احتلت فيتنام المرتبة الثالثة، وسيزدهر قطاع العقارات فيها.

حققت أسواق آسيا والمحيط الهادئ مستويات قياسية جديدة في عام 2023، حيث برز مؤشر نيكاي 225 الياباني كأفضل مؤشر أداء للأسهم. ومن المتوقع أن تستمر المنطقة في أدائها القوي خلال العام المقبل.

إذن، أي سوق سيحقق أداءً أفضل في عام 2024؟

قال المحللون في حديثهم مع قناة CNBC إن أفضل الأسواق أداءً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في النصف الأول من عام 2024 ستكون الهند واليابان وفيتنام - وإليكم السبب.

ستتعزز الآمال في أن تحتل فيتنام المرتبة الثالثة في سوق العقارات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. (صورة 1) — كان مؤشر نيكاي 225 الياباني الأفضل أداءً في عام 2023. ويعتقد الكثيرون أن أمام أسهم المنطقة مجالاً واسعاً للارتفاع في عام 2024. (صورة: غيتي إيميجز)

الهند

برز سوق الأسهم الهندي كواحد من أكثر الأسواق تفضيلاً في المنطقة العام الماضي، والمستثمرون متفائلون بشأن آفاق البلاد على المدى الطويل.

ارتفع مؤشر Nifty 50 القياسي بنسبة 20% في عام 2023 ووصل إلى سلسلة من المستويات القياسية المرتفعة.

من المتوقع أن يتجاوز النمو الاقتصادي للهند الاقتصادات الآسيوية الرئيسية الأخرى بحلول عام 2024. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 6.3٪ هذا العام، وهو ما يتماشى مع المعدل المتوقع لعام 2023.

تُعد آفاق النمو في الهند محركاً قوياً لأسهمها في الوقت الذي تكافح فيه جارتها وأكبر اقتصاد في المنطقة، الصين، لتحقيق هدفها المتمثل في نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ لعام 2023.

يستفيد سوق الأسهم الهندي أيضاً من النمو القوي للأرباح، وخفض أسعار الفائدة المرتقب، وزيادة مشاركة المستثمرين المحليين. ومن المتوقع أن تدفع هذه العوامل مجتمعةً مؤشر Nifty 50 إلى تحقيق ارتفاعات قياسية في العام المقبل.

سيكون التركيز في عام 2024 على الانتخابات العامة في البلاد. وذكر محللون استراتيجيون من بنك جيه بي مورغان في مذكرة أنهم يتوقعون أن يصل مؤشر نيفتي 50 إلى 25000 نقطة العام المقبل، إذا احتفظ حزب بهاراتيا جاناتا القومي الحاكم بالسلطة.

يمثل الهدف البالغ 25000 زيادة بأكثر من 15٪ عن سعر إغلاق المؤشر الأخير البالغ 21710.

ومع ذلك، حذر جيه بي مورغان من أنه "إذا لم تكن نتائج الانتخابات العامة كما هو متوقع، إلى جانب حدوث انكماش اقتصادي عالمي، وتوترات جيوسياسية، وارتفاع أسعار النفط، أو ارتفاع معدلات البطالة المحلية"، فقد ينخفض مؤشر نيفتي إلى 16000.

اليابان

كان مؤشر نيكاي 225 الياباني هو المؤشر الأفضل أداءً في آسيا العام الماضي، ويعتقد المحللون أن سوق الأسهم في البلاد لديه مجال واسع للنمو في عام 2024.

شهد انتعاش الأسهم اليابانية ارتفاع مؤشر نيكاي 225 للأسهم القيادية بنسبة 28٪ العام الماضي، وارتفع مؤشر توبكس الأكثر تفاؤلاً بأكثر من 25٪.

ارتفعت أسعار الأسهم اليابانية بفضل الأرباح القوية والآمال المتزايدة في أن ينهي بنك اليابان أخيراً سياسته النقدية المتساهلة للغاية بعد عقود من أسعار الفائدة القريبة من الصفر.

قال ماساشي أكوتسو، وهو استراتيجي في قسم الأبحاث العالمية في بنك أوف أمريكا، إنه يتوقع أن يستمر الانتعاش في السوق اليابانية بقوة حتى عام 2024، مع الإشارة أيضًا إلى زيادة في الاستثمار الأجنبي.

يتوقع المحللون الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا أن يصل مؤشر نيكاي 225 إلى 37500 نقطة بحلول نهاية عام 2024. ويتداول المؤشر حاليًا عند حوالي 33464.17 نقطة.

قال أكوتسو إن التكنولوجيا والبنوك هما الخياران الرئيسيان لبنك أوف أمريكا للعام المقبل، حيث تعمل هذه القطاعات على موازنة المحافظ الاستثمارية بأسهم النمو والقيمة على حد سواء، في وقت تتوقع فيه الأسواق أن ينهي بنك اليابان سياسته النقدية المتساهلة للغاية.

