Vietnamesische Aktien gehören nicht zu den leistungsstärksten Aktien.
Die asiatischen Märkte erlebten 2023 ein volatiles Jahr, in dem Inflation, steigende Zinssätze und eine langsame Erholung in China das Wachstum des Vorjahres dämpften.
Der japanische Nikkei 225 ist laut Daten von Refinitiv der führende Aktienindex der Region in puncto Marktentwicklung im Jahr 2023 und legte im vergangenen Jahr um rund 28 % zu. Die japanischen Aktien profitieren von verbesserten Unternehmensergebnissen sowie dem wachsenden Optimismus, dass die Bank von Japan nach Jahrzehnten mit Niedrigzinsen ihre extrem lockere Geldpolitik endlich beenden könnte.
Nach dem Nikkei 225 folgen die Indizes: Taiwans Taiex (plus 26,83 %), Indiens Nifty 50 (plus 20,03 %), Südkoreas Kospi (plus 19,3 %) und Indiens BSE Sensex (plus 18,74 %). Der VN-Index und der HNX-Index gehören 2023 nicht zu den leistungsstärksten Aktienindizes an den asiatischen Märkten.
Der Hang-Seng-Index in Hongkong hingegen schneidet in der Region am schlechtesten ab und verzeichnet nach einem Verlust von fast 14 % im Jahr 2023 das vierte Jahr in Folge einen Rückgang.
Japanische Aktien verzeichneten 2023 die stärksten Kursgewinne in Asien. Foto: Getty Images
Ein deutliches Zeichen für die schleppende Erholung Chinas ist die Entwicklung des CSI 300, eines Index, der die größten in Shanghai und Shenzhen notierten Unternehmen misst. Shenzhen ist der drittschlechteste Aktienmarkt Asiens und verzeichnete im vergangenen Jahr einen Verlust von 11,38 %.
Peggy Mak, Forschungsdirektorin bei PhilipCapital, sagte gegenüber CNBC, dass der Prozess nach der Wiedereröffnung in China aufgrund eines Abschwungs am Immobilienmarkt und Schuldenproblemen der lokalen Regierungen „düster“ verlaufen sei, was sich auf die Ausgaben auswirke und die Nachfrage sowie die Investitionen im verarbeitenden Gewerbe dämpfe.
Dennoch bleiben die Aussichten für Asien laut Analysten von Pinebridge Investments positiv.
Sie sehen weiterhin eine starke Wachstumsdynamik in Asien sowie einen „vergleichsweise vielversprechenden Ausblick“, der ihrer Ansicht nach im Jahr 2024 ein attraktives Potenzial für ausgewählte Aktieninvestoren bieten wird.
Die beiden größten Volkswirtschaften Asiens dürfen nicht außer Acht gelassen werden. Während China zur Stabilisierung der Wirtschaft geduldige und zielgerichtete Investitionen in einzelne Unternehmen benötigt, macht Indien in vielen Bereichen rasante Fortschritte.
Diese Ansicht wird vom Internationalen Währungsfonds (IWF) unterstützt, der für Asien Wachstumsraten von 4,6 % im Jahr 2023 und 4,2 % im Jahr 2024 prognostiziert, verglichen mit einer globalen Wachstumsprognose von 3 % im Jahr 2023 und 2,9 % im Jahr 2024. Dies geht aus den Prognosen von Krishna Srinivasan, IWF-Direktor für Asien und den Pazifik, hervor.
Michael Strobaek, Chief Investment Officer bei Lombard Odier, teilte seine Einschätzung zum Markt im Jahr 2024 mit: „2023 gab es viele Überraschungen, von Chinas enttäuschender Covid-Erholung bis hin zur Stärke der US-Wirtschaft, dem Versprechen künstlicher Intelligenz und einer globalen Rezession, die nicht eintrat.“
Nach 2023 ist dies das, wonach Investoren im Jahr 2024 suchen.
Niedrigerer Wechselkurs
Zinssenkungen werden für Anleger ein zentrales Thema sein.
Die US-amerikanische Zentralbank (Federal Reserve, Fed) hat einen Fahrplan für Zinssenkungen entworfen. Ein sogenanntes „gepunktetes Diagramm“ deutet darauf hin, dass die Zinssätze im Jahr 2024 um 75 Basispunkte und im Jahr 2025 um 100 Basispunkte gesenkt werden.
Die Zentralbanken in Asien und weltweit orientieren sich tendenziell an den Vorgaben der US-Notenbank.
Die Zinserhöhungen in den wichtigsten asiatischen Volkswirtschaften sind weitgehend zum Stillstand gekommen, obwohl Banken wie die Reserve Bank of Australia weiterhin vorsichtig sind und nicht bereit sind, weitere Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation zu ergreifen.
