في آخر يوم تداول من الأسبوع (22 أغسطس)، شهد سوق الأسهم انخفاضًا حادًا غير متوقع، حيث خسر مؤشر VN-Index أكثر من 42.53 نقطة مع تراجع حاد في أسهم الشركات الكبرى، حتى أن بعضها وصل إلى الحد الأدنى للانخفاض. وعلى الرغم من ذلك، ارتفع المؤشر الإجمالي للأسبوع بنسبة 0.95%، ليغلق عند 1645 نقطة. كما ارتفع مؤشر VN30 بنسبة 1.73% ليصل إلى 1814 نقطة، بينما أغلق مؤشر HNX-Index عند 272 نقطة.
كان من أبرز الأحداث الارتفاع الكبير في سيولة السوق، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً بقيمة تداول إجمالية بلغت 282 تريليون دونغ فيتنامي خلال الأسبوع، أي ما يعادل متوسطاً يقارب 56 تريليون دونغ فيتنامي لكل جلسة. كما ارتفع حجم التداول في بورصة هو تشي منه بأكثر من 9% مقارنة بالأسبوع السابق، ليصل متوسطه إلى 1.9 مليار سهم لكل جلسة.
في المقابل، واصل المستثمرون الأجانب عمليات البيع الصافية بكثافة، بقيمة تجاوزت 7.6 تريليون دونغ فيتنامي في بورصة هو تشي منه. وفي جلسة التداول الأخيرة من الأسبوع وحدها، أدى ضغط البيع إلى ارتفاع السيولة إلى 2.7 مليار دولار أمريكي.
يشعر العديد من المستثمرين بالقلق بشأن ما إذا كان انخفاض نهاية الأسبوع مجرد تصحيح قصير الأجل أم أنه ينذر بانكماش أعمق.
ملخص وتوقعات سوق الأسهم للأسبوع المقبل.
بحسب خبراء شركة SHS للأوراق المالية، وبعد فترة من النمو السريع، تشير السوق إلى بلوغ ذروتها. وقد يواجه مؤشر VN ضغوطًا للتصحيح إلى مستوى 1600 نقطة. وجاء في التقرير: "تتزايد المضاربات، ووصلت العديد من الأسهم إلى مناطق الخطر. بعد فترة من النمو السريع، ستضعف المراكز قصيرة الأجل، وسيتعين على السوق العودة إلى التركيز على التقييمات الأساسية وتوقعات أرباح الربع الثالث".
شهد مؤشر VN-Index انخفاضاً حاداً في نهاية الأسبوع، لكنه ظل فوق مستوى 1600 نقطة النفسي.
يرى السيد نغوين تاي هوك، المحلل في شركة باينتري للأوراق المالية، أن تركز رؤوس الأموال في أسهم الشركات الكبرى الداعمة للمؤشر قد أدى إلى عدم تحقيق العديد من المستثمرين الذين يمتلكون أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة أرباحًا، بل وتكبدهم خسائر. ووفقًا له، قد يتراجع مؤشر VN-Index على المدى القريب إلى منطقة الدعم بين 1570 و1580 نقطة قبل أن يكتسب زخمًا صعوديًا جديدًا.
قال السيد هوك: "بعد ما يقرب من أربعة أشهر من النمو السريع، يُعدّ تصحيح بنسبة 5% أو أكثر أمراً طبيعياً. هذه ليست علامة سيئة، بل تُساعد السوق على إعادة التوازن. سيشهد الأسبوع المقبل تبايناً كبيراً؛ حيث ستتاح الفرصة للعديد من أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة التي انخفضت بشكل حاد للتعافي، بينما سيستمر قطاعا البنوك والأسهم القيادية اللذان ارتفعا بشكل حاد في مواجهة ضغوط البيع".
هل سيرتفع سوق الأسهم بشكل يفوق كل التوقعات؟
وفي منشور على صفحته الشخصية في 23 أغسطس، صرح السيد لا جيانغ ترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة باشون إنفستمنت، بأن العامل الذي يجب مراقبته ليس الزيادة أو النقصان في المؤشر بمقدار بضع عشرات من النقاط، بل تدفق الأموال والسيولة.
"عندما يُشير مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض سعر الفائدة في سبتمبر 2025، ويستمر بنك الدولة في تيسير السياسة النقدية لدعم النمو، لا يزال أمام السوق مجال واسع للارتفاع. فالسيولة الآن أعلى بمرتين إلى ثلاث مرات مما كانت عليه في الفترة 2020-2021، ولم تصل التقييمات إلا إلى منتصفها. وقد يتجاوز مؤشر VN-Index أي سيناريو يتوقعه المستثمرون"، هكذا علّق.
السيد لا جيانغ ترونغ خبير مخضرم في سوق الأسهم. نادراً ما يقدم توقعات السوق، لكن تقييماته تتسم عموماً بدقة عالية.
وبالتحديد، في عام 2022، كان السيد ترونغ أحد الخبراء القلائل الذين توقعوا أن ينخفض مؤشر VN-Index من حوالي 1500 نقطة إلى حوالي 900 نقطة عندما شدد الاحتياطي الفيدرالي سياسة أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، وقد سارت الأمور في السوق تمامًا كما هو متوقع.
وفي نهاية عام 2022، خلص إلى أن أسوأ مرحلة قد انتهت وأن دورة التعافي قد بدأت للعامين المقبلين، 2023-2024.
ما الذي ينبغي على المستثمرين فعله؟
بشكل عام، يرى الخبراء أن الانخفاض الحاد في نهاية الأسبوع يُشير إلى دخول السوق مرحلة اختبار بعد فترة انتعاش طويلة. وسيزداد التباين وضوحاً: فقد تواجه أسهم البنوك والأوراق المالية والشركات الكبرى ضغوطاً لجني الأرباح، بينما تتاح الفرصة أمام العديد من أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة، وخاصة تلك التي لم تشهد ارتفاعاً كبيراً، للتعافي.
من الجوانب الإيجابية، بلغت سيولة السوق مستويات قياسية، مما يعكس استمرار تدفق الأموال وعدم انسحابها بالكامل. وهذا يُعطي أساساً للاعتقاد بأن التصحيح الحالي ذو طبيعة فنية، مما يسمح للسوق بالتراكم استعداداً لدورة صعودية جديدة.
بالنسبة للمستثمرين على المدى القصير، يُعدّ هذا الوقت مناسبًا لإدارة المخاطر، وتجنب الاندفاع وراء الأسهم التي شهدت ارتفاعًا حادًا، والنظر في جني الأرباح تدريجيًا من المراكز التي حققت التوقعات. في المقابل، يمكن للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل اعتبار هذا التصحيح فرصة لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، مع إعطاء الأولوية للشركات ذات الأسس القوية التي تستفيد من تخفيف السياسة النقدية.
بشكل عام، لا يزال مؤشر VN-Index أعلى من مستوى 1600 نقطة النفسي. وإذا استمرت تدفقات رأس المال بوفرة، ودعمت السياسات الاقتصادية الكلية الوضع، فلا يُستبعد إمكانية تسجيل مستوى سعري جديد في الربعين الثالث والرابع.
المصدر: https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-lao-doc-4253-diem-196250824111929305.htm
تعليق (0)