Der vietnamesische Aktienmarkt befand sich die zweite Woche in Folge in einer Korrekturphase. Der Cashflow schwächte sich ab und die vorsichtige Stimmung nahm aufgrundgeopolitischer Risiken und Unsicherheiten hinsichtlich der Steuerpolitik zu. Der Leitindex VN-Index stand unter Abwärtsdruck, doch die Nachfrage nach Tiefstpreisen in der Unterstützungszone um 1.300 Punkte zeigte weiterhin Anzeichen einer Verbesserung.
Illustrationsfoto: Tran Viet/VNA
Der Juni ist eine unvorhersehbare Zeit.
Saigon – Die Hanoi Securities Company (SHS) kommentierte, dass der Markt nach einer Reihe positiver Kursanstiege in eine Akkumulationsphase eintritt. Der VN-Index stand zu Wochenbeginn unter Abwärtsdruck und näherte sich der 1.300-Punkte-Marke, erholte sich dann und testete die Widerstandszone von 1.325 Punkten, bevor er zum Wochenende stark fiel. Über die gesamte Woche betrachtet, verlor der VN-Index 1,08 % und schloss bei 1.315,49 Punkten, immer noch über der wichtigen Unterstützungszone von 1.300 Punkten. Der VN30 fiel um mehr als 1,25 % auf 1.401,20 Punkte und näherte sich damit dem Höchststand vom März 2025.
Der Markt verzeichnete eine starke Differenzierung. Öl- und Gaskonzerne, Düngemittel- und Chemiekonzerne, Einzelhandels- und Bankenkonzerne verzeichneten deutliche Zuwächse, während Immobilien- und Hafenkonzerne unter deutlichem Gewinnmitnahmedruck standen. Industrieparks, Wertpapier- und Baukonzerne passten ihre Anlagen weiter an und akkumulierten ihre Anlagen. Die Liquidität sank auf dem HOSE-Parkett um 12,8 %, was darauf hindeutet, dass der Cashflow schwächer wurde, als sich der Markt dem alten Höchststand näherte. Ausländische Investoren kauften jedoch weiterhin netto 347 Milliarden VND.
Laut SHS beendet der VN-Index seine kurzfristige Erholungsphase nach der Nachricht vom vorübergehenden Aufschub der Steuererhebung und geht in eine Akkumulationsphase über, in der auf aktuelle Unternehmensergebnisse gewartet wird. Korrekturdruck besteht weiterhin im Bereich um 1.300 Punkte, wobei der Verkaufsdruck zum Wochenende bei vielen Aktiengruppen stark zunimmt. Die Nachfrage nach Aktien, die nach dem Tiefstpreis gehandelt werden, steigt jedoch weiterhin bei niedrigen Preisen, was darauf hindeutet, dass Anleger auf positive Marktverbesserungen warten.
SHS geht davon aus, dass der VN-Index eine nachhaltige Erholung erleben wird, sobald er die Widerstandszone von 1.325 Punkten, dem Durchschnitt von 20 Sitzungen, überschreitet. Die wichtige Unterstützungszone liegt bei 1.300 Punkten und stärker bei etwa 1.270 Punkten.
SHS wies auch darauf hin, dass der Juni eine unvorhersehbare Zeit sei, da die internationalen Handelsverhandlungen in die Endphase eintreten und das Risiko neuer Zölle steige, insbesondere nach dem 9. Juli, dem Ende des Steuermoratoriums. Negative Informationen über die Handelspolitik könnten den Markt, insbesondere Exportkonzerne, unter Druck setzen.
Auch die eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten führten zu einer vorsichtigeren Marktstimmung. Der Verkaufsdruck zur Absicherung hochspekulativer Aktien, wie sie etwa aus dem Finanzdienstleistungs- und Immobiliensektor stammen – Gruppen, die zuvor stark angestiegen waren –, nahm zu.
SHS empfiehlt Anlegern, weiterhin über die Portfoliostruktur nachzudenken, bei Neuauszahlungen vorsichtig zu sein und im aktuellen Kontext Aktien mit soliden Fundamentaldaten, strategischen Branchen und guten Wachstumsaussichten den Vorzug zu geben.
In seinem neu veröffentlichten Strategiebericht stellte SHS fest, dass die Anleger im Juni nach der starken Erholung im Mai vorsichtiger reagierten. Die Auswirkungen der neuen Steuerpolitik werden sich allmählich in den Geschäftsergebnissen niederschlagen und die Wachstumserwartungen vieler Branchen beeinträchtigen. Der VN-Index könnte weiterhin unter Korrekturdruck stehen und die Unterstützungszone von 1.300 Punkten erneut testen. Anleger sollten daher auf das Risikomanagement achten.
Kurzfristige Cashflows tendieren dazu, sich in defensive Aktien wie Strom, Wasser und Wohnimmobilien zu verlagern. Viele Aktiengruppen sind derzeit aufgrund der Geschäftsgrundlagen angemessen bewertet, der Markt benötigt jedoch Zeit, um eine neue Gleichgewichtspreiszone zu bilden, insbesondere in steuerbelasteten Branchen.
Der Cashflow könnte in weniger steuerbelastete Sektoren wie Wohnimmobilien, Baugewerbe, Finanzdienstleistungen und öffentliche Versorgungsunternehmen fließen. Wertpapiere und öffentliche Investmentaktien sind weiterhin Lichtblicke und können im Juni positive Anlageergebnisse bringen.
