Private-Equity-Fonds kehren auf den M&A-Markt zurück.

Das niedrige Zinsumfeld und ein diversifizierteres und qualitativ hochwertigeres Anlageportfolio haben Private-Equity-Fonds (PE) dazu ermutigt, auf den M&A-Markt zurückzukehren.

Private-Equity-Fonds zeigen Interesse am vietnamesischen M&A-Markt. Im Bild: KMS Technology erhält eine Investition von Sunstone Partners, einem US-amerikanischen Private-Equity-Fonds.

Eine triumphale Rückkehr

Sunstone Partners, ein führender US-amerikanischer Private-Equity-Fonds, der sich auf Technologie- und Software-Dienstleistungsunternehmen spezialisiert hat, hat eine strategische Investition in KMS Technology angekündigt, ein Software-Dienstleistungsunternehmen, das sich auf digitale Transformation, Daten und KI spezialisiert hat.

Sunstone Partners wurde 2015 gegründet und verwaltet ein Kapital von 1,7 Milliarden US-Dollar in drei Fonds. Die Anlagestrategie von Sunstone Partners besteht darin, mit Top-Managern und frühen Kapitalgebern zusammenzuarbeiten, um das Wachstum sowie Fusionen und Übernahmen (M&A) der Unternehmen, in die das Unternehmen investiert, zu beschleunigen.

Bei dieser Transaktion fungierten Canaccord Genuity, Choate Hall und Stewart als Berater von Sunstone Partners. Tree Line Capital Partners stellte die Finanzierung bereit. Houlihan Lokey und Nelson Mullins Riley Scarborough berieten KMS Technology.

Julian Hinderling, stellvertretender Geschäftsführer von Sunstone Partners, ist überzeugt, dass die digitale Transformation in Unternehmen weiterhin großes Entwicklungspotenzial birgt, insbesondere angesichts des zunehmenden Bedarfs an Daten und KI-Anwendungen. KMS verfügt über umfassende Erfahrung in der Entwicklung von Softwareprodukten, die den Umsatz von Kunden steigern. Durch die Nutzung des Know-hows von Sunstone Partners ergeben sich für KMS hervorragende Möglichkeiten, Innovationen voranzutreiben, das Geschäft auszubauen und zukünftig noch größere Erfolge zu erzielen.

Laut Herrn Lam Quoc Vu, Mitgründer und Vorstandsvorsitzender von KMS Technology, wurde KMS mit der Vision gegründet, ein hochqualifiziertes Ingenieurteam mit erstklassigem Service für globale Kunden zu verbinden. Die Investition von Sunstone Partners ist ein starkes Indiz für das Geschäftsmodell von KMS und wird dem Unternehmen helfen, insbesondere in dieser neuen strategischen Wachstumsphase, weiter zu expandieren.

Private Equity (PE) kann in zwei Arten unterteilt werden.

Zunächst haben Investoren die Möglichkeit, die Finanzen, die rechtlichen Aspekte, ESG-Kriterien, die Unternehmenskultur und das Umweltumfeld sowie die Corporate Governance des Unternehmens zu beurteilen. Anschließend können sie bestimmte Investitionsbedingungen aushandeln und gegebenenfalls im Aufsichtsrat und in der Geschäftsführung mitwirken.

Zweitens verhandeln Investoren bestimmte Bedingungen für eine Investition in ein Unternehmen, insbesondere in ein börsennotiertes Unternehmen.

Die zuvor erwähnte Investition des Private-Equity-Fonds in ein vietnamesisches Unternehmen zeigt, dass die weltweit größten Private-Equity-Fonds über beträchtliche Barreserven verfügen und unter Druck stehen, diese einzusetzen, was zu einer positiveren Anlageperformance führt.

Insbesondere das niedrigere Zinsumfeld hat Private-Equity-Fonds dazu ermutigt, wieder in den M&A-Markt einzusteigen.

Berater erwarten für 2025 eine dynamische Rückkehr des M&A-Marktes. Aktuell nehmen die M&A-Aktivitäten unter den Führungskräften vieler Unternehmen wieder zu.

Investmentanalysten beobachten die Rückkehr von Private-Equity-Fonds auf den Markt, die gezielt in Unternehmen investieren. Derzeit konzentrieren sie sich auf eine Reihe kleiner und mittelständischer Unternehmen.

Im dritten Quartal 2024 gaben globale Private-Equity-Fonds 166,2 Milliarden US-Dollar für M&A-Aktivitäten aus, ein Anstieg von 42 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Besonders hervorzuheben ist, dass die kürzlich gegründete Vietnam Private Capital Agency (VPCA) ein neues Kapitel auf dem vietnamesischen Investitionsmarkt aufschlägt, indem sie Risikokapital (VC) und Private Equity fördert.

Fünf asiatische Investmentfonds schließen sich zusammen: Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures und Ascend Vietnam Ventures (AVV). GGV und MHV haben ihren Sitz in Singapur, die anderen drei in Ho-Chi-Minh-Stadt. Die VPCA zählt derzeit 40 Mitgliedsfonds aus dem In- und Ausland, darunter Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (Indien), Eurazeo (Frankreich), Open Space Ventures (Singapur) und Ethos Fund (USA).

Diese Allianz plant, ihre Mitgliederzahl bis Ende des Jahres auf 100 zu erhöhen. Darüber hinaus fordert sie private Investitionen in Höhe von 35 Milliarden US-Dollar für Startups und Innovationen, um so bis 2035 zu einem nachhaltigen Wirtschaftswachstum beizutragen.

Darüber hinaus sammelt der Private-Equity-Fonds von VinaCapital derzeit Kapital für Investitionen im vietnamesischen Logistiksektor ein. Parallel dazu wirbt der Fonds Kapital in den USA, Europa, Japan, Singapur und anderen Ländern für Startup-Investitionen ein. VinaCapital konzentriert seine Investitionen aktuell auf drei Bereiche: Finanzen, Recht und ESG (Umwelt, Kultur, Soziales und Unternehmensführung).

Schließe die Lücke im Ablauf.

Angesichts der volatilen Weltwirtschaft müssen Fondsmanager in Südostasien ihre Strategien anpassen und vorsichtigere Anlageziele sowie durchdachte Fundraising-Methoden wählen. Diese umsichtige Strategie zielt darauf ab, sich an der Anlegerstimmung auszