ho Chi Minh şehrinde düzenlenen Vietnam Kurumsal Yönetim Forumu (AF8), "Çığır Açan Yönetim Kurulları: Bölgesel erişime ulaşmak, sermaye piyasasında güven ve itibarı konumlandırmak" temasıyla gerçekleştirildi.

Kurumsal Yönetim: Sermaye Piyasalarının Temeli

Uluslararası yatırımcılar, özellikle de sorumlu fonlar, yalnızca GSYİH büyüme oranlarını veya kâr marjlarını izlemekle kalmıyor, aynı zamanda halka açık şirketlerin yönetişimine ve şeffaflığına da giderek daha fazla önem veriyor. Bu nedenle, borsa yükseldikten sonra kurumsal yönetim, Vietnam'ın gelişmekte olan pazarlar grubuna girmesi için önemli bir gereklilik haline geliyor.

Vietnam Yöneticiler Enstitüsü (VIOD) tarafından 5 Aralık'ta Ho Chi Minh şehrinde düzenlenen ve "Çığır Açan Yönetim Kurulu: Bölgesel erişime ulaşmak, sermaye piyasasında güven ve itibarı konumlandırmak" temasıyla düzenlenen Vietnam Kurumsal Yönetim Forumu'nda (AF8) konuşan VIOD Başkanı Ha Thu Thanh, Vietnam'ın piyasayı yükseltme yol haritasının oluşturulduğu "kritik bir noktada" olduğunu ve yeni konumun tamamen farklı standartlar gerektirdiğini vurguladı.

Bayan Ha Thu Thanh'a göre, yüksek kaliteli sermaye akışlarını çekme rekabetinde güven ve itibar "temel rekabet faktörleri" haline geldi. Bu sadece betimleyici bir ifade değil, küresel sermaye tahsis stratejisindeki değişimden elde edilen bir gözlemdir. Güven ve itibarı nasıl konumlandıracağını bilen bir Yönetim Kurulu, yalnızca yatırımcıları çekmekle kalmaz, aynı zamanda işletmeleri sürdürülebilir bir kalkınma yoluna yönlendirir ve resmi uyum sınırlarını aşarak bölge ve dünya genelindeki ülkelerin gelişmiş yönetişim standartlarına yaklaşır.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkanı Bayan Vu Thi Chan Phuong da yükseltmenin "bir varış noktası değil, daha yüksek bir kalkınma aşamasının başlangıcı" olduğunu vurguladı.

FTSE Russell'ın Vietnam'ın 21 Eylül 2026'da resmi olarak son başvuru tarihi olan gelişmekte olan pazar statüsüne yükseltilmeye uygun olduğunu duyurması, uzun yıllar süren reformların sonucudur. Büyük fırsatlar, büyük sorumluluklarla birlikte gelir. Vietnamlı işletmeler, sermayeyi özümseme ve şeffaf, etkili ve güvenilir mekanizmalar aracılığıyla sermayeyi yönetme kapasitelerini göstermelidir.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkanı Bayan Vu Thi Chan Phuong da, iyileştirmenin "bir varış noktası değil, daha yüksek bir gelişim aşamasının başlangıcı" olduğunu vurguladı. Piyasa, gelişmekte olan gruba girdikçe, şeffaflık, verimlilik ve yatırımcı koruması beklentileri keskin bir şekilde artacaktır. İşletmelerin kurumsal yönetimi uzun vadeli bir strateji, bilgi açıklamasını hissedarlara bir taahhüt ve risk yönetimini sürdürülebilir bir temel olarak ele almaları gerekmektedir. Bu gereklilikler, Piyasa İyileştirme Projesi'nin (Karar 2014/QD-TTg) ruhuyla tamamen uyumludur.

Forumda, İsviçre Ekonomi İşleri Devlet Sekreterliği (SECO) Kıdemli Program Sorumlusu Nguyen Hong Giang da güçlü bir yönetişim kültürünün, Vietnam'ın istikrarlı ve güvenilir bir ekonominin potansiyelinden tam olarak yararlanabilmesinin anahtarı olduğunu söyledi. Giang'a göre, sürdürülebilir finansal performans her zaman şeffaflık ve hesap verebilirliği teşvik eden standartlarla ilişkilidir. İyi bir yönetişim kültürüne sahip bir ekonomi, küresel yatırımcıların her zaman aradığı sistemik güveni yaratacaktır.

Daha geniş bir açıdan bakıldığında, foruma katılan uluslararası konuşmacılar, kurumsal yönetimin piyasa risklerini azaltmanın, kurumsal kredi notlarını yükseltmenin ve değerlemeleri iyileştirmenin temeli olduğu konusunda hemfikirdi. Vietnamlı işletmelerin kurumsal yönetim puanları ile önde gelen ASEAN ülkelerinin puanları arasındaki fark, yönetim standartlarını iyileştirme görevinin yalnızca bir piyasa gereksinimi değil, aynı zamanda ulusal rekabet gücü için de acil bir gereklilik olduğunu göstermektedir.

