فيتنام ليست "أوزة ذهبية" في عام 2023، لكن لديها توقعات كبيرة في عام 2024

[إعلان 1]

لا تعد سوق الأوراق المالية في فيتنام من بين أسرع الأسواق نمواً.

من المتوقع أن تشهد الأسواق الآسيوية عامًا متقلبًا في عام 2023، مع تباطؤ نمو العام الماضي بسبب التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والتعافي البطيء في الصين.

من المتوقع أن يتصدر مؤشر نيكي 225 الياباني المنطقة من حيث أداء السوق في عام 2023، حيث حقق مكاسب بنحو 28% في العام الماضي، وفقًا لبيانات من شركة ريفينيتيف. وحظيت الأسهم اليابانية بدعم من تحسن نتائج الشركات، فضلاً عن التفاؤل المتزايد بأن بنك اليابان ربما ينهي أخيراً سياسته النقدية الميسرة للغاية بعد عقود من أسعار الفائدة القريبة من الصفر.

خلف مؤشر نيكي 225 توجد المؤشرات التالية: مؤشر تايكس التايواني (بزيادة 26.83%)، ومؤشر نيفتي 50 الهندي (بزيادة 20.03%)، ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي (19.3%)، ومؤشر بي إس إي سينسكس الهندي (18.74%). لن يكون مؤشر VN ومؤشر HNX ضمن قائمة مؤشرات الأسهم ذات النمو الأقوى في السوق الآسيوية في عام 2023.

من ناحية أخرى، يعد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ هو الأسوأ أداءً في المنطقة، بعد أن سجل أربع سنوات متتالية من الانخفاض بعد أن خسر ما يقرب من 14% في عام 2023.

ليست الميدالية الذهبية لعام 2023 ولكن لدى فيتنام توقعات كبيرة في عام 2024 الصورة 1 — من المتوقع أن تكون الأسهم اليابانية من أكبر الرابحين في آسيا في عام 2023. الصورة: Getty Images

إن ما يسلط الضوء على التعافي البطيء في الصين هو أداء مؤشر CSI 300، وهو مؤشر لأكبر الشركات المدرجة في شنغهاي وشنتشن، والذي كان ثالث أسوأ سوق أسهم أداء في آسيا، حيث خسر 11.38% في العام الماضي.

قالت بيجي ماك، مديرة الأبحاث في فيليب كابيتال، لشبكة سي إن بي سي، إن عملية ما بعد إعادة الفتح في الصين كانت "كئيبة" بسبب تباطؤ سوق العقارات وقضايا الديون الحكومية المحلية، والتي أضرت بالإنفاق وخفضت الطلب والاستثمار في قطاع التصنيع.

ومع ذلك، تظل التوقعات بشأن آسيا مشرقة، وفقا للمحللين من شركة باينبريدج للاستثمارات.

ويتوقع الصندوق استمرار زخم النمو القوي في آسيا، فضلاً عن "آفاق واعدة نسبياً"، والتي يقولون إنها ستوفر إمكانات جذابة لمستثمري الأسهم الانتقائيين حتى عام 2024.

لا يمكن تجاهل أكبر اقتصادين في آسيا. في حين تحتاج الصين إلى استثمارات صبورة ومخصصة للشركات مع استقرار اقتصادها، فإن الهند تتولى زمام المبادرة في العديد من المجالات.

ويدعم صندوق النقد الدولي وجهة نظرهم، حيث يتوقع نموًا بنسبة 4.6% في عام 2023 و4.2% في عام 2024 في آسيا، مقارنة بتوقعات النمو العالمي البالغة 3% في عام 2023 و2.9% في عام 2024. وذلك وفقًا لكريشنا سرينيفاسان، مدير صندوق النقد الدولي لآسيا والمحيط الهادئ .

قال مايكل ستروبيك، كبير مسؤولي الاستثمار في لومبارد أوديير، في توقعاته للسوق لعام 2024: "هناك الكثير من المفاجآت في عام 2023، من التعافي المخيب للآمال في الصين بعد كوفيد إلى قوة الاقتصاد الأمريكي، ووعد الذكاء الاصطناعي والركود العالمي الذي لا يلوح في الأفق بعد".

بعد عام 2023، إليكم ما يبحث عنه المستثمرون في عام 2024.

أسعار أقل

ستكون تخفيضات أسعار الفائدة في مقدمة اهتمامات المستثمرين.

حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خريطة طريق لخفض أسعار الفائدة، حيث يشير ما يسمى بـ "الرسم البياني النقطي" إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2024 و100 نقطة أساس في عام 2025.

تميل البنوك المركزية في آسيا وحول العالم إلى اتباع نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي.

توقفت إلى حد كبير زيادات أسعار الفائدة في الاقتصادات الآسيوية الكبرى، على الرغم من أن البنوك مثل بنك الاحتياطي الأسترالي حذرت من أنها مستعدة لاتخاذ المزيد من الإجراءات للسيطرة على التضخم.