Die Zentralbanken in Südostasien haben die Zinssätze weitgehend stabil gehalten und erhöhen sie nicht mehr aggressiv, obwohl Banken wie die philippinische Zentralbank weiterhin eine restriktive Haltung einnehmen.
Die einzige Ausnahme bildet die Bank von Japan (BOJ), wo die Anleger genau beobachten werden, ob die Zentralbank von ihrer Negativzinspolitik abrückt.
Die japanische Inflationsrate liegt seit über 19 Monaten über dem Zielwert der Bank of Japan von 2 % und dürfte im Zuge der von der Japanischen Gewerkschaftsföderation geführten Lohnverhandlungen im Frühjahr um 5 % steigen. Homin Lee, leitender Makrostratege bei Lombard Odier, erklärte, diese Entwicklungen sprächen für eine Normalisierung der Geldpolitik.
Lee geht davon aus, dass die Bank of Japan die Zinssätze im Jahr 2024 auf 0 % anheben wird (von derzeit -0,1 %) und die 1-%-Obergrenze der Bank für 10-jährige japanische Staatsanleihen „schrittweise aufheben“ wird.
Taiwan, Vietnam und Singapur sind die „Herzen“ des Wachstums.
Wenn die Inflation sinkt und die Zinsen fallen, wo werden dann die Wachstumsbranchen liegen?
Hebe Chen, Marktanalystin bei IG International, erklärte, dass sich die Inflation bis 2024 normalisieren und das Wirtschaftswachstum verlangsamen könnte, was dem Infrastruktur- und Immobiliensektor zugutekäme. Generell käme dies der Energie- und Rohstoffbranche sowie den Akteuren der KI-Revolution zugute.
Genauer gesagt, ist Hebe Chen optimistisch, was Immobilien-Investmentfonds (REITs) und Technologie in Asien betrifft.
Sinkende Zinsen bieten REITs mehr Finanzierungsmöglichkeiten und ermöglichen den Rückkauf oder das Recycling von Vermögenswerten – dabei veräußert der REIT Vermögenswerte und reinvestiert den Erlös. Dies führt letztendlich zu höheren realen Renditen für REIT-Anleger.
Das Wachstumspotenzial im aufstrebenden globalen Technologiezyklus ist in Taiwan, Vietnam und Singapur deutlich erkennbar. (Abbildung zur Veranschaulichung)
Darüber hinaus erklärte Chen, dass im aufkommenden globalen Technologiezyklus Wachstumspotenzial bestehe und Taiwan, Vietnam und Singapur andere Länder aufgrund ihres stärkeren Fokus auf Produktionsanlagen und Forschung und Entwicklung übertreffen könnten.
Das liegt daran, dass Vietnam, Singapur und Malaysia – Produktionszentren, die oft genutzt werden, um die Abhängigkeit von China zu verringern – jetzt für Märkte außerhalb Chinas produzieren.
Daher sind sie möglicherweise nicht mehr anfällig für eine chinesische Konjunkturabschwächung. Chen rechnet trotz der schwachen Performance chinesischer Aktien im Jahr 2023 mit einer möglichen Trendwende im Jahr 2024.
Sie sagte, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt werde sich voraussichtlich moderat erholen, unterstützt durch Maßnahmen der Zentralregierung und verbesserte Exportaussichten. Zudem könne eine globale technologische Erholung zu verbesserten chinesischen Exporten beitragen.
Geopolitik und Wahlen
Auch die geopolitischen Entwicklungen werden genau beobachtet.
Chen sagte, dass die Wahlen in Taiwan, Indien und den USA voraussichtlich „bedeutende Veränderungen in der wirtschaftlichen und diplomatischen Landschaft der Asien-Pazifik-Region (APAC)“ mit sich bringen werden.
Chen sagte: „Die zunehmende Unsicherheit und Besorgnis, die unweigerlich durch die sich rasch verändernde internationale Lage und den kritischen Wendepunkt in den chinesisch-amerikanischen Beziehungen verstärkt werden, werden globalen Investoren nicht viel Beruhigung bieten.“
Mak von PhilipCapital sagte, die taiwanesischen Wahlen seien ein geopolitisches Ereignis, das es zu beobachten gelte, und fügte hinzu: „Wie China auf die Wahlergebnisse reagiert, insbesondere wenn die für die Unabhängigkeit eintretende Demokratische Fortschrittspartei die Kontrolle behält, könnte sich auf die in letzter Zeit verbesserten Beziehungen zu Europa, einem wichtigen Handelspartner, auswirken.“
Die bevorstehenden US-Wahlen werden ebenfalls ein Schwerpunkt sein.
Quelle
Kommentar (0)