Herausholen von Krypto-Assets aus der rechtlichen „Grauzone“

VTV.vn – Die vietnamesische Regierung hat erstmals einen Rechtsrahmen geschaffen, um den Markt für Krypto-Assets auf fünf Jahre zu erproben.

Die vietnamesische Regierung hat erstmals einen fünfjährigen Pilot-Rechtsrahmen für den Kryptowährungsmarkt geschaffen.

Die vietnamesische Regierung hat erstmals einen fünfjährigen Pilotrahmen für den Kryptowährungsmarkt geschaffen. Dieser Schritt soll informelle Geldflüsse in eine transparente, mit dem Kapitalmarkt verbundene Ressource umwandeln und die Position des Landes im digitalen Zeitalter stärken.

Rechtsrahmen für den Kryptowährungsmarkt

Die Regierungsverordnung Nr. 05/2025 hat große Aufmerksamkeit erregt, da die Regierung damit erstmals einen Pilotrahmen für den Kryptowährungsmarkt auf nationaler Ebene anerkannt und eingerichtet hat. Laut dieser Verordnung ist der Pilotprozess auf fünf Jahre angelegt und folgt den Prinzipien einer vorsichtigen, kontrollierten und praxisorientierten Umsetzung. Dieser Schritt zielt darauf ab, die Sicherheit des Marktes zu gewährleisten und gleichzeitig die legitimen Rechte aller Beteiligten zu schützen.

Bisher waren Kryptowährungstransaktionen weitgehend unreguliert und entzogen sich der staatlichen Aufsicht. Mit der Resolution 05 wurde diese Gesetzeslücke geschlossen, indem klar festgelegt wurde, dass alle Transaktionen ausschließlich über vom Finanzministerium lizenzierte, legitime Unternehmen abgewickelt werden dürfen. Dies bedeutet, dass die bisher im Verborgenen ablaufenden, massiven Geldströme schrittweise in einen transparenten Rahmen überführt werden.

Um Kryptowährungen ausgeben zu dürfen, müssen Unternehmen vietnamesische Firmen mit einem Mindeststammkapital von 10 Billionen VND und mindestens 65 % inländischem Kapital sein. Darüber hinaus müssen sie strenge Auflagen erfüllen: ein Team aus professionell zertifizierten Mitarbeitern und eine Technologieinfrastruktur, die dem Sicherheitsstandard Level 4 entspricht. Diese Bedingungen verdeutlichen den strengen Managementansatz, der nur Unternehmen mit starker finanzieller und technologischer Kompetenz zulässt, um potenzielle Risiken zu minimieren.

Dieses Ereignis steht auch im Zusammenhang mit Vietnams Bestrebungen, internationale Finanzzentren in Ho-Chi-Minh -Stadt und Da Nang aufzubauen. Die Erprobung des Kryptowährungsmarktes ist daher nicht nur eine Managementlösung, sondern auch ein vorbereitender Schritt für eine umfassende digitale Finanzinfrastruktur und schafft die Grundlage für die Anbindung an globale Kapitalströme.

Frau Nguyen Van Hien, Vizepräsidentin und Generalsekretärin des vietnamesischen Verbandes für Blockchain und digitale Vermögenswerte, ist überzeugt, dass der neue Rechtsrahmen zahlreiche bedeutende Chancen für die digitale Wirtschaft eröffnet. „Wenn die Welt zehn Jahre brauchte, um sich zu entwickeln, und dabei viele Fehlschläge hinnehmen musste, kann Vietnam diesen Prozess durchaus auf wenige Jahre verkürzen, vorausgesetzt, es versteht es, die Lehren anderer Länder, die diesen Weg bereits gegangen sind, zu nutzen“, betonte Frau Hien.

In der Resolution 05 wird die Anzahl der Organisationen, die während der Pilotphase zur Erbringung von Krypto-Asset-Dienstleistungen lizenziert sind, klar festgelegt.

Wählen Sie bis zu 5 Organisationen aus, die Dienstleistungen im Bereich Krypto-Assets anbieten.

Die Resolution 05 legt die Anzahl der Organisationen, die Kryptowährungsdienstleistungen anbieten und während der Pilotphase lizenziert werden, klar fest. Frau Pham Thi Thuy Linh, Leiterin der Marktentwicklung bei der staatlichen Wertpapierkommission, erklärt: „In Abstimmung mit dem Finanzministerium, dem Ministerium für öffentliche Sicherheit und der vietnamesischen Staatsbank haben wir maximal fünf Organisationen ausgewählt, die Kryptowährungsdienstleistungen anbieten und Lizenzen vergeben dürfen. Diese Begrenzung auf fünf Organisationen gewährleistet einen gesunden Wettbewerb unter den Anbietern und sichert gleichzeitig die Kontrolle und Bewertung der Effektivität ihrer Geschäftstätigkeit während der Pilotphase.“

Die Begrenzung auf maximal fünf Börsen spiegelt einen proaktiven Managementansatz wider: Der Markt wird geöffnet, gleichzeitig aber streng kontrolliert, um einen unkontrollierten Boom zu vermeiden, der zu Ungleichgewichten oder Managementschwierigkeiten führen könnte. Dies dient den Behörden auch als „sicheres Testfeld“, um ihre Richtlinien zu überwachen, zu bewerten und anzupassen, bevor eine Erweiterung in Betracht gezogen wird.