اختتم بنك اليابان اجتماعه الأخير لعام 2023، تاركاً أسعار الفائدة في المنطقة السلبية عند -0.1%، مع التزامه بسياسة التحكم في منحنى العائد، والحفاظ على الحد الأعلى لعائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات عند 1% كمعيار مرجعي.

مع ذلك، قد يُمثل تباطؤ الاقتصاد وانخفاض التضخم تحديًا محتملاً لبنك اليابان المركزي في سعيه لتخفيف سياسته النقدية التيسيرية للغاية. كما سيترقب المستثمرون بشغف محادثات الأجور السنوية المقررة في الربيع المقبل للتأكد من وجود اتجاه تصاعدي ملموس في الأجور.

فيتنام

على غرار الهند واليابان، استفادت فيتنام من استراتيجية "الصين زائد واحد" حيث تقوم الشركات بتنويع استثماراتها للمساعدة في تقليل اعتمادها على الصين.

تتوقع فيتنام تحقيق نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 6% و 6.5% بحلول عام 2024 بفضل الصادرات والواردات القوية فضلاً عن النشاط الصناعي الأقوى.

كما أدى التفاؤل في السوق الفيتنامية إلى زيادة الاستثمار الأجنبي المباشر بأكثر من 14% في العام الماضي مقارنة بعام 2022.

وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن، تم تخصيص 29 مليار دولار من الاستثمار الأجنبي المباشر لفيتنام في الفترة من يناير إلى نوفمبر من العام الماضي.

قال يون ليو، الخبير الاقتصادي لشؤون رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) في بنك HSBC، إن الصين استحوذت على نصف تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الجديدة إلى فيتنام هذا العام، مما يعكس جاذبية دولة جنوب شرق آسيا كمركز تصنيع صاعد.

قال آندي هو، مدير الاستثمار في مجموعة فينا كابيتال، إن الوقت الحالي هو الوقت المناسب للمستثمرين للاستثمار في الأسهم الفيتنامية.

قال هو لشبكة سي إن بي سي: "خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة، ستكون فيتنام سوقًا جيدة حيث تبلغ قيمتها حوالي 11 إلى 12 ضعف أرباح عام 2023".

وقال: "لقد ارتفع متوسط حجم المعاملات اليومية في فيتنام من 500 مليون دولار قبل عام إلى ما يقرب من مليار دولار يوميًا الآن"، موضحًا كذلك أنه يمكن العثور على فرص استثمارية في قطاعات السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية والعقارات.

"بدأ الناس يدركون أنه عندما يكون لديهم المزيد من السيولة، فإنهم لا يريدون وضعها في البنك لأن أسعار الفائدة لم تعد جذابة، وعندها سينظرون في خيارات استثمارية أخرى"، هكذا حلل هو الوضع.

وقال تايلر نغوين، نائب الرئيس ورئيس قسم بيع الأسهم المؤسسية في شركة مايبانك للأوراق المالية في فيتنام، إنه ينبغي على المستثمرين أيضاً أن يكونوا متفائلين بشأن قطاع التجارة الإلكترونية في فيتنام.

وقال لشبكة سي إن بي سي: "نشهد نموًا سنويًا بنسبة 20-30%"، مشيرًا أيضًا إلى أن التجارة الإلكترونية لا تمثل سوى 2-3% من مبيعات التجزئة.

وعندما سُئل نغوين عن إمكانية انضمام فيتنام إلى قائمة MSCI للاقتصادات الناشئة، قال إن الاقتصادات الحدودية لا تزال "في مرحلة مبكرة للغاية" ولكن "يمكننا أن نرى أخبارًا جيدة بحلول عام 2025".

ستتعزز الآمال بأن تحتل فيتنام المرتبة الثالثة في سوق العقارات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (الشكل 3). — عامل يقوم بتنظيف وتفتيش البضائع على الرفوف في مستودع Tiki.vn بمدينة هو تشي منه في 24 مايو 2021. الصورة: غيتي إيميجز

الصين

قال جيفريز في مذكرة إن ثقة المستهلك الصيني لم تتعافَ بعد من آثار الجائحة بسبب ارتفاع معدلات البطالة بين الشباب، ومخاطر الديون، وقطاع العقارات المتعثر، مما يجعل عادات المستهلكين "أكثر عقلانية".

على الرغم من أنه من غير المرجح أن تتلاشى المشاعر التشاؤمية في السوق الصينية في أي وقت قريب، إلا أن المحللين يعتقدون أن هناك جوانب مشرقة لا تزال قائمة.

تتوقع جيفريز أن يعود نمو المبيعات إلى مستواه الطبيعي العام المقبل، وقد نصحت المستثمرين بالتركيز على قطاعات فرعية استهلاكية مثل البيرة والسلع الرياضية. كما يُفضّل بنك مايبانك القطاع الاستهلاكي، إلى جانب قطاع "الاقتصادات الناشئة" في الصين.

كما أن جيفريز متفائل بشأن قطاع الرعاية الصحية في الصين، حيث يوصي المستثمرين بـ "اقتناص الفرص" - الأسهم التي من المتوقع أن تشهد نموًا أفضل من المتوقع وتوسعًا في هامش الربح.

مصدر