أبقت البنوك المركزية في جنوب شرق آسيا أسعار الفائدة مستقرة إلى حد كبير وتوقفت عن رفع أسعار الفائدة بشكل عدواني، على الرغم من أن البنوك مثل البنك المركزي الفلبيني تظل متشددة.

والاستثناء الوحيد هو بنك اليابان، حيث سيراقب المستثمرون لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي سيخرج من سياسة أسعار الفائدة السلبية.

ظل معدل التضخم الرئيسي في اليابان أعلى من هدف بنك اليابان البالغ 2% لأكثر من 19 شهرًا، ومن المتوقع أن يشهد زيادة بنسبة 5% في محادثات الأجور الربيعية التي يقودها اتحاد النقابات العمالية الياباني. وقال هومين لي، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في بنك لومبارد أوديير، إن هذه الظروف تدعم تطبيع السياسة.

ويتوقع لي أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى الصفر بحلول عام 2024 (من 0.1% الحالية -) فضلاً عن "إنهاء" الحد الأقصى الذي فرضه البنك بنسبة 1% على سندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات تدريجياً.

"قلوب" النمو في تايوان وفيتنام وسنغافورة

عندما ينخفض التضخم وتنخفض أسعار الفائدة، أين ستكون قطاعات النمو؟

قالت هيبي تشين، محللة السوق في آي جي إنترناشونال، إن عام 2024 قد يشهد عودة معدلات التضخم إلى طبيعتها وتباطؤ النمو الاقتصادي، وهو ما من شأنه أن يفيد قطاعي البنية التحتية والعقارات. وبشكل عام، فإن هذا من شأنه أن يعود بالنفع على صناعات الطاقة والسلع الأساسية، فضلاً عن الصناعات التي تقود ثورة الذكاء الاصطناعي، وفقاً لهيبي تشين.

وبشكل أكثر تحديدًا، أعربت هيبي تشين عن تفاؤلها بشأن صناديق الاستثمار العقاري والتكنولوجيا في آسيا.

مع انخفاض أسعار الفائدة، سوف تقدم صناديق الاستثمار العقاري المزيد من خيارات التمويل وتسمح بالاستحواذ على الأصول أو إعادة تدوير الأصول - حيث تقوم صناديق الاستثمار العقاري بالتخلص من الأصول واستخدام الأموال لإعادة الاستثمار. ومن المتوقع في نهاية المطاف أن يؤدي ذلك إلى دفع العائدات الحقيقية إلى الارتفاع بالنسبة لمستثمري صناديق الاستثمار العقاري.

ليست الميدالية الذهبية لعام 2023 ولكن لدى فيتنام توقعات كبيرة في عام 2024 الصورة 2 — إمكانات النمو في دورة التكنولوجيا العالمية الناشئة في تايوان وفيتنام وسنغافورة. توضيح

وأضاف تشين أن إمكانات النمو في دورة التكنولوجيا العالمية بدأت تتشكل، وأن تايوان وفيتنام وسنغافورة قد تتفوق في الأداء بفضل تركيزها العالي في مرافق التصنيع والبحث والتطوير.

ويرجع هذا إلى أن فيتنام وسنغافورة وماليزيا ــ مراكز التصنيع التي كثيراً ما يتم استغلالها لتقليل الاعتماد على الصين ــ تنتج الآن لأسواق خارج الصين.

وبالتالي، فإنها ربما لم تعد عرضة لانحدار الصين. ويتوقع تشين "تحولاً محتملاً" للأسهم الصينية في عام 2024، على الرغم من أدائها الضعيف في عام 2023.

وقالت إن ثاني أكبر اقتصاد في العالم من المرجح أن يشهد تعافيا متواضعا، بدعم من إجراءات الحكومة المركزية وتحسن توقعات التصدير، مضيفة أن التعافي التكنولوجي العالمي من المرجح أن يساهم في تحسين الصادرات الصينية.

الجغرافيا السياسية والانتخابات

وسوف يتم مراقبة التقلبات الجيوسياسية عن كثب أيضًا.

وقال تشين إن الانتخابات في تايوان والهند والولايات المتحدة من المتوقع أن تجلب "تغييرات كبيرة في الجوانب الاقتصادية والدبلوماسية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ".

وقال تشين "إن حالة عدم اليقين والقلق المتزايدة، والتي تغذيها حتما المشهد الدولي المتطور بسرعة والنقطة الحرجة في العلاقات بين الصين والولايات المتحدة، لن توفر عزاءً سهلاً للمستثمرين العالميين".

وقال ماك من فيليب كابيتال إن انتخابات تايوان ستكون حدثًا جيوسياسيًا يستحق المتابعة، مضيفًا أن "كيفية رد فعل الصين على نتائج الانتخابات، وخاصة إذا احتفظ الحزب التقدمي الديمقراطي المؤيد للاستقلال بالسيطرة، قد تؤثر على علاقتها الدافئة مؤخرًا مع أوروبا، وهي شريك تجاري رئيسي".

وستكون الانتخابات الأميركية المقررة العام المقبل أيضا موضع التركيز.

[إعلان 2]
مصدر