Nicht nur die Menge, sondern auch die Art der gehandelten Vermögenswerte sind genau definiert. Laut der Resolution müssen in Vietnam zulässige Krypto-Assets mit realen Vermögenswerten verknüpft sein. Anstatt sich also auf rein spekulative Token (digitale Vermögenswerte) zu konzentrieren, priorisiert der Markt die Digitalisierung realer Vermögenswerte wie Immobilien, Gold, Rohstoffe und CO₂-Zertifikate. Dies gewährleistet Transparenz und eröffnet gleichzeitig Möglichkeiten zur Verknüpfung realer Vermögenswerte mit der digitalen Wirtschaft.

Diese Regulierung deckt sich mit der Prognose des Beratungsunternehmens BCG, wonach Krypto-Assets, die an reale Vermögenswerte gekoppelt sind, bis 2033 etwa 10 % des globalen BIP ausmachen werden, was 18 Billionen US-Dollar entspricht. Genau deshalb hat Vietnam einen vorsichtigen Ansatz gewählt und Vermögenswerte mit einem klaren zugrunde liegenden Wert priorisiert.

Pilotprogramme sind notwendig, um das richtige Ziel zu erreichen.

Laut einer Umfrage aus dem Jahr 2023 belegt Vietnam weltweit den zweiten Platz hinsichtlich des Anteils der Bevölkerung, der Kryptowährungen besitzt: Jeder fünfte Erwachsene hat bereits mit Kryptowährungen gehandelt. Gleichzeitig stellt Chainalysis fest, dass der Zufluss von Kryptowährungen nach Vietnam jährlich konstant 100 Milliarden US-Dollar übersteigt. Bei sachgemäßer Verwaltung wird dieses Kapital vom informellen in den formellen Sektor fließen, wodurch die Staatseinnahmen steigen und die Kapitalflüsse in die Wirtschaft verstärkt werden.

Aus geschäftlicher Sicht bestätigte Herr Phan Duc Trung, Vorsitzender der Vietnam Blockchain Association: „Das Gesetz erkennt Rahmenbedingungen an, die öffentliche Kapitalbeschaffung über Börsen ermöglichen. Dies ist eine Chance; mit einem guten Rechtsrahmen werden wir einen transparenten Fluss von Krypto-Assets erleben, der zur Wirtschaft beiträgt.“ Dies bedeutet, dass Unternehmen neben traditionellen Instrumenten wie Aktien und Anleihen einen zusätzlichen Kanal zur Kapitalbeschaffung durch die Ausgabe von Token haben, die an reale Vermögenswerte gekoppelt sind.

Aus einer Gesamtperspektive hob Herr Phan Duc Trung drei zentrale Herausforderungen für den Markt hervor: Personalwesen, internationale Wettbewerbsfähigkeit und die Reife des Inlandsmarktes. Das größte Hindernis stellt dabei das Personalwesen dar, da sowohl Regulierungsbehörden als auch Unternehmen und Investoren nicht über die notwendige Expertise verfügen, um den neuen Anforderungen gerecht zu werden.

„International stellt sich die Frage, ob Kryptowährungsprodukte aus Vietnam attraktiv genug sind, um mit etablierten Produkten auf dem Weltmarkt zu konkurrieren. Im Inland steckt der Markt noch in den Kinderschuhen: Die Rechnungslegungsvorschriften, die Aufsichtsprozesse und die operative Erfahrung müssen noch optimiert werden, bevor ein reibungsloser Betrieb gewährleistet ist und dauerhaftes Vertrauen bei den Anlegern entstehen kann“, analysierte Herr Trung.

Im Hinblick auf den globalen Wettbewerb betonte Frau Tran Thi Thuy Ngoc, stellvertretende Generaldirektorin von Deloitte Vietnam: „Große Finanzmärkte wie die USA, Hongkong (China), Japan usw. beobachten genau, wer als Erster die Oberhand gewinnen wird.“ Mit der Veröffentlichung der Resolution 05 hat Vietnam seine Entschlossenheit unter Beweis gestellt, frühzeitig zu handeln und sich im Kontext des aufstrebenden globalen digitalen Finanzmarktes einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.

Neben seiner Rolle bei der Verwaltung und Mobilisierung von Kapital stellt der Kryptowährungsmarkt auch eine neue Infrastruktur für die digitale Wirtschaft dar. Eine effektive Kontrolle und ein reibungsloser Betrieb werden Vietnam dabei helfen, seine digitale Souveränität zu wahren, innovative Ressourcen zu erschließen und sich mit aufstrebenden internationalen Finanzzentren in der Region zu vernetzen. Dies ist zudem ein vorbereitender Schritt für Vietnam, sich aktiv in der globalen digitalen Wertschöpfungskette zu positionieren.

Die Resolution 05/2025 markiert einen Meilenstein und bekräftigt Vietnams Vorreiterrolle im Zeitalter digitaler Vermögenswerte. Das fünfjährige Pilotprogramm mit maximal fünf Börsen, die sich auf realwertgebundene Vermögenswerte konzentrieren, demonstriert eine Strategie strenger Kontrolle bei gleichzeitiger Förderung von Innovationen. Im Erfolgsfall wird der Kryptowährungsmarkt nicht nur die Transparenz der Kapitalströme erhöhen, sondern auch einen neuen Finanzierungskanal schaffen, die Entwicklung von Finanzzentren fördern und Vietnams Position im globalen Wettbewerb um die digitale Wirtschaft stärken.

Quelle: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm