ব্যবসাগুলি এখনও সুদের খরচের বোঝায় জর্জরিত।

যদিও মুনাফার চিত্রটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধার রেকর্ড করেছে, তবুও গত প্রান্তিকে সুদের ব্যয় বৃদ্ধি উদ্বেগের বিষয় ছিল। সরবরাহ চ্যানেলগুলি থেকে মূলধনের উৎসগুলিকে বৈচিত্র্যময় করা এবং ব্যাংকিং খাত থেকে ভাগাভাগি করা ব্যবসার জন্য একটি সহায়ক ভূমিকা পালন করে।

যদিও মুনাফার চিত্রটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধার রেকর্ড করেছে, তবুও গত প্রান্তিকে সুদের ব্যয় বৃদ্ধি উদ্বেগের বিষয় ছিল। সরবরাহ চ্যানেলগুলি থেকে মূলধনের উৎসগুলিকে বৈচিত্র্যময় করা এবং ব্যাংকিং খাত থেকে ভাগাভাগি করা ব্যবসার জন্য একটি সহায়ক ভূমিকা পালন করে।

২০২৪ সালে TNG ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ট্রেডিং JSC-এর ব্যবসায়িক কর্মক্ষমতায় এক পরিবর্তন দেখা যায়। টেক্সটাইল ও গার্মেন্টস কোম্পানির মুনাফা ৪৪%-এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও এর রাজস্ব মাত্র ৯% বৃদ্ধি পেয়েছে। এর মূল কারণ ছিল মোট মুনাফার মার্জিনের উন্নতি। "প্রযুক্তি এবং মানব সম্পদে বিনিয়োগ কোম্পানির শ্রম উৎপাদনশীলতা উন্নত করতে সাহায্য করেছে। একই সাথে, উৎপাদন ও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া উন্নত করার ব্যবস্থার মাধ্যমে উৎপাদন খরচও অনুকূলিত করা হয়েছে," TNG-এর পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন ভ্যান থোই বলেন।

তবে, রাজস্ব সম্প্রসারণের সাথে সাথে, ২০২৪ সালে আর্থিক ব্যয়ও ১৪% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। কম আর্থিক ব্যয়/আয় অনুপাত (৫% এর নিচে) সহ, যদিও এই সংখ্যা ২০২৩ সালের তুলনায় বৃদ্ধি পেয়েছে, সুদের হার বৃদ্ধির ফলে TNG-এর লাভ খুব বেশি প্রভাবিত হয়নি।

স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত এবং নিবন্ধিত ১,০০০টি উদ্যোগের উপর VNDirect Securities Company-এর পরিসংখ্যান দেখায় যে ২০২৪ সালে মুনাফাও চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধি পেয়েছে (প্রায় ১৮%)। বিশেষ করে, ২০২৪ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে তালিকাভুক্ত উদ্যোগগুলির নিট মুনাফা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ২৭.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা টানা পঞ্চম প্রান্তিকের প্রবৃদ্ধি। তবে, লাভের উজ্জ্বল চিত্রের পাশাপাশি, আর্থিক ব্যয়ের বৃদ্ধিও লক্ষণীয় একটি বিষয়।

VNDirect-এর বিশেষজ্ঞদের মতে, সুদের ব্যয় পাঁচ প্রান্তিকের মধ্যে সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং ক্রমবর্ধমান সুদের হারের প্রেক্ষাপটে উৎপাদন সম্প্রসারণের জন্য কর্পোরেট ঋণের জোরালো চাহিদার কারণেই এর কারণ। ২০২৪ সালের শেষে ঋণ-ইকুইটি অনুপাত ৭৪.৬%-এ পৌঁছেছে, যা বছরের শেষ প্রান্তিকে ৭৪% ছিল। VNDirect বিশেষজ্ঞরা এটিকে একটি শক্তিশালী বৃদ্ধি বলে মনে করেন। শক্তিশালী ঋণ চাহিদার কারণে উচ্চ সুদের ব্যয় সত্ত্বেও লিভারেজ অনুপাত বৃদ্ধি পাচ্ছে।

কিছু বৃহৎ উদ্যোগে, বিনিয়োগ এবং ব্যবসা সম্প্রসারণ কার্যক্রমের সুদের ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মোট রাজস্বের তুলনায় এটি একটি উল্লেখযোগ্য অনুপাত। সম্পদের পরিমাণ ক্রমাগত বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সাথে অর্থায়নের জন্য ঋণের প্রয়োজনের সাথে সাথে, ২০২৪ সালে ভিনহোমসের সুদের ব্যয় এবং বন্ড ইস্যু ৭,৩০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে, যা আগের বছরের তুলনায় প্রায় ২.৪ গুণ বেশি। তবে, রিয়েল এস্টেট স্থানান্তর রাজস্ব এবং বিনিয়োগ ও ব্যবসায়িক সহযোগিতা চুক্তি থেকে আয় বৃদ্ধির সাথে সাথে, এই "দৈত্য" এর কর-পরবর্তী মুনাফা এখনও ৪.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ৩৫,০৫২ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে।