SHS schätzt das aktuelle KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) des VN-Index auf 13,54 – niedriger als der 3-Jahres-Durchschnitt (14,7) und der 5-Jahres-Durchschnitt (16,7). Das erwartete KGV (KGV-Index basierend auf prognostizierten Gewinnen) von 11,1 gilt angesichts der Wachstumsaussichten als attraktiv.
Die Vietnam Construction Securities Company (CSI) erklärte, die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten, die durch den Angriff der israelischen Luftwaffe auf den Iran ausgelöst wurden, hätten zu Schwankungen auf den globalen Finanzmärkten geführt. In der Morgensitzung des 13. Juni stand der VN-Index unter starkem Verkaufsdruck und fiel zeitweise um fast 19 Punkte und näherte sich der psychologischen Marke von 1.300 Punkten. Die Nachfrage nach Niedrigzinsen in diesem Bereich bremste den Rückgang jedoch, sodass der Index die Sitzung mit einem Minus von nur 0,57 % beendete. Die Liquidität der Sitzung stieg deutlich an und erreichte das höchste vergleichbare Volumen seit zwei Monaten, ein Plus von 31,9 % gegenüber dem Durchschnitt der letzten 20 Sitzungen. Dies zeigt, dass teilweise hohe Cashflows aus Niedrigzinsen beteiligt waren.
Der Rückgang am 13. Juni war nicht allzu negativ, da er hauptsächlich von externen Faktoren beeinflusst wurde und der Index sich vor Handelsschluss um mehr als die Hälfte seines Rückgangs verringerte. Der Wochenchart zeigt, dass der VN-Index um 1,08 % fiel, das Volumen jedoch im Vergleich zu den vorherigen vier Wochen abnahm. Die Unterstützungszone von 1.300 Punkten blieb stabil, was zeigt, dass der vorherige Aufwärtstrend nicht durchbrochen wurde.
CSI prognostiziert, dass sich die Korrektur fortsetzen könnte. Der VN-Index wird nächste Woche in die starke Unterstützungszone von 1.285 bis 1.300 Punkten zurückkehren, bevor er wieder in den Aufwärtstrend zurückkehrt. Das Wertpapierhaus hält an seiner Haltung fest, das Portfolio zu halten, und empfiehlt Anlegern, weitere Kaufpositionen zu eröffnen, sobald sich der Index der Unterstützungszone annähert.
Tatsächlich haben auch die globalen Aktienmärkte im Kontext der eskalierenden geopolitischen Spannungen instabile Entwicklungen verzeichnet.
Globale Aktien schwanken stark
Am 13. Juni stürzten die globalen Aktienmärkte ab, nachdem Israel einen groß angelegten Luftangriff auf den Iran gestartet hatte. Dies veranlasste Teheran zu Vergeltungsmaßnahmen und schürte die Angst vor einem umfassenden Krieg. Die wichtigsten Indizes an der Wall Street fielen um mehr als 1 Prozent: Der Dow Jones fiel um 1,8 Prozent auf 42.197,79 Punkte; der S&P 500 um 1,1 Prozent auf 5.976,97 Punkte; der Nasdaq Composite um 1,3 Prozent auf 19.406,83 Punkte.
In Europa fiel der Londoner FTSE 100 um 0,4 Prozent auf 8.850,63 Punkte, der Pariser CAC 40 um 1 Prozent auf 7.684,68 Punkte und der Frankfurter DAX 30 um 1,1 Prozent auf 23.516,23 Punkte. Die Aktien der Fluggesellschaften verzeichneten starke Kursrückgänge, da viele Flüge im Nahen Osten eingestellt wurden.
Der US-Dollar hat an Wert gewonnen, Gold nähert sich einem Rekordwert von fast 3.500 USD/Unze, ein Anstieg von etwa 30 % seit Anfang 2025, was zeigt, dass Geld in sichere Anlagen fließt.
David Morrison (Trade Nation) kommentierte, der Rückgang der Aktienmärkte und der Anstieg der sicheren Anlagen zeigten die Fragilität der geopolitischen Volatilität. Der Ausverkauf verlief jedoch geordnet und nicht panikartig.
In Asien gaben die Aktienkurse am 13. Juni aufgrund von Kriegssorgen stark nach. Der MSCI Asia- Pacific Index (ohne Japan) fiel um mehr als 1 %. In Japan gab der Nikkei 225 um 1,33 % nach. Der Yen – als sicherer Hafen angesehen – stieg und setzte die Aktien von Exportunternehmen wie der Automobil- und Elektronikbranche unter Druck. Der südkoreanische KOSPI fiel um 0,87 % und beendete damit eine siebentägige Gewinnserie. Auf dem chinesischen Festland fiel der Shanghai Composite Index um 0,72 % auf 3.378,01 Punkte. Auch andere Indizes wie Shenzhen und ChiNext verloren mehr als 1 %. In Hongkong (China) fiel der Hang Seng Index um 0,7 %.
Im Allgemeinen sind geopolitische Spannungen der Hauptfaktor, der die Stimmung der weltweiten Anleger beeinflusst, Anpassungsdruck erzeugt und Cashflows in sichere Anlagen wie Gold, den US-Dollar und defensive Aktien fördert.
Laut VNA
Quelle: https://baohoabinh.com.vn/12/201980/Dong-tien-yeu,-nha-dau-tu-than-trong-cho-tin-hieu-moi.htm
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