У другому кварталі 2024 року ринок зазнав кількох корекцій, при цьому індекс VN неодноразово не зміг подолати психологічну позначку в 1300 пунктів . Це також призвело до того, що деякі компанії з цінних паперів повідомили про зниження прибутків, а багато хто навіть зазнав збитків. Однак низка компаній з цінних паперів також повідомила про збільшення прибутків у кілька разів завдяки процвітаючому сегменту маржинального кредитування.
Станом на кінець другого кварталу, згідно зі статистикою FiinGroup , залишок непогашених маржинальних позик 62 компаній з цінних паперів досяг майже 220 000 мільярдів донгів. Це рекордно високий показник, який перевищує пік першого кварталу 2021 року (184 400 мільярдів донгів ). Співвідношення непогашених маржинальних позик до загальної ринкової капіталізації також досягло рекордно високого рівня – 9,4%.
«Жити добре» завдяки маржинальному кредитуванню.
Згідно зі статистикою Nguoi Dua Tin , Techcombank Securities (TCBS) є компанією з найбільшим зростанням непогашених кредитів. Станом на 30 червня 2024 року непогашені кредити TCBS досягли 24 694 млрд донгів, що є першим показником серед компаній, що працюють з цінними паперами. З них маржинальне кредитування зросло з понад 16 000 млрд донгів на початку року до 24 198 млрд донгів на кінець другого кварталу.
Ця компанія також є рекордсменкою за найвищими прибутками в індустрії цінних паперів, прибуток після оподаткування у другому кварталі 2024 року зріс майже втричі до 1 297,5 млрд донгів, що є найбільшим прибутком, який коли-небудь досягала компанія.
За перші шість місяців року операційний дохід TCBS зріс на 95% до 3 927,2 млрд донгів, а прибуток після оподаткування збільшився у 2,9 раза до 2 225,8 млрд донгів. Це рекордні результати для компанії з моменту її заснування.
Друге місце посідає SSI Securities (HoSE: SSI) з послугами маржинального кредитування та авансових платежів, які генерують майже 513 мільярдів донгів доходу, що на 42,5% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Станом на 30 червня 2024 року непогашений залишок маржинальних кредитів SSI досяг 19 600 мільярдів донгів, що на 16% більше, ніж у першому кварталі, та на 33,5% більше, ніж на кінець 2023 року, завдяки позитивним ринковим рухам.
Загальний дохід та прибуток SSI до оподаткування у другому кварталі досягли 2 368 млрд та 835 млрд донгів відповідно, що на 41% та 50% більше, ніж за аналогічний період 2023 року. Це другий за величиною рівень прибутку з моменту початку діяльності гіганта цінних паперів, нижчий лише за рекордний прибуток, зафіксований у четвертому кварталі 2021 року.
За оцінками SSI, за перші шість місяців року загальний дохід склав 4 381 млрд донгів, а прибуток до оподаткування — 2 002 млрд донгів, що відповідає 54% та 59% від встановленого плану відповідно.
Третє місце посідає Ho Chi Minh City Securities (HSC), залишки маржинального кредитування якої зросли більш ніж на 50% порівняно з початком року, досягнувши понад 18 500 млрд донгів на кінець другого кварталу 2024 року.
У другому кварталі HSC зафіксувала операційний дохід у розмірі 1,094 млрд донгів, що на 86% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року та є найвищим показником за два роки. Після вирахування податків та витрат HSC Securities повідомила про чистий прибуток у розмірі 313 млрд донгів, що вдвічі більше, ніж за аналогічний період минулого року, та є найвищим показником за майже три роки.
За перші шість місяців року HSC Securities зафіксувала загальний дохід у розмірі 1 957 млрд донгів, що на 61% більше, ніж за аналогічний період минулого року; прибуток після оподаткування збільшився у 2,2 рази до понад 590 млрд донгів.
Згідно з нещодавно опублікованим фінансовим звітом за другий квартал 2024 року, VPS Securities зафіксувала кілька позитивних моментів у своїй власній торговельній діяльності та процентних доходах від кредитів, але брокерський сегмент більше не генерує основний прибуток компанії.
Примітно, що кредитна діяльність VPS процвітала, а процентні доходи від позик та дебіторської заборгованості досягли 455,9 млрд донгів, що на 63% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Станом на 30 червня 2024 року залишок непогашених позик VPS перевищив 11 638,4 млрд донгів, що на 12 млрд донгів більше, ніж на початок року. Це сталося головним чином за рахунок маржинального кредитування, яке склало 11 104 млрд донгів, що посідає четверте місце в галузі.
За перші шість місяців 2024 року операційний дохід VPS зріс на 12% до 3 278 млрд донгів, а прибуток до оподаткування збільшився у п'ять разів до 1 027,6 млрд донгів. Порівняно із запланованим рекордним прибутком до оподаткування у 1 500 млрд донгів, VPS Securities досягла 86% свого цільового показника прибутку після перших шести місяців року.
Маржинальне кредитування стало рятівним колом.
Поряд із позитивними моментами, деякі компанії все ще страждали від зниження прибутків через їхній сегмент власної торгівлі , але процвітаючий сегмент кредитування «врятував» компанії.
