Уряд офіційно схвалив Проект модернізації фондового ринку В'єтнаму в контексті ринку капіталу, фінансового ринку та економіки, що вступає в еру національного розвитку. Проект був ретельно осмислений та реалізований відповідно до поглядів, політики та керівних принципів Партії, Держави, Національних зборів та Уряду щодо міжнародної економічної інтеграції, реструктуризації економіки та фінансового ринку, розвитку ринку капіталу та фондового ринку.
З огляду на дедалі досконаліші інституції, сильне зростання фондового ринку разом із позитивною макроекономічною ситуацією, багато великих та якісних компаній оголосили про плани проведення IPO, пов'язаних з лістингом, найближчим часом, що допоможе диверсифікувати товари, а також підвищити стійкість та якість ринку. Згідно з останніми оцінками, фондовий ринок В'єтнаму може сприяти хвилі IPO масштабом до 47 мільярдів доларів США протягом наступних 3 років. Очевидно, що перспектива оновлення значною мірою сприятиме просуванню діяльності IPO найближчим часом. Тож що означатиме більш активна діяльність IPO на фондовому ринку для ринку, бізнесу, інвесторів зокрема та для економіки загалом?
Обговорюючи це питання в ток-шоу «Вулиця фінансів» на VTV8 , пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерної компанії Kafi Securities, оцінив, що за умови оновлення діяльність з акціонерного капіталу та IPO буде більш активною, що допоможе товарам на котируваному ринку стати більш різноманітними та багатими на кількість підприємств, а також наблизить частку галузей на фондовому ринку до фактичної структури економіки.
Редактор Хань Лі: В умовах зростаючої економіки, покращення бізнес-результатів підприємств та близької перспективи оновлення фондового ринку, як ви оцінюєте фондовий ринок у поточному контексті?
Пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерного товариства Kafi Securities: Можна побачити, що на сьогодні індекс VN подолав багато важливих етапів. Поточні умови є дуже сприятливими для перспектив фондового ринку з цього моменту до кінця 2025 року. Позитивні макроекономічні фактори допомагають В'єтнаму бути яскравою плямою в регіоні, де зростання ВВП за перші 6 місяців досягло 7,52%, що є найвищим рівнем за останні 5 років, тоді як інші країни все ще борються з історією відновлення після кризи. Значні потоки капіталу доводять середню ліквідність ринку за сесію майже до 35 000 мільярдів донгів, що є найвищим показником за всю історію. Хоча існує тиск на коригування в короткостроковій та середньостроковій перспективі, це можливість реструктуризувати грошовий потік.
Я вважаю, що потенціал зростання загального ринку на кінець року все ще дуже великий, з урахуванням очікувань щодо зростання прибутку підприємств, що котируються на біржі, та підвищення рівня оцінки в процесі оновлення ринку.
Редактор Хань Лі: Ми наближаємося до підвищення нашого рейтингу за версією FTSE, тому очікується, що іноземний капітал повернеться разом з новим капіталом, який увійде на в'єтнамський фондовий ринок. Тож якщо іноземний капітал повернеться разом з новим капіталом, як ви думаєте, якою буде здатність ринку поглинати цей капітал?
Пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерного товариства Kafi Securities: Як ми бачили, за останні 10 років розмір фондового ринку дуже сильно зріс. Кількість лістингованих компаній подвоїлася, капіталізація збільшилася в 7 разів, а середньодобова ліквідність також зросла в 10 разів. Якість лістингованих компаній також значно покращилася. Нові стандарти розкриття інформації та фінансової звітності допомагають підвищити прозорість та покращити доступ інвесторів до компаній.
Наразі В'єтнам також повністю відповідає критеріям організації з підвищення рейтингу FTSE. Якщо в'єтнамський фондовий ринок буде підвищено в наступні періоди огляду, очікується, що індексні фонди FTSE виділять на в'єтнамський ринок близько 3,4 мільярда доларів США. Якщо відняти виведення капіталу з маржинальних індексних фондів, чистий грошовий потік на в'єтнамський ринок оцінюється приблизно в 1,7 мільярда доларів США. З огляду на поточний розмір ринку, він повністю здатний поглинути новий іноземний капітал, що надходить до В'єтнаму.
Коли великі інвестиційні фонди приходять на ринок В'єтнаму, вони спочатку надають пріоритет акціям Bluechip. Однак фондовий ринок нашої країни має велику різницю в капіталізації між галузями. Банківська галузь та галузь нерухомості становлять майже 50% ринкової капіталізації, більшість акцій Bluechip зосереджені в цих двох групах, що призводить до можливості того, що індексні кошики акцій матимуть певні труднощі з розподілом капіталу.
Пан Чрінь Тхань Кан розмовляє з редактором Кхань Лі у шоу Financial Street Talk.
Редактор Хань Лі: Слід визнати, що первинне публічне розміщення акцій (IPO) було тихим протягом багатьох років, через що продукти на ринку не мали великого різноманіття. Чи можете ви пояснити, чому?
Пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерного товариства Kafi Securities: У попередні роки сталося багато несприятливих подій, які створювали певні перешкоди для надходження грошових коштів на фондовий ринок, як правило, пандемія Covid-19, подія з корпоративними облігаціями або інциденти, пов'язані з маніпуляціями з цінами на акції. Рівень оцінки на той час на ринку був відносно низьким, що призводило до того, що підприємства, які, якби випустили акції для публічного розміщення, мали б мало шансів на успіх або не досягли б бажаного плану. Акціонерний капітал державних підприємств після періоду ажіотажу також став тихішим, що змусило інвесторів не надто цікавитися історіями про IPO.
