Werden die „klugen Investoren“ nach Van Thinh Phat und Tan Hoang Minh weniger vorsichtig sein?

Eine Woche voller Ereignisse

Die Börsenwoche verlief volatil mit vier Handelstagen mit Kursgewinnen und einem starken Kursrückgang am Donnerstag.

In der ersten Sitzung der Woche am 20. November hatten Informationen über den Fall der Tycoonin Truong My Lan, die enorme Verluste in Höhe von bis zu 12,4 Milliarden US-Dollar verursacht hatte, einen erheblichen Einfluss auf die Psychologie der Anleger, obwohl sich der Schock über Van Thinh Phat etwa zur gleichen Zeit im letzten Jahr, als Frau Lan verhaftet wurde, bereits im Preis widerspiegelte.

Der Verkaufsdruck am Aktienmarkt nahm stark zu, wodurch der VN-Index am 20. November bei Handelsbeginn sofort um 15 Punkte fiel. Im vergangenen Jahr wurde jedoch nach einer Lösung gesucht. Die Zentralbank legte der Regierung einen Restrukturierungsplan für die SCB Bank vor. Van Thinh Phat verkaufte unterdessen eilig Vermögenswerte, um die Folgen abzufedern.

Die Nachfrage nach Schnäppchen ließ den VN-Index in der ersten Sitzung der Woche wieder leicht ansteigen.

Der Markt blieb auch in den folgenden beiden Handelssitzungen im Plus.

Die Erholung wurde von Stahlaktien, Wertpapieren und einigen Immobilienaktien angeführt. Erwartungen steigender Baustahlpreise und Prognosen einer Erholung der Bauwirtschaft im Jahr 2024 trugen zur positiven Entwicklung der Stahlaktien bei. Einige Stahlunternehmen haben die Baustahlpreise kürzlich um 110.000 bis 410.000 VND/Tonne angehoben, nachdem sie rund drei Monate lang stagniert hatten. Dies ist auf die gestiegene Nachfrage zurückzuführen.

Der Aktienmarkt erlebte eine Woche mit starken Schwankungen. (Foto: HH)

Bei den Mineralölaktien trugen folgende Maßnahmen zur Steigerung der Punktzahl dieser Aktiengruppe bei: die Verkürzung der Frist für die Anpassung des Basispreises von 10 auf 7 Tage, die Reduzierung der Prämie (Prämien, Anreize, Zinsen, Versicherungsgebühren usw.) zur Berechnung des Preises von Mineralöl aus inländischen Produktionsquellen von 6 Monaten auf 3 Monate und die Zulassung von Einzelhändlern, Benzin von maximal 3 Vertriebspartnern zu beziehen.

Darüber hinaus war der Immobilienkonzern, insbesondere Novaland , bei Investoren in den Sitzungen unter der Woche sehr gefragt, als der Premierminister eine hitzige Sitzung abhielt, um Schwierigkeiten und Hindernisse bei der Umsetzung großer Immobilienprojekte, einschließlich Novalands Aquacity, zu lösen.

Weitere Informationen über den Fall Van Thinh Phat und die anschließende Anklage im Fall Tan Hoang Minh sowie Bedenken hinsichtlich der im Jahr 2024 fälligen Unternehmensanleihen bereiteten vielen Menschen jedoch Sorgen.

Der Aktienmarkt erlebte am Donnerstagnachmittag (23. November) einen unerwartet starken Kurssturz, wodurch der VN-Index zum Handelsschluss (ATC) um 25 Punkte fiel. Dieser unerwartete Einbruch traf viele Anleger unvorbereitet und löste eine Verkaufswelle aus. Der Abwärtstrend setzte sich am Freitag (24. November) größtenteils fort, bevor die Nachfrage nach Schnäppchen wieder anzog und dem VN-Index zu einer Erholung verhalf. Zum Wochenschluss legte der Index um 7 Punkte zu.

Am Ende der Woche schloss der VN-Index bei 1.095,6 Punkten, was einem Rückgang von 0,5 % gegenüber dem Ende der Vorwoche entspricht; der HNX-Index verzeichnete einen Rückgang von 0,2 % auf 226,1 Punkte und der Upcom-Index fiel deutlich um 1,2 % und schloss bei 84,99 Punkten.

Im Laufe der Woche verzeichnete Mobile World (MWG) mit -6,9 % den größten Kursverlust. Techcombank (TCB) fiel um 3,5 %, Vinamilk (VNM) um 2,4 %. Novaland (NVL) hingegen legte um 9,3 % zu, BIDV um 1,7 %.

