التنبؤ باتجاه الدولار الأمريكي في عام 2025

(NLDO) - في أحدث تقرير لها عن التحديث الاقتصادي ، توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يرتفع الدولار الأمريكي بقوة في عام 2025 ولكنه سيضعف في الجزء الأول من العام.

توقع بنك ستاندرد تشارترد للتو أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بقوة بنسبة 6.7٪ في عام 2025 (في النصف الأول من العام، زاد بنسبة 7.5٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي وفي النصف الثاني، زاد بنسبة 6.1٪).

السيد تيم ليلهافان، الخبير الاقتصادي لتايلاند وفيتنام، ستاندرد تشارترد

من المتوقع أن يرتفع سعر الدولار الأمريكي في النصف الثاني من عام 2025 مع توضيح وتطبيق سياسات التعريفات الجمركية والتدابير المالية خلال ولاية الرئيس ترامب الثانية. على المدى الطويل، ستؤثر استدامة إجراءات التحفيز الاقتصادي الكلي على قوة الدولار الأمريكي. وقد يتحول المستثمرون المحليون والأجانب إلى الأصول التي يمكن أن تتحوط من التضخم إذا استمر عدم اليقين.

قد يواجه الدولار الأمريكي فترة ضعف في أوائل عام ٢٠٢٥ نتيجةً لتخفيضات أسعار الفائدة المستمرة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين بشأن تطبيق السياسات. وقد تُفاقم الآثار المتبقية لارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع قيمة الدولار الأمريكي اعتبارًا من أكتوبر ٢٠٢٤ الضغط على العملة.

من المتوقع أن يدعم خفض أسعار الفائدة الأخير من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي العملات الآسيوية، بما في ذلك الدونغ الفيتنامي. ومع ذلك، فإن البيانات الاقتصادية الأمريكية التي جاءت أفضل من المتوقع زادت الضغط على سوق الصرف الأجنبي الآسيوي. وقد تُقوّض عوامل مثل حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية، واحتمال اتخاذ الرئيس دونالد ترامب تدابير تضخمية، استقرار السياسة النقدية في المنطقة.

وفقًا لخبراء اقتصاديين من ستاندرد تشارترد، لا تزال فيتنام تحقق نموًا جيدًا. فقد ارتفعت الصادرات بنسبة 14.9% على أساس سنوي في الأشهر العشرة الأولى من عام 2024، بينما ارتفعت الواردات بنسبة 16.8%، مع استمرار تعافي قطاع استيراد وتصدير الإلكترونيات. كما ساهم النمو القوي في قطاع التصنيع والسياسة النقدية الملائمة في الانتعاش الاقتصادي منذ بداية العام. ويستمر الاستثمار الأجنبي في الارتفاع. فقد ارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر المصروف بنسبة 8.8% على أساس سنوي، بينما ارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر الملتزم به بنسبة 1.9% في الفترة نفسها. وشكّل قطاع التصنيع 62.6% من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر الملتزم به خلال تلك الفترة، بينما شكّل قطاع العقارات 19.0%، بزيادة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

نتوقع أن يرفع بنك الدولة الفيتنامي (SBV) أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في الربع الثاني من عام 2025. وتدعم توقعات الحكومة بنمو اقتصادي قوي أسعار الفائدة المنخفضة الحالية. وقد يرتفع التضخم مجددًا بدءًا من الربع الثاني من عام 2025؛ لذلك، نتوقع عودة أسعار الفائدة إلى معدلاتها الطبيعية في الربع الثاني. كما ستكون إجراءات الاحتياطي الفيدرالي عاملًا رئيسيًا يؤثر على قرارات بنك الدولة الفيتنامي بشأن السياسة النقدية. وقد يساعد انخفاض أسعار الفائدة بالدولار الأمريكي على الحد من تدفقات رأس المال الخارجة، بينما سيدعم فائض تجاري مستدام وأرباح قوية من النقد الأجنبي من السياحة قيمة الدونغ الفيتنامي؛ ومع ذلك، لا يزال انخفاض احتياطيات الواردات يشكل تحديًا، وفقًا لتصريح تيم ليلاهافان، الخبير الاقتصادي في شؤون تايلاند وفيتنام لدى ستاندرد تشارترد.

وتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يؤدي خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتجاه إضعاف الدولار الأمريكي في الأرباع القليلة المقبلة، مما يؤدي إلى سعر صرف للدولار الأمريكي مقابل دونج يبلغ 25250 بحلول نهاية عام 2024 و25450 في الربع الثاني من عام 2025.

أكد تقرير آفاق التنمية الآسيوية الذي أصدره بنك التنمية الآسيوي في الحادي عشر من ديسمبر/كانون الأول أن التغييرات في سياسات التجارة والمالية والهجرة في الولايات المتحدة قد تؤدي إلى انخفاض النمو وزيادة التضخم في دول آسيا والمحيط الهادئ النامية.

وفي ظل السيناريو المرتفع المخاطر، يتوقع بنك التنمية الآسيوي أن تؤدي التغيرات القوية في السياسة الأميركية إلى خفض النمو الاقتصادي العالمي بنحو 0.5 نقطة مئوية تراكمية على مدى السنوات الأربع المقبلة.

تم رفع توقعات النمو في فيتنام إلى 6.4% من التوقعات السابقة البالغة 6% في عام 2024، وإلى 6.6% من 6.2% في عام 2025. وقد عزز النمو الاقتصادي نمو التجارة الأقوى من المتوقع، والانتعاش القوي في صادرات الصناعات التحويلية، والدعم المالي المستمر. وفي ظل تزايد التحديات الخارجية، لا بد من زيادة الاستثمار العام وسياسات مالية ونقدية داعمة لتحفيز الطلب المحلي بشكل أكبر.

المصدر: https://nld.com.vn/du-bao-xu-huong-dong-usd-trong-nam-2025-196241212111051848.htm