انخفاض مؤشر VN في أوائل أبريل يؤدي إلى انخفاض أرباح شركة Vietcap Securities

أعلنت شركة فيتكاب للأوراق المالية (VCI) عن خسارة صافية قدرها 65 مليار دونج فيتنامي نتيجة بيع أصول مالية بالقيمة العادلة من خلال الأرباح والخسائر في الربع الثاني من عام 2025. ورغم ارتفاع الإيرادات الفصلية بشكل ملحوظ، إلا أن الضغط الناجم عن الانخفاض الحاد في مؤشر فيتكاب في أبريل أثر بشدة على أرباح الربع.

يواجه التداول الخاص صعوبات مع انخفاض مؤشر VN-Index بشكل حاد.

أعلنت شركة فيتكاب للأوراق المالية المساهمة (VCI) نتائج أعمالها للربع الثاني من عام 2025، والتي أظهرت انخفاضًا بنسبة 38% في الأرباح قبل الضريبة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وبناءً على ذلك، بلغت إيرادات التشغيل في الربع الثاني من عام 2025 أكثر من 1.163 تريليون دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 25% مقارنةً بالربع الثاني من عام 2024. ويُعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى أنشطة الوساطة والإقراض والاستثمار. ومع ذلك، أوضح السيد دوان مينه ثين، نائب المدير العام لشركة VCI، سبب انخفاض الأرباح في الربع الماضي، مشيرًا إلى أن نفقات التشغيل قد ارتفعت أيضًا بنسبة 61%.

"على الرغم من تسجيل نمو في الإيرادات، إلا أن التطورات غير المواتية في السوق أثرت بشكل كبير على نتائج الأعمال. وعلى وجه التحديد، شهد مؤشر VN-Index انخفاضًا مستمرًا في أبريل 2025، حيث تراجع من 1313 نقطة إلى 1073 نقطة. وقد نتج عن ذلك زيادة بنسبة 61% في نفقات الربع الثاني"، هذا ما صرح به أحد المسؤولين التنفيذيين في شركة VCI.

أدى الانخفاض الحاد في أوائل أبريل إلى ضغوط كبيرة على معنويات السوق، مما أثر على السيولة والنشاط الاستثماري. وبلغت الخسائر الناجمة عن بيع الأصول المالية المُعترف بها من خلال الربح/الخسارة 645 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل 3.4 أضعاف الخسائر المسجلة في الفترة نفسها من العام الماضي. وحتى مع احتساب الأرباح المحققة من هذا النشاط، تكبدت شركة فيتكاب للأوراق المالية (VCI) خسارة صافية قدرها 65 مليار دونغ فيتنامي من الأصول المالية المُعترف بها من خلال الربح/الخسارة، مقارنةً بربح يقارب 261 مليار دونغ فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي.

مع زيادة النفقات بأكثر من 361 مليار دونغ فيتنامي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، انخفض ربح VCI قبل الضريبة بمقدار 132 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل انخفاضًا بأكثر من 38٪ مقارنة بالربع الثاني من عام 2024.

نتائج أعمال الربع الثاني لشركة فيتكاب للأوراق المالية - المصدر: البيانات المالية

حققت شركة VCI أرباحًا قبل الضرائب بلغت حوالي 567 مليار دونغ فيتنامي خلال الأشهر الستة الأولى من العام. وتطمح الشركة إلى تحقيق إيرادات بقيمة 4,325 مليار دونغ فيتنامي في عام 2025، بزيادة تتجاوز 15%. ومن المتوقع أن ترتفع النفقات بنسبة 9% فقط. وبناءً على ذلك، ووفقًا للخطة، يبلغ الربح المستهدف قبل الضرائب 1,420 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 30% مقارنةً بالعام السابق. وقد حققت الشركة حتى الآن ما يقارب 40% من هدفها السنوي، وذلك مقارنةً بالخطة الموضوعة.

ضع محفظتك الاستثمارية في وضع دفاعي: زد من حيازاتك في السندات وقلل من حيازاتك في الأسهم.

بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2025، انخفض إجمالي أصول شركة فيتكاب للأوراق المالية إلى 21,898 مليار دونغ فيتنامي، مسجلاً بذلك الربع الثاني على التوالي من الانكماش بعد بلوغه ذروته في نهاية عام 2024 عندما تجاوزت قيمة الأصول مليار دولار أمريكي لأول مرة (حوالي 26,600 مليار دونغ فيتنامي). وفيما يتعلق بهيكل رأس المال، خفضت شركة فيتكاب للأوراق المالية بشكل ملحوظ قروضها المصرفية قصيرة الأجل. وانخفضت نسبة الدين من أكثر من 51% في بداية العام إلى 43% في نهاية الربع الثاني من عام 2025.

بقيت قروض الهامش دون تغيير يُذكر، واستمرت في تشكيل نسبة كبيرة من إجمالي الأصول، حيث خُصص لها أكثر من 11.3 مليار دونغ فيتنامي. في المقابل، انخفضت النقدية (باستثناء الودائع المصرفية) انخفاضًا حادًا من أكثر من 4.7 مليار دونغ فيتنامي إلى 472 مليار دونغ فيتنامي. بالإضافة إلى ذلك، أجرت شركة VCI تعديلات جوهرية على محفظتها الاستثمارية خلال النصف الأول من العام.

ارتفع إجمالي قيمة الاستثمارات في السندات غير المدرجة ضمن مجموعة الأصول المالية FPTVL بمقدار 713.5 مليار دونغ فيتنامي بنهاية الربع الثاني من عام 2025. في المقابل، انخفضت الاستثمارات في الأصول المالية المتاحة للبيع (AFS) بنحو 300 مليار دونغ فيتنامي. ومع ذلك، ارتفعت القيمة الإجمالية للسندات في محفظة الاستثمار بأكثر من 400 مليار دونغ فيتنامي. كما ارتفعت الودائع لأجل في البنوك بمقدار 335 مليار دونغ فيتنامي، من 598 مليار دونغ إلى 933 مليار دونغ.

في المقابل، خفّضت شركة VCI محفظة استثماراتها في الأسهم، حيث شهدت العديد من الأسهم انخفاضًا ملحوظًا. وانخفضت قيمة الاستثمار في أسهم KDH (بناءً على سعر الشراء) بأكثر من 349 مليار دونغ فيتنامي مقارنةً ببداية العام، كما انخفضت القيمة السوقية لهذا الاستثمار بنحو النصف. وانخفضت قيمة الاستثمار في أسهم STB بمقدار 150 مليار دونغ فيتنامي،وفي أسهم FPT بمقدار 263 مليار دونغ فيتنامي تقريبًا. في الوقت نفسه، زادت الشركة استثماراتها بشراء أسهم جديدة في PNJ (بقيمة تقارب 80 مليار دونغ فيتنامي) وضخّ 168 مليار دونغ فيتنامي إضافية في أسهم MBB.

كما تعكس المحفظة المعاد هيكلتها موقفًا أكثر دفاعية من جانب شركة الأوراق المالية، حيث زادت نسبة الأصول منخفضة المخاطر مثل السندات والودائع، بينما تم التخلص من بعض الأسهم وسط ظروف السوق المتقلبة.

المصدر: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html