Редактор Хань Лі: Наразі економіка все ще перебуває в хорошій тенденції зростання завдяки політиці економічної підтримки, фондовий ринок також отримує вигоду. Однак, після періоду сильного зростання, як, згідно з вашим прогнозом, фондовий ринок розвиватиметься найближчим часом?
Пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерного товариства Kafi Securities: Фондовий ринок з початку квітня перебуває у дуже тривалому висхідному тренді. Однак тиск на фіксацію прибутку наразі зростає, що поєднується з обережними настроями перед публікацією даних з огляду FTSE. Короткострокова корекція є здоровою та необхідною.
У довгостроковій перспективі фондовий ринок все ще має великий потенціал для зростання. Існує три основні фактори, що підтримують фондовий ринок. По-перше, поточний макроекономічний контекст є дуже сприятливим, і очікується, що він суттєво підтримає бізнес-результати підприємств на всьому ринку, зміцнюючи фундаментальні показники в'єтнамського фондового ринку. ФРС щойно знизила операційну процентну ставку на засіданні 17 вересня, а також висловила свою думку щодо дорожньої карти процентних ставок у найближчому майбутньому. Зниження процентної ставки ФРС допоможе повернути іноземні кошти на фінансові ринки, що розвиваються, а також зменшить тиск на обмінні курси, включаючи в'єтнамські.
Зрештою, FTSE, ймовірно, підвищить статус фондового ринку В'єтнаму до статусу ринку, що розвивається, у своєму вересневому огляді та оголосить про це на початку жовтня. У разі підвищення рівень оцінки фондового ринку В'єтнаму буде підвищено до рівня інших ринків, що розвиваються, у регіоні зі значним потоком капіталу з пасивних та індексних фондів.
Редактор Хань Лі: У цьому контексті, на вашу думку, як відбуватиметься IPO на фондовому ринку?
Пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерного товариства Kafi Securities: Я очікую, що діяльність щодо IPO буде активнішою з другої половини 2025 року. Низка відомих підприємств оголосила про плани IPO цього та наступного року. Наразі макроекономічна ситуація є більш позитивною, грошовий потік на фондовий ринок різко зріс, що спонукає до пошуку нових інвестиційних можливостей. Якщо в першій половині 2025 року ми мали відносно мало угод IPO, пов'язаних з лістингом, то в другій половині року ми можемо спостерігати "блокбастерні" угоди з низкою відомих імен, таких як TCBS, VPBS, VPS, або в галузі харчування та напоїв - Highland Coffee або Masan Consumer. У сільському господарстві документи для IPO подала Hoa Phat Agriculture, у роздрібній торгівлі - Bach Hoa Xanh, у технологіях - Viettel IDC, навіть Kafi має конкретні плани щодо IPO у четвертому або першому кварталі 2026 року.
Високоякісні угоди обіцяють відкрити на ринку багато інвестиційних можливостей. Поряд із групою приватних підприємств, Державна комісія з цінних паперів також сприяє акціонерній капіталізації державних корпорацій. Це також відповідає орієнтації уряду з початку року, яка полягає у сприянні приватній економіці, створюючи більше можливостей для участі приватного капіталу в бізнесі. Активна діяльність з акціонерної капіталізації та IPO допоможе товарам на ринку стати більш різноманітними, багатими на кількість підприємств, а також наблизить частку галузей на фондовому ринку до фактичної структури економіки.
Редактор Хань Лі: Крім того, як учасник ринку, як ваша компанія продовжуватиме робити внесок у ринок?
Пан Чрінь Тхань Кан, генеральний директор акціонерного товариства Kafi Securities: Як учасник фондового ринку, Kafi продовжує активно оновлюватися та вдосконалюватися, щоб краще обслуговувати інвесторів та бізнес. Ми постійно оновлюємо торговельну платформу, забезпечуючи найоптимальніший торговий досвід, гнучку маржу, допомагаючи інвесторам максимізувати прибуток під час інвестиційного процесу. Крім того, ми також активно впроваджуємо рішення для підтримки інвесторів у прийнятті рішень, включаючи поглиблений аналіз, а також організовуємо зустрічі, семінари, прямі трансляції, щоб надати знання інвесторам, супроводжуючи їх у їхній торговій подорожі.
Ми також активно беремо участь у зусиллях регуляторного органу щодо модернізації в'єтнамського фондового ринку. Щодо непереднього фінансування (NPF)/DvP, ми координуємо роботу з банками-зберігачами – клірингом для відповідності міжнародним стандартам платежів. Підтримуємо іноземних інвесторів за допомогою швидкого впровадження, двомовних записів, прозорих звітів, заохочуємо підприємства до стандартизації розкриття інформації, графіків IR та покращення якості управління. Водночас, з новими операціями (T+0, покриті короткі продажі, SBL, структуровані продукти...), що регулюються регуляторним органом, ми будемо впроваджувати їх відповідно до дорожньої карти та правил регуляторного органу, забезпечуючи безпеку системи та захищаючи інвесторів. А в контексті дуже динамічного ринку IPO, у нас також є дуже детальний план підготовки до IPO компанії в четвертому або першому кварталі 2026 року.
Редактор Хань Лі: Дякую за вищезазначену інформацію!
Джерело: https://vtv.vn/nang-hang-se-thuc-day-hoat-dong-ipo-tren-thi-truong-chung-khoan-100250923105909876.htm
![[Фото] «Дія заради громади» розповідає історії тривалих подорожей – водночас інтимних і чудових, водночас тихих і рішучих](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/15/1763179022035_ai-dai-dieu-5828-jpg.webp)
Коментар (0)