Наприклад, VNDirect Securities (HoSE: VND) повідомила про чистий прибуток від своєї власної торгової діяльності. Компанія зафіксувала дохід у розмірі 271,8 млрд донгів у другому кварталі, що вдвічі менше, ніж за аналогічний період минулого року. Наразі компанія зазнає тимчасових збитків у розмірі 43,8 мільярда донгів. За кодом акцій VPB збитки склали 44,8 мільярда донгів. Код LTG , збиток 15 мільярдів донгів при інвестуванні в C4G .
На відміну від власної торгівлі, процентний дохід від позик та дебіторської заборгованості склав 299,3 млрд донгів, що на 9% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Станом на 30 червня 2024 року непогашені маржинальні позики та аванси під продажі зросли на 9% порівняно з початком року, досягнувши понад 11 246 млрд донгів, з яких маржинальні позики становили понад 10 936 млрд донгів.
Загалом, у другому кварталі 2024 року операційний дохід VNDirect досяг 1 458,2 млрд донгів, що на 8% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Компанія з цінних паперів зафіксувала чистий прибуток у розмірі 344,9 млрд донгів, що на 18% менше, ніж за аналогічний період.
За перші шість місяців 2024 року операційний дохід VNDirect дещо зменшився на 1% до 2 843 млрд донгів, тоді як прибуток після оподаткування зріс на 71% до 962 млрд донгів. Порівняно із запланованим прибутком після оподаткування у 2 020 млрд донгів, VNDirect досяг 48% свого цільового показника прибутку за перші шість місяців року.
Фактично , низькі показники власної торгівлі зменшили до 78% прибутку VIX Securities (HoSE: VIX) . Зокрема, компанія зафіксувала прибуток від активів, що оцінюються за справедливою вартістю через прибутки та збитки (FVTPL). Він зменшився на 52% до 222,4 мільярда донгів. Тим часом компанія зазнала збитків у розмірі 159,4 млрд донгів від своїх ключових активів, що оцінюються в справедливу вартість через збитки, що значно менше прибутку у понад 39 млрд донгів, зафіксованого за аналогічний період минулого року. Після вирахування цих цифр, VIX Securities зафіксувала чистий прибуток у цьому сегменті лише у розмірі 63 мільярдів донгів, що на 87% менше, ніж за аналогічний період минулого року.
Згідно з поясненням VIX, різке падіння в'єтнамських акцій у квітні та червні вплинуло на власну торговельну діяльність компанії.
Однією з найважливіших фінансових показників VIX за цей квартал є збільшення процентних доходів від позик та дебіторської заборгованості у 2,4 раза, досягнувши 118,5 млрд донгів. Баланс маржинальних позик VIX на кінець другого кварталу становив 4 084 млрд донгів, що на 36% більше, ніж на початку року. Як наслідок, значне зростання дебіторської заборгованості та позик позитивно вплинуло на прибутки компанії.
Після вирахування всіх витрат VIX Securities повідомила про чистий прибуток у розмірі 123,8 млрд донгів, що на 78% менше, ніж за аналогічний період минулого року, коли чистий прибуток становив 565,6 млрд донгів.
За перші шість місяців 2024 року операційний дохід VIX зменшився на 23% до 739,4 млрд донгів. Чистий прибуток після оподаткування також зменшився на 50% до 285,7 млрд донгів, досягнувши лише 27% від річного цільового показника.
Чи збільшиться вплив галузі найближчим часом?
Коментуючи збільшення маржинальної заборгованості у другому кварталі 2024 року, пан Нгуєн Тхе Мінь, директор з аналізу Yuanta Vietnam Securities Company, вважає, що це головним чином пов'язано з конкретними ситуаціями, зосередженими в компаніях з цінними паперами, які часто укладають «угоди».
За словами цього експерта, збільшення маржинального кредитування узгоджується зі збільшенням капіталу компаній з цінними паперами у попередньому періоді та розширенням кількості інвесторів.
Збільшиться вплив галузі для підтримки розширення маржинального кредитування та операцій з управління портфелем.
Оцінюючи перспективи розвитку індустрії цінних паперів у найближчий період, VIS Rating прогнозує подальше покращення, оскільки маржинальне кредитування та інвестиційні прибутки компаній, що працюють з цінними паперами, зростають за сприятливих умов.
Зокрема, враховуючи покращення настроїв на ринку, великі фондові компанії збільшать інвестиції в інструменти з фіксованим доходом. Завдяки своїм великим капітальним ресурсам та розгалуженим клієнтським мережам, великі фірми мають більше переваг у розширенні маржинального кредитування, особливо враховуючи зростання активності торгівлі цінними паперами в умовах низьких процентних ставок.
Леверидж галузі зросте для підтримки розширення маржинального кредитування та портфельних операцій, але ризики пом'якшуються нещодавніми раундами залучення капіталу.
«Вітчизняні компанії з цінних паперів збільшать свої запозичення та залучатимуть новий капітал для підтримки зростання своїх активів. Загалом, коефіцієнт левериджу в'єтнамської індустрії цінних паперів є одним із найнижчих в Азіатсько-Тихоокеанському (APAC) регіоні», – зазначила аналітична команда VIS Rating.
Джерело: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm
Коментар (0)