توقعات اتجاه الدولار الأمريكي في عام 2025

(NLĐO) - في أحدث تقرير لها عن التحديث الاقتصادي ، تتوقع ستاندرد تشارترد أن الدولار الأمريكي سيتعزز بشكل كبير في عام 2025 ولكنه سيضعف في الجزء الأول من العام.

توقع بنك ستاندرد تشارترد للتو أن الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام سينمو بقوة بنسبة 6.7٪ في عام 2025 (نمو سنوي بنسبة 7.5٪ في النصف الأول و 6.1٪ في النصف الثاني).

تيم ليلاهابان، الخبير الاقتصادي الإقليمي لشؤون تايلاند وفيتنام في بنك ستاندرد تشارترد.

من المتوقع أن يشهد الدولار الأمريكي ارتفاعاً ملحوظاً في النصف الثاني من عام 2025، مع توضيح وتطبيق السياسات الجمركية والمالية في ظل ولاية الرئيس ترامب الثانية. وعلى المدى البعيد، ستؤثر استدامة إجراءات التحفيز الاقتصادي الكلي على قوة الدولار. وقد يلجأ المستثمرون المحليون والأجانب إلى أصول التحوط من التضخم في حال استمرار حالة عدم اليقين.

قد يواجه الدولار الأمريكي فترة ضعف في أوائل عام 2025 نتيجة استمرار خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والغموض الذي يكتنف تنفيذ هذه السياسة. وقد تُؤدي الآثار المتبقية لرفع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى ارتفاع قيمة الدولار منذ أكتوبر 2024، إلى مزيد من الضغط على العملة.

كان من المتوقع أن تدعم تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة التي أقرها الاحتياطي الفيدرالي العملات الآسيوية، بما فيها الدونغ الفيتنامي. إلا أن البيانات الاقتصادية الأمريكية التي فاقت التوقعات زادت الضغط على أسواق الصرف الأجنبي الآسيوية. وقد تُقوّض عوامل مثل حالة عدم اليقين في السياسة التجارية والإجراءات التضخمية المحتملة في عهد الرئيس دونالد ترامب استقرار السياسة النقدية في المنطقة.

بحسب خبراء ستاندرد تشارترد الاقتصاديين، لا تزال فيتنام تشهد نموًا قويًا. فقد ارتفعت الصادرات بنسبة 14.9% على أساس سنوي خلال الأشهر العشرة الأولى من عام 2024، بينما زادت الواردات بنسبة 16.8%، مع استمرار تعافي قطاع استيراد وتصدير الإلكترونيات. كما ساهم النمو القوي في قطاع التصنيع، إلى جانب السياسة النقدية الملائمة، في الانتعاش الاقتصادي منذ بداية العام. ويستمر الاستثمار الأجنبي المباشر في النمو، حيث ارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر المُصرف بنسبة 8.8% على أساس سنوي، بينما ارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر المُلتزم به بنسبة 1.9% خلال الفترة نفسها. وشكّل قطاع التصنيع 62.6% من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر المُلتزم به خلال تلك الفترة، بينما شكّل قطاع العقارات 19.0%، مسجلاً بذلك زيادة على أساس سنوي.

قال تيم ليلاهابان، الخبير الاقتصادي الإقليمي لتايلاند وفيتنام في بنك ستاندرد تشارترد: "نتوقع أن يرفع بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في الربع الثاني من عام 2025. ويدعم توقع الحكومة لنمو اقتصادي قوي انخفاض أسعار الفائدة الحالية. وقد ينتعش التضخم بدءًا من الربع الثاني من عام 2025؛ لذا نتوقع عودة أسعار الفائدة إلى مستوياتها الطبيعية في الربع الثاني. كما ستكون إجراءات الاحتياطي الفيدرالي عاملاً رئيسياً يؤثر على قرارات السياسة النقدية لبنك الدولة الفيتنامي. ويمكن أن تساعد أسعار الفائدة المنخفضة على الدولار الأمريكي في الحد من تدفقات رأس المال إلى الخارج، في حين أن الفائض التجاري المستدام والعائدات القوية من النقد الأجنبي من قطاع السياحة سيدعمان عملة الدونغ الفيتنامي؛ ومع ذلك، لا تزال احتياطيات الاستيراد المنخفضة تشكل تحدياً."

يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى اتجاه ضعف للدولار الأمريكي في الفصول القليلة المقبلة، مما ينتج عنه سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي دونغ يبلغ 25250 بحلول نهاية عام 2024 و25450 في الربع الثاني من عام 2025.

يسلط تقرير آفاق التنمية الآسيوية (ADO)، الذي أصدره بنك التنمية الآسيوي (ADB) في الفترة من 11 إلى 12 ديسمبر، الضوء على كيف يمكن للتغيرات في سياسات التجارة والمالية والهجرة الأمريكية أن تضعف النمو وتزيد التضخم في آسيا النامية والمحيط الهادئ .

في ظل سيناريو المخاطر العالية، يتوقع بنك التنمية الآسيوي أن تؤدي التغييرات الجذرية في السياسة الأمريكية إلى تباطؤ طفيف في النمو الاقتصادي العالمي على مدى السنوات الأربع المقبلة بنسبة تراكمية قدرها 0.5 نقطة مئوية.

تم تعديل توقعات النمو في فيتنام بالزيادة إلى 6.4% في عام 2024، مقارنةً بالتوقعات السابقة البالغة 6%؛ وإلى 6.6% في عام 2025، مقارنةً بـ 6.2%. وقد ساهم النشاط التجاري القوي، والانتعاش الملحوظ في قطاع التصنيع للتصدير، واستمرار تطبيق إجراءات الدعم المالي، في تعزيز النمو الاقتصادي. وفي ظل تزايد التحديات الخارجية، يُعدّ رفع مستوى الاستثمار العام وسياسات الدعم المالي والنقدي من التدابير الضرورية لتحفيز الطلب المحلي بشكل أكبر.

المصدر: https://nld.com.vn/du-bao-xu-huong-dong-usd-trong-nam-2025-196241212111051848.htm