Die Liquidität am Aktienmarkt blieb mit einem Handelsvolumen von 21.191 Milliarden VND unverändert. Ausländische Investoren setzten ihre Nettoverkäufe an allen drei Börsen mit einem Volumen von 954 Milliarden VND fort, hauptsächlich an der HOSE mit einem Wert von 910 Milliarden VND (-32 % gegenüber der Vorwoche).

Viele schlechte Prognosen, aber der Aufwärtstrend wurde noch nicht durchbrochen.

Auf dem kürzlich abgehaltenen Seminar „Makroökonomische und Aktienmarktaussichten 2024“ bestätigte Herr Nguyen Quang Thuan, Vorsitzender der FiinGroup, dass sich die vietnamesische Makroökonomie in vielen wichtigen Indikatoren verbessert habe. Die FiinGroup ist jedoch der Ansicht, dass die Aktienbewertungen nicht mehr günstig seien und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) – ohne Berücksichtigung des Immobiliensektors – einen historischen Höchststand erreicht habe.

Frau Do Hong Van, Leiterin des Datenanalyseteams der FiinGroup, analysierte jedoch, dass Anleger, obwohl der makroökonomische Kontext viele positive Aspekte aufweise, die einzelnen Branchen- und Aktienebenen genauer betrachten müssten, um die tatsächliche Bewertung des Marktes zu ermitteln.

Demnach hat sich die Gewinnsituation börsennotierter Unternehmen im dritten Quartal 2023 nicht wesentlich verbessert. Der Gesamtgewinn des Marktes sank um etwa 1,7 %. Das KGV des Gesamtmarktes liegt bei 13,1 – niedriger als im Durchschnitt der Jahre 2015 bis heute. Ohne Berücksichtigung des Immobiliensektors erreicht das KGV des Marktes 23,5 – höher als zum Zeitpunkt des historischen Höchststands des VN-Index von über 1.500 Punkten.

Im Gegenteil, viele Experten und Investoren setzen eher auf positive makroökonomische Signale, reichlich Liquidität im Bankensystem und die Möglichkeit eines starken Geldzuflusses in Aktien.

Die Staatsbank pumpt weiterhin große Mengen Geld durch fällige Schatzanweisungen zurück in den Markt. (Grafik: M. Ha)

Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Marktstrategie der VnDirect Securities Analysis Division, sagte, dass der Erholungstrend des heimischen Aktienmarktes nicht beeinträchtigt worden sei, insbesondere nach der Wochenendsitzung am 24. November, als sich die Aktienindizes eindrucksvoll erholten und auf dem höchsten Stand der Sitzung schlossen.

Laut Herrn Hinh hat der VN-Index wahrscheinlich ein zweites Tief im Bereich von 1.070 bis 1.080 Punkten erreicht. Gleichzeitig erhielt der Markt positivere makroökonomische Informationen. Insbesondere der nachlassende Druck auf die Wechselkurse ermöglichte es der vietnamesischen Staatsbank (SBV), die Ausgabe von Schatzanweisungen einzustellen und dem Bankensystem Liquidität zuzuführen.

Tatsächlich hat die Staatsbank in den letzten zwei Wochen kein Geld vom freien Markt abgezogen, sondern stattdessen durch fällig werdende Schatzanweisungen rund 40-50 Billionen VND in den Markt gepumpt.

Einige Geschäftsbanken passen weiterhin ihre Einlagenzinsen an, darunter auch die BIDV, die den Zinssatz für 12-monatige Einlagen auf 4,8 % gesenkt hat. Diese Entwicklungen zeigen, dass die inländische Geldpolitik weiterhin locker ausgerichtet bleibt (und damit die wirtschaftliche Erholung und das Wachstum unterstützt).

In diesem Kontext werden laut den Experten von VNDirect die „klugen“ Anleger weniger „vorsichtig“ sein und allmählich wieder in den Markt zurückkehren.

Die Tagesgeldzinsen am Interbankenmarkt sind auf Rekordtiefstände gefallen. Geld ist wieder billig. (Grafik: M. Ha)

Der Fall Van Thinh Phat verursachte großen Schaden, der VN-Index fiel um 15 Punkte, und die Nachfrage nach spekulativen Aktien stieg. Diese Nachfrage verstärkte sich nach dem Verkaufsdruck zu Beginn der neuen Handelswoche. Viele Aktien fielen nicht mehr so ​​stark, da die ATO-Sitzung zur regelmäßigen Auftragsabwicklung eingeleitet wurde. Die Nachricht von Van Thinh Phat soll die Anlegerstimmung erheblich beeinflusst haben.

Quelle: https://vietnamnet.vn/hau-van-thinh-phat-tan-hoang-minh-dong-tien-thong-minh-se-bot-than-trong-2219052.html