ঋণ মূলধনের একটি বৃহৎ অংশের উপর নির্ভর করে, কিছু উদ্যোগের ব্যবসায়িক ফলাফল এমনকি সুদের ব্যয়ের সাথেও ঘন ঘন ওঠানামা করে। ডুক লং গিয়া লাই গ্রুপের প্রধান ব্যবসা নিট লোকসানের রিপোর্ট করেছে। তবে, ব্যবসাটি যখন সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছিল, তখন এই উদ্যোগটি তার মূল ঋণ পরিশোধ করে এবং ব্যাংক কর্তৃক সুদ মওকুফ করায় হঠাৎ আয়ের উৎস তৈরি হয়। এর জন্য ধন্যবাদ, গ্রুপটি ২৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি কর-পরবর্তী মুনাফা রিপোর্ট করেছে।

তবে, ব্যবসাটি বহু বছর ধরে লোকসানের মুখে পড়েছে এবং সুদের খরচ এবং ব্যবসা পরিচালনার খরচের জন্য বড় অঙ্কের অর্থ প্রদান করতে হচ্ছে, যার ফলে ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ ডুক লং গিয়া লাই-এর ২,৪৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং পর্যন্ত পুঞ্জীভূত লোকসান হতে পারে। বিপরীতে, ২০২৪ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে হোয়াং আনহ গিয়া লাই-এর ব্যবসায়িক ফলাফল একই সময়ের তুলনায় ৮০% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে কারণ এটি আর এক বছর আগের মতো সুদের হ্রাস পায়নি।

"ভিয়েতনাম ক্রেডিট ফোকাস ২০২৫: নতুন যুগে প্রবৃদ্ধি, ঋণ এবং মূলধন বাজার" শীর্ষক কর্মশালায় বক্তব্য রেখে এসএন্ডপি গ্লোবাল রেটিং-এর সিইও মিঃ ইভান ট্যান মূল্যায়ন করেছেন যে ভিয়েতনামী উদ্যোগগুলির একটি দুর্বলতা, এমনকি বৃহৎ উদ্যোগের গ্রুপেও, স্বল্পমেয়াদী ঋণের দিকে ঝুঁকে থাকা মূলধন উৎসের অনুপাত। বৃহৎ উদ্যোগগুলিতে ঋণের অর্ধেক স্বল্পমেয়াদী ঋণ, উপরোক্ত অনুপাতটি অঞ্চলের অনেক দেশের তুলনায় দ্বিগুণ। দেশীয় মূলধন বাজারের গভীরতা বৃদ্ধির জন্য অনেক সময় প্রয়োজন।

ঋণের উপর নির্ভরতা হ্রাস করা এবং মূলধনের উৎসকে বৈচিত্র্যময় করাই অনেক বৃহৎ উদ্যোগের লক্ষ্য। প্রাথমিক স্টক মার্কেট কিছুটা শান্ত থাকার পর, স্টক এক্সচেঞ্জের অনেক বৃহৎ উদ্যোগ আরও ইক্যুইটি মূলধন সংগ্রহের জন্য বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ার ইস্যু করার বা সহায়ক সংস্থাগুলির আইপিও পরিচালনা করার পরিকল্পনা বাস্তবায়ন করছে।

ব্যাংক ঋণের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের চ্যানেল সম্পর্কে, গুরুত্বপূর্ণ কাজ এবং সমাধানের নির্দেশিকা নং ০৫/CT-TTg-এ, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধি এবং সরকারি বিনিয়োগ মূলধন বিতরণ ত্বরান্বিত করার জন্য অগ্রগতি, ২০২৫ সালে ৮% বা তার বেশি জাতীয় প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা নিশ্চিত করা, ঋণের সুদের হার কমাতে, জনগণ এবং ব্যবসার জন্য যুক্তিসঙ্গত খরচে ঋণ পাওয়ার, উৎপাদন ও ব্যবসা পুনরুদ্ধার ও বিকাশের জন্য সস্তা মূলধন মূল্য এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রচারের জন্য গতিশীলকরণ এবং ঋণের সুদের হার উন্নয়নের নিবিড় পর্যবেক্ষণ এবং তত্ত্বাবধান প্রয়োজন। একই সাথে, প্রধানমন্ত্রী ঋণ প্রতিষ্ঠানগুলিকে ব্যয় হ্রাস অব্যাহত রাখার এবং ঋণের সুদের হার কমানোর জন্য প্রচেষ্টা করার জন্য লাভের কিছু অংশ ভাগ করে নিতে ইচ্ছুক থাকার নির্দেশ দিয়েছেন।

সূত্র: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html