দেউলিয়া প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য প্রক্রিয়া অধ্যয়নের প্রয়োজন

"জম্বি বন্ড": দেউলিয়া ব্যবসার জন্য প্রক্রিয়া অধ্যয়ন করা প্রয়োজন

আসলে, আজ কিছু ব্যবসা জম্বির মতো বিদ্যমান, যারা তাদের বন্ড পরিশোধ করতে অক্ষম। অর্থনীতি বিশেষজ্ঞ ডঃ লে জুয়ান এনঘিয়ার মতে, এই ধরণের মামলার সবচেয়ে কার্যকর সমাধান হল দেউলিয়া ঘোষণা করা।

ভিআইএস রেটিংয়ের অনুমান অনুসারে, পরবর্তী ১২ মাসে প্রায় ২৭% পরিপক্ক বন্ড খেলাপি হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে (পূর্ববর্তী মেয়াদোত্তীর্ণ বন্ডের ৬৫% সহ)। এদিকে, ২০২৪-২০২৫ সময়কালে কর্পোরেট বন্ড পরিপক্ক করার চাপ খুব বেশি রয়ে গেছে।

এই পরিস্থিতিতে, বন্ড খেলাপি হওয়ার আশঙ্কা রয়েছে, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট বন্ড। তবে, অর্থনীতি বিশেষজ্ঞ ডঃ ক্যান ভ্যান লুক বলেছেন যে ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি ডিক্রির মাধ্যমে ঋণ পরিশোধের সময়সীমা বাড়ানোর এবং স্থগিত করার জন্য আলোচনার অনুমতি দেওয়ার কারণে রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলি সবচেয়ে কঠিন সময় (জুন - আগস্ট ২০২৩) অতিক্রম করেছে।

মূলত, ৬০% রিয়েল এস্টেট এন্টারপ্রাইজ তাদের বন্ড ২ বছরের জন্য বাড়িয়েছে (জুন ২০২৫ সর্বোচ্চ), এন্টারপ্রাইজগুলি ইস্যুর শর্ত অনুসারে সক্রিয়ভাবে বন্ড কিনে নেয় এবং মূলধনের চাপ কমাতে আবার ইস্যু করা শুরু করে। এছাড়াও, রিয়েল এস্টেট বাজার উষ্ণ হচ্ছে, এন্টারপ্রাইজগুলি ঋণ পরিশোধের জন্য একটি অংশ আলাদা করে রাখার জন্য সম্পদ বিক্রি করতে ইচ্ছুক।

"দেউলিয়া হওয়ার ঘটনাটি ঘটার সম্ভাবনা কম কারণ সবচেয়ে কঠিন সময় কেটে গেছে, এটি সমাধানের জন্য অনেকগুলি সমকালীন সমাধান রয়েছে। আসলে, রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলিকে আগের মতো পণ্যগুলিতে 40-50% ছাড় দেওয়ার প্রয়োজন নেই, বিক্রি করার জন্য প্রায় 10% ছাড় যথেষ্ট," ডঃ ক্যান ভ্যান লুক মন্তব্য করেছেন।

এই বিষয়টি সম্পর্কে, FiinRatings-এর জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ নগুয়েন কোয়াং থুয়ান বলেন যে, ২০২৪-২০২৫ সময়কালে কর্পোরেট বন্ড বাজারের সবচেয়ে বকেয়া ঋণই সবচেয়ে বড় সমস্যা।

"সহায়তা কেবল বন্ড উদ্ধারের উপরই নয়, বরং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে রিয়েল এস্টেট আইনি সমস্যা সমাধানের উপরও মনোযোগ দেওয়া উচিত। এই সমস্যাটি সমাধান হয়ে গেলে, অতিরিক্ত ঋণ পরিচালনা করা খুব সহজ হবে," মিঃ থুয়ান পরামর্শ দেন।

তবে, বাস্তবে, আজ কিছু ব্যবসা জম্বির মতো বিদ্যমান, যারা তাদের বন্ড পরিশোধ করতে অক্ষম। অর্থনীতি বিশেষজ্ঞ ডঃ লে জুয়ান এনঘিয়ার মতে, এই ধরণের মামলার সবচেয়ে কার্যকর সমাধান হল দেউলিয়া ঘোষণা করা।

"সময়মতো বন্ডের মূল/সুদ পরিশোধ না করার সমস্যা, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা আস্থা হারিয়ে ফেলেন, সে সম্পর্কে আমার মনে হয় সবচেয়ে মৌলিক সমাধান হল দেউলিয়া হওয়া। যে কোনও উদ্যোগ যারা ঋণ পরিশোধ করতে পারে না এবং এত খারাপ পরিস্থিতিতে থাকে, তাদের দেউলিয়া ঘোষণা করা উচিত এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি এবং ক্ষতি গ্রহণ করতে শেখা উচিত," ডঃ লে জুয়ান এনঘিয়া পরামর্শ দেন।

তবে, ডঃ ক্যান ভ্যান লুক বলেছেন যে ভিয়েতনামে, সাধারণ ব্যবসার জন্য দেউলিয়া হওয়া কঠিন, এবং বন্ড ঋণযুক্ত ব্যবসার জন্য দেউলিয়া হওয়া আরও কঠিন।

বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের মতে, বন্ড বাজার বিকাশের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল স্বচ্ছতা। স্বচ্ছতা বজায় রাখার জন্য অনেক ব্যবস্থা এবং সরঞ্জাম রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে অভ্যন্তরীণ কর্পোরেট গভর্নেন্স, অডিট, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলির দ্বারা পরিদর্শন/চেক এবং বাধ্যতামূলক তথ্য প্রতিবেদন। ক্রেডিট রেটিং স্বচ্ছতা বৃদ্ধিতে এবং বাজারকে আরও স্বাস্থ্যকর এবং উল্লেখযোগ্যভাবে বিকশিত করতে অবদান রাখে।

দেউলিয়া ইস্যু সম্পর্কে, ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের সাধারণ সম্পাদক মিঃ ডো নগোক কুইন বলেন যে দেউলিয়া আইনের কার্যকারিতা নিখুঁত করা এবং উন্নত করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। সমস্ত উন্নয়ন নির্মূলের আইনের উপর ভিত্তি করে, অন্যথায় এটি "যে শরীর খাদ্য হজম করতে পারে না তার অনেক রোগ হবে" এর মতো হবে।

"ডিক্রি ০৮ বর্ধিতকরণ আলোচনার অনুমতি দেয়, কিন্তু ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ইস্যু করা বন্ড মূল্যায়ন করার ক্ষমতা নেই, তাই যখন ব্যবসাগুলি বর্ধিতকরণের অনুরোধ করে, তখন ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা আতঙ্কের মধ্যে পড়েন। অনেক ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী বর্ধিতকরণ আলোচনা গ্রহণ করতে বাধ্য হন। অন্যদিকে, বর্তমানে "যদি আমরা গ্রহণ না করি, তাহলে আমরা কীভাবে ব্যবসার বিরুদ্ধে মামলা করব?" এই প্রশ্নের কোনও উত্তর নেই। এটা স্বীকার করা প্রয়োজন যে আমরা যদি পুনরুদ্ধার করতে না পারে এমন ব্যবসাগুলির সাথে মেয়াদ বৃদ্ধি করতে থাকি, তাহলে পরিস্থিতি আরও খারাপ হতে পারে," মিঃ কুইন স্পষ্টভাবে বলেন।

সূত্র: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html