Strategien beim Handel mit Optionskontrakten (Teil 6)

In früheren Ausgaben unserer Frage-und-Antwort-Runde haben Leserinnen und Leser bereits gängige Handelsstrategien für Optionskontrakte kennengelernt, mit denen sich Gewinnunterschiede erzielen und Preisabsicherungen realisieren lassen. In der heutigen Ausgabe der Frage-und-Antwort-Runde wird die Zeitung Cong Thuong ihren Lesern weiterhin helfen, die Handelsstrategie Nummer 6, die „Long Straddle Strategie“, besser zu verstehen.

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Long Straddle Strategie

Die Long-Straddle-Strategie wird durch den gleichzeitigen Kauf einer Call-Option und einer Put-Option auf einen Basiswert mit gleichem Ausübungspreis und Verfallsdatum umgesetzt. Diese Strategie bietet das Potenzial für unbegrenzte Gewinne, ermöglicht es Anlegern aber gleichzeitig, ihre Verluste auf maximal die Gesamtprämie beider Optionen zu begrenzen. Je geringer die Differenz zwischen dem Marktpreis des Basiswerts und dem Ausübungspreis der Option am Verfallstag ist, desto geringer fällt der Gewinn des Anlegers aus. Umgekehrt gilt: Je größer die Differenz, desto höher der Gewinn. Daher ist die Long-Straddle-Strategie besonders vorteilhaft für Anleger, wenn der Markt Faktoren unterliegt, die zu starken Kursschwankungen des Basiswerts führen.

Ein Investor setzt beispielsweise eine Long-Straddle-Strategie um, indem er gleichzeitig eine Call-Option auf einen Mais-Kontrakt (ZCEZ24) mit Fälligkeit im Dezember 2024 und einem Ausübungspreis von 460 Cent/Bushel zu einer Prämie von 45 Cent/Bushel kauft und eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 460 Cent/Bushel zu einer Prämie von 25 Cent/Bushel kauft.

Der Gewinn der Long-Straddle-Strategie hängt vom Preis des Mais-Futures-Kontrakts für Dezember 2024 ab. Folgende Szenarien sind möglich:

Fall 1: Der ZCEZ24-Kontraktpreis liegt um 460 Cent/Bushel höher

Liegt der Preis des ZCEZ24-Kontrakts über 460 Cent/Bushel, beispielsweise bei 550 Cent/Bushel, übt der Anleger die Kaufoption aus, um einen ZCEZ24-Kontrakt zu 460 Cent/Bushel zu kaufen und diesen sofort zu 550 Cent/Bushel zu verkaufen. Dabei erzielt der Anleger einen Gewinn von (550 – 460) – (45 + 25) = 30 Cent/Bushel.

Fall 2: Der ZCEZ24-Kontraktpreis fällt unter 460 Cent/Bushel

Liegt der Preis des ZCEZ24-Kontrakts unter 460 Cent/Bushel, beispielsweise bei 430 Cent/Bushel, übt der Anleger die Put-Option aus, um einen ZCEZ24-Kontrakt zu 460 Cent/Bushel zu kaufen und einen anderen ZCEZ24-Kontrakt zu 410 Cent/Bushel zurückzukaufen. In diesem Fall beträgt der Gewinn des Anlegers (460 – 430) – (45 + 25) = –40 Cent/Bushel, was einem Verlust von 40 Cent/Bushel entspricht.

Fall 3: Der Vertragspreis ZCEZ24 beträgt genau 460 Cent/Bushel.

Der Investor übt keine der beiden Optionen aus. Der Investor erleidet einen Verlust in Höhe der Gesamtprämie beider Optionen, d. h. (45 + 25) = 70 Cent/Bushel.

Die Long-Straddle-Strategie hilft Anlegern, ihre Verluste auf maximal die Gesamtkosten der beiden Optionen zu begrenzen und unbegrenzte Gewinne zu erzielen. Die Gewinne und Verluste von Anlegern, die diese Strategie anwenden, hängen ausschließlich von der Volatilität des Marktpreises des Basiswerts ab: Je stärker der Marktpreis des Basiswerts schwankt und je größer die Abweichung vom Ausübungspreis der Option ist, desto höher fallen die Gewinne des Anlegers aus.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html