Ринок злиттів та поглинань у сфері нерухомості: стратегічні партнерства панують.

Якщо раніше діяльність у сфері злиттів та поглинань лідирувала за рахунок вітчизняного бізнесу завдяки його земельним ресурсам та фінансовій силі, то зараз з'являються іноземні інвестори, які прискорюють темпи як у масштабах, так і в стратегії.

Нерухомість у центральному районі Хошиміна . (Фото: Hong Dat/TTXVN)

Ринок злиттів та поглинань (M&A) у секторі нерухомості В'єтнаму у 2025 році демонструє чіткі зміни в структурі інвесторів.

Якщо раніше діяльність у сфері злиттів та поглинань лідирувала за рахунок вітчизняного бізнесу завдяки його земельним ресурсам та фінансовій силі, то зараз іноземні інвестори стають проактивною силою, прискорюючи як масштаби, так і стратегію.

У цьому контексті відбувається поляризація: це вже не гра в стилі «велика риба їсть маленьку рибу», а радше період ретельного відбору та фільтрації, спрямованих на оптимізацію ефективності та розподіл цінності.

Іноземні інвестори прискорюють свої інвестиції, тоді як вітчизняні інвестори залишаються обережними.

Згідно з останнім опитуванням CBRE Vietnam, за останні два квартали приплив іноземного капіталу в сектор нерухомості становив 24% від загального обсягу прямих іноземних інвестицій (ПІІ) у В'єтнам – цей показник відображає значний інтерес з боку іноземних інвесторів.

Примітно, що CapitaLand (Сінгапур) здійснила багатомільйонні інвестиції в район Хай Данг комплексу Vinhomes Ocean Park 3 ( Хунг Єн ).

Раніше група вже мала присутність у В'єтнамі завдяки таким великим проектам, як Lumi Hanoi та The Senique Hanoi. CapitaLand також заявила про плани розширити свої інвестиції на 5-7 мільярдів доларів протягом наступних кількох років, демонструючи свою довгострокову впевненість у в'єтнамському ринку нерухомості.

Хадонг – один із районів Ханоя , який багато інвесторів обирають для розвитку своїх проектів. (Фото: Туан Ань/VNA)

Приплив іноземного капіталу не обмежується житловим сектором; він також поширився на промислову нерухомість. Шведський інвестор оголосив про плани будівництва виробничого заводу вартістю 1 мільярд доларів у провінції Гіа Лай – крок, який демонструє бачення поєднання промисловості, виробництва та розвитку логістичної нерухомості.

У північному регіоні Корпорація міського розвитку Кінь Бак співпрацює з Організацією Трампа (США) у проекті будівництва висококласного поля для гольфу в провінції Хинг Єн. Ця угода високо цінується завдяки цінності бренду та можливостям впровадження, а також відкриває багаторівневу модель зв'язку між капіталом, технологіями та міжнародними стандартами.

Однак, на відміну від динаміки іноземних інвесторів, вітчизняний бізнес залишається обережним. За даними CBRE, до 60% вітчизняних підприємств не брали участі в жодних угодах зі злиття та поглинання, 39% розглядають можливість відкладення інвестиційних планів, а 21% офіційно відклали грошовий потік для забезпечення фінансової безпеки.

Серед причин – дефіцит нових поставок, ослаблена купівельна спроможність та тривалий фінансовий тиск з попередніх років.

Наприклад, у другому кварталі 2025 року на всьому ринку Хошиміна було виставлено на продаж лише близько 1000 квартир та 74 малоповерхових будинків – рекордно низький показник за останні 10 років. Незважаючи на те, що багато забудовників впроваджують політику стимулювання, таку як знижки до 16%, підтримка довгострокових процентних ставок та безкоштовні пакети висококласного дизайну інтер'єру, ринок ще не відновився.

Керівник великого бізнесу поділився тим, що протягом цього періоду підприємства повинні захищати свої грошові потоки, ніби це їхня «кров». Фінансові труднощі в поєднанні з повільним прогресом реструктуризації та борговим тиском змушують вітчизняні підприємства «відступати», щоб захистити себе.

«Велика риба» нелегко ковтає «дрібну рибу».

Незважаючи на перевагу з точки зору потоків капіталу, іноземні інвестори не можуть легко «захопити» ринок нерухомості, як деякі побоювання висловлювали раніше.

