Strategien im Handel mit Optionskontrakten (Teil 6)

In früheren Fragen und Antworten haben die Leser gängige Handelsstrategien für Optionskontrakte kennengelernt, mit denen sich Gewinnunterschiede und Preisabsicherungen erzielen lassen. In der heutigen Fragen-und-Antwort-Ausgabe erklärt die Zeitung Cong Thuong den Lesern weiterhin Handelsstrategie Nummer 6, die „Long-Straddle-Strategie“.

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Long-Straddle-Strategie

Die Long-Straddle-Strategie wird durch den gleichzeitigen Kauf einer Call- und einer Put-Option auf einen Basiswert mit gleichem Ausübungspreis und Verfallsdatum umgesetzt. Diese Strategie bietet das Potenzial für unbegrenzte Gewinne, ermöglicht es Anlegern aber auch, ihre Verluste auf maximal die Gesamtprämie der beiden Optionen zu begrenzen. Je geringer die Differenz zwischen dem Marktpreis des Basiswerts und dem Ausübungspreis der Option am Verfallsdatum ist, desto geringer ist der Gewinn des Anlegers. Umgekehrt gilt: Je größer die Differenz, desto höher der Gewinn des Anlegers. Daher ist die Long-Straddle-Strategie für Anleger sehr vorteilhaft, wenn der Markt Faktoren aufweist, die zu starken Kursschwankungen des Basiswerts führen.

Ein Anleger setzt beispielsweise eine Long-Straddle-Strategie um, indem er gleichzeitig eine Call-Option für einen Maiskontrakt vom Dezember 2024 (ZCEZ24) mit einem Ausübungspreis von 460 Cent/Scheffel und einer Prämie von 45 Cent/Scheffel kauft und eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 460 Cent/Scheffel und einer Prämie von 25 Cent/Scheffel kauft.

Der Gewinn aus der Long-Straddle-Strategie hängt vom Preis des Mais-Futures vom Dezember 2024 ab. Folgende Szenarien sind möglich:

Fall 1: Der ZCEZ24-Kontraktpreis ist 460 Cent/Scheffel höher

Liegt der Preis des ZCEZ24-Kontrakts über 460 Cent/Scheffel, beispielsweise 550 Cent/Scheffel, übt der Anleger die Kaufoption aus, kauft einen ZCEZ24-Kontrakt zu 460 Cent/Scheffel und verkauft ihn sofort wieder zu 550 Cent/Scheffel. Der Anleger erzielt dadurch einen Gewinn von (550 – 460) - (45 + 25) = 30 Cent/Scheffel.

Fall 2: Der ZCEZ24-Kontraktpreis fällt unter 460 Cent/Scheffel

Liegt der Preis des ZCEZ24-Kontrakts unter 460 Cent/Scheffel, beispielsweise 430 Cent/Scheffel, übt der Anleger die Verkaufsoption aus, um 1 ZCEZ24-Kontrakt zu 460 Cent/Scheffel zu kaufen und 1 ZCEZ24-Kontrakt zu 410 Cent/Scheffel zurückzukaufen. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Gewinn des Anlegers (460 – 430) - (45 + 25) = -40 Cent/Scheffel, was bedeutet, dass der Anleger einen Verlust von 40 Cent/Scheffel erleidet.

Fall 3: Der Vertragspreis ZCEZ24 beträgt genau 460 Cent/Scheffel

Der Anleger übt keine der beiden Optionen aus. Der Verlust entspricht der Gesamtprämie der beiden Optionen, d. h. (45 + 25) = 70 Cent/Scheffel.

Somit hilft die Long-Straddle-Strategie Anlegern, ihre Verluste auf maximal die Gesamtprämie der beiden Optionen zu begrenzen und unbegrenzte Gewinne zu erzielen. Die Gewinne und Verluste von Anlegern, die diese Strategie anwenden, hängen vollständig von der Volatilität des Marktpreises des Basiswerts ab: Je volatiler der Marktpreis des Basiswerts und je größer die Differenz zum Ausübungspreis der Option, desto höher ist der Gewinn des Anlegers.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html