بلغت سندات الشركات القائمة في نهاية الربع الثالث من عام 2025 1.27 مليون مليار دونج

وتظهر إحصاءات VBMA أن رصيد السندات المستحقة للشركات في نهاية الربع الثالث من عام 2025 ارتفع بنسبة 6٪ مقارنة بنهاية عام 2024 إلى 1270 تريليون دونج، وهو ما يعادل 7.4٪ من إجمالي رصيد الائتمان المستحق للاقتصاد بأكمله.

وبحسب إحصاءات جمعية سوق السندات الفيتنامية (VBMA)، سجل الربع الثالث من عام 2019 في سوق السندات للشركات 10 إصدارات سندات عامة بقيمة 20.380 مليار دونج، وهو ما يمثل 15.8% من إجمالي قيمة الإصدارات؛ و119 إصدارًا خاصًا بقيمة 108.939 مليار دونج، وهو ما يمثل 84.2%.

انخفض حجم السوق/الناتج المحلي الإجمالي في نهاية الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بنهاية عام 2024 بنسبة 0.5 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق إلى 10.2%.

المصدر: HNX، VBMA

ارتفعت قيمة سندات الشركات القائمة بنهاية الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 6% مقارنةً بنهاية عام 2024 لتصل إلى 1.27 مليون مليار دونج، أي ما يعادل 7.4% من إجمالي الائتمان القائم للاقتصاد ككل. ولم يشهد حجم سوق سندات الشركات تغيرًا يُذكر منذ نهاية عام 2023 حتى الآن، حيث ظلّ يراوح حول 1.2 مليون مليار دونج.

في الربع الثالث، حافظ القطاع المصرفي على صدارته كأكبر قطاع مُصدر، بواقع 90,777 مليار دونج، بنسبة 70.2%. بينما جاء قطاع العقارات في المرتبة الثانية بواقع 27,778 مليار دونج، بنسبة 21.5%.  

وعلى الرغم من انخفاض قيمة الإصدار في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، إلا أن أنشطة الإصدار في سوق السندات للشركات منذ بداية العام تحسنت بشكل عام مقارنة بالعام الماضي، حيث زادت قيمتها بنسبة 27%.

حوالي 53% من سندات الشركات الصادرة في الربع الثالث من عام 2025 تتراوح آجالها بين سنة وثلاث سنوات، بمتوسط ​​سعر فائدة إصدار يبلغ 7.18% سنويًا. وقد ارتفع متوسط ​​سعر فائدة الإصدار في الربع الثالث بنسبة 0.49% سنويًا مقارنةً بالربع السابق، وبنسبة 0.58% سنويًا مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024. ويُعزى هذا الارتفاع في متوسط ​​أسعار الفائدة بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار فائدة إصدارات المجموعة المصرفية.

بلغت قيمة السندات المُعادة شراؤها قبل استحقاقها في الربع الأخير 93,295 مليار دونج، بزيادة قدرها 32.5% عن نفس الفترة من عام 2024. وتبلغ قيمة السندات المستحقة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2025 ما قيمته 48,080 مليار دونج؛ منها 18,331 مليار دونج سندات عقارية، أي ما يعادل 38%؛ و29% سندات مصرفية، بقيمة 13,781 مليار دونج.

بلغت قيمة السندات الجديدة ذات الفائدة المتأخرة ومدفوعات الأصل في الربع الثالث من عام 2025 1،668 مليار دونج، بانخفاض 80٪ مقارنة بالربع الثاني من عام 2025؛ وقد تم حتى الآن سداد 639 مليار دونج من هذه السندات.  

في السوق الثانوية، بلغت قيمة السندات الصادرة عن القطاع الخاص 392,080 مليار دونج، بمتوسط ​​يومي قدره 6,126 مليار دونج، بزيادة قدرها 15% مقارنة بالربع الثاني. واستحوذت سندات قطاعي العقارات والبنوك على النسبة الأكبر من قيمة التداول، بنسبة 38.6% و36.6% على التوالي.

في سوق السندات الحكومية ، نظمت خزانة الدولة (KBNN) في الربع الثالث من عام 2025، 54 مزادًا للسندات الحكومية بقيمة إجمالية قدرها 154000 مليار دونج، منها قيمة العرض الفائز أكثر من 54299 مليار دونج، وبلغت نسبة العرض الفائز/الطلب 35.3٪.  

وتبلغ القيمة الإجمالية للعطاءات الفائزة في الأرباع الثلاثة الأولى من العام ما يعادل 51.1% من الخطة السنوية (500 ألف مليار دونج).  

في الربع الثالث، شكّلت سندات العشر سنوات ما يقارب 87.2% من قيمة العطاءات الفائزة، متجاوزةً 47,336 مليار دونج فيتنامي. أما سندات الخمس سنوات، والخمسة عشر عامًا، والثلاثين عامًا، فقد فازت بعطاءات تراوحت قيمتها بين 1,900 مليار دونج، و4,004 مليارات دونج، و1,059 مليار دونج فيتنامي، على التوالي. ولم تفز سندات السبع سنوات، والعشرون عامًا، بأي عطاءات. في غضون ذلك، واصلت وزارة الخزانة العامة عدم دعوة أي عطاءات لسندات الثلاث سنوات.

بلغ متوسط ​​مدة الإصدار في الربع الثالث 10.58 سنة بمتوسط ​​سعر فائدة 3.37%، وكلاهما أعلى مقارنة بنتائج الإصدار في الربع الثاني.

المصدر: https://baodautu.vn/du-no-trai-phieu-doanh-nghiep-cuoi-quy-iii2025-dat-127-trieu-ty-dong-d426820.html