За словами експертів, епоха, коли «великі гравці» використовували фінансову силу для домінування на ринку, закінчилася. Злиття та поглинання в сфері нерухомості вступають у новий цикл, де ключовими факторами стають можливості співпраці, юридична експертиза, контроль ризиків та довгострокові стратегії.

(Фото: Туан Ань/VNA)

Фактично, за перші шість місяців цього року було зафіксовано низку угод зі злиття та поглинання, очолюваних вітчизняними компаніями. Яскравим прикладом є придбання Bcons Group проекту площею майже 19 000 м² у Хошиміні у Thuduc House.

Sun Group інвестувала в першокласну земельну ділянку в новому міському районі Кау Зяй (Ханой) для розвитку комплексу Sun Felia. Sunshine Group також придбала 55 гектарів землі у Xuan Cau Holdings у Ван Зянг для розвитку масштабного проекту Alluvia City.

Примітно, що угода, в рамках якої Phat Dat передала 80% своїх акцій у проекті Thuan An 1-2 іноземному інвестору з багаторічним досвідом роботи у В'єтнамі, є прикладом взаємовигідної моделі співпраці. Вітчизняне підприємство зберігає землю та юридичні права, тоді як іноземний партнер привносить капітал, технології та міжнародні стандарти розвитку.

Пані Транг Буй, генеральний директор Cushman & Wakefield Vietnam, зазначила, що іноземним компаніям нелегко «захопити» в'єтнамський ринок. Найбільшою перешкодою для них є не гроші, а чиста земля та юридичні процедури.

Наразі дуже важко знайти кілька тисяч квадратних метрів очищеної землі в самому серці Хошиміна, де пропозиція майже заморожена вже три роки поспіль. Однак це є значною перевагою для вітчизняного бізнесу, оскільки він не лише володіє багатьма очищеними земельними ділянками та розуміє місцеві правила, але й може швидше обробляти процедури. З цієї позиції вітчизняний бізнес може проактивно залучати капітал, а не пасивно продавати себе.

Поділяючи таку ж думку, експерт Тран Тхі Хань Ван вважає, що сучасна тенденція полягає не в тому, що «велика риба ковтає дрібну рибу», а в тому, що «розумна риба об’єднує зусилля з сильною рибою». Якщо вітчизняні підприємства знатимуть, як використовувати злиття та поглинання як стратегію для підвищення своєї внутрішньої сили, вони зможуть повністю змінити ситуацію та розвиватися більш стійко.

Аналітики також погоджуються, що ринок вступає у «чітку фазу консолідації». Угоди зі злиття та поглинання вже не є поширеними, але є дуже вибірковими, зосереджуючись на синергетичній цінності між двома сторонами з точки зору фінансів, бренду, технологій та можливостей впровадження.

Пан Во Хюїнь Туан Кіет, директор з маркетингу житлової нерухомості CBRE Vietnam, прокоментував: «Тепер «гра» належить інвесторам з довгостроковим баченням, чіткими стратегіями та практичними операційними можливостями. Це перехід від опортуністичних злиттів та поглинань до стратегічних злиттів та поглинань».

Представники JLL Vietnam також наголосили, що ринок нерухомості переходить від стану «накопичення землі для зберігання активів» до фази ефективної експлуатації кожного квадратного метра землі через спільні підприємства, партнерства та багаторівневу співпрацю.

Прогнозується, що період з 2024 по 2026 рік стане піком активності у сфері злиттів та поглинань у сфері нерухомості, зі збільшенням як кількості транзакцій, так і вартості інвестицій. Однак, на думку експертів, успіх залежить не лише від фінансових можливостей, а й від здатності сторін-учасниць співпрацювати та розробляти довгострокові стратегії.

У цьому мінливому середовищі вітчизняні підприємства не стоять склавши руки. Якщо вони зможуть використати свої притаманні переваги, такі як чиста земля, розуміння ринку та можливості місцевої координації, у поєднанні з капіталом і технологіями іноземних партнерів, тоді злиття та поглинання більше не є «виходом», а можуть стати «трампліном» для оновлення можливостей та розширення частки ринку.

Таким чином, ринок нерухомості у 2025 році – це вже не питання «проковтнути чи бути проковтнутим», а радше стратегічний виклик співпраці, об’єднання та оптимізації ресурсів для спільного руху вперед.

Джерело: https://baolangson.vn/thi-truong-mua-ban-sap-nhap-bat-dong-san-lien-ket-chien-luoc-len-ngoi-5055554.html