Gelişmekte olan pazarlarda, uluslararası sermaye risklerin gizlendiği yerlere yatırım yapmaz, şeffaflıktan yoksun işletmelere yatırım yapmaz ve stratejik bir bakış açısı yerine vade odaklı bir bakış açısıyla faaliyet gösteren Yönetim Kurullarına yatırım yapmaz. Bu nedenle kurumsal yönetim, Vietnamlı işletmelerin yeni bir büyüme döngüsüne girmesi için bir "pasaport" olarak kabul edilir.

Güven, sermaye seferberliğinin temelidir

Vietnam borsası niceliksel büyümeden niteliksel büyümeye doğru ilerliyor. Bu bağlamda, güven ve itibar iki "yumuşak varlık" haline gelirken, yatırımcıların gözünde bir işletmenin gerçek değerini belirleyen faktörlerdir.

Bayan Ha Thu Thanh'a göre güven ve itibar, öncü Yönetim Kurullarının sahip olması gereken iki değerdir. Çünkü iyi bir yönetim temeline sahip bir işletme, güvenilir, daha az riskli ve uzun vadeli büyümeyi sürdürebilen bir işletme olarak görülecektir. Bunun sermaye maliyeti üzerinde doğrudan bir etkisi vardır: işletme daha düşük sermaye maliyetine sahip olur, daha yüksek değer kazanır ve dalgalı dönemlerde yatırımcılar tarafından tercih edilir.

Güven ve itibar, bir işletmenin iki "yumuşak varlığı" haline gelir ve aynı zamanda yatırımcıların gözünde bir işletmenin gerçek değerini şekillendiren faktörlerdir.

Kurumsal itibar yalnızca iletişimin bir sonucu değil, aynı zamanda yönetişim kalitesinin bir "yansımasıdır". Bağımsız bir Yönetim Kurulu, sistematik bir risk yönetim mekanizması ve net bir hesap verebilirliğe sahip şeffaf bir işletme, sürdürülebilir bir itibar inşa edecektir. Bu itibar, işletmelerin, gelişmekte olan pazarların gelişiminde en büyük itici güç olarak kabul edilen uzun vadeli sermaye akışlarına erişimi için bir "köprü" görevi görmektedir.

Sermaye piyasası için "yeni mal" kaynağı olarak kabul edilen halka arza hazırlanan Vietnam aile şirketleri bağlamında, kurumsal yönetim, halka arz öncesi aşamadan itibaren kilit bir faktör haline geliyor. AF8 uzmanları, aile şirketlerinin uluslararası yatırımcılarla güven oluşturmak için erken bir aşamada bir yönetim altyapısı oluşturmalarını öneriyor. Uluslararası finans kuruluşları, Vietnam şirketlerinin istikrarına ve şeffaflığına her zaman tüm finansal göstergelerden daha fazla değer verir.

AF8'in girişimleri arasında öne çıkanlar, "ASEAN Varlığı" standartlarını hedefleyen 20 öncü işletmeden oluşan bir grup olan ACGS20 ve iyi yönetişim uygulamalarına sahip işletmeleri ödüllendiren bir kriterler dizisi olan VNCG50'dir. Bu, yalnızca bir unvan değil, aynı zamanda Vietnam işletmeleri ile ASEAN ve OECD standartları arasındaki farkı daraltmaya yardımcı olan "yeni bir yönetişim platformu" oluşturmak için bir araçtır. ACGS20 veya VNCG50 standartlarını karşılayan bir işletme, yalnızca yönetişim puanını artırmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcılar tarafından işletmenin uluslararası standartlara bağlılığı olarak görüldüğü için marka değerini de artırır.

Uzmanlara göre güven ve itibar, kurumsal yönetim kalitesinin iki temel ölçütüdür. Bir pazar, ancak işletmeleri iyi risk yönetimi yeteneklerine sahip olduklarını, hissedarlarını ciddi şekilde koruduklarını, bilgi şeffaflığı sağladıklarını ve sürdürülebilir bir vizyonla faaliyet gösterdiklerini kanıtladıklarında uzun vadeli sermaye akışlarının merkezi haline gelebilir. Bu, Vietnam'ın sadece sıralamasını yükseltmekle kalmayıp aynı zamanda bölgede cazip ve güvenilir bir sermaye piyasası haline gelmesinin de temelini oluşturur.

Kaynak: https://vtv.vn/quan-tri-cong-ty-tot-se-tao-niem-tin-cho-nha-dau-tu-quoc-te-100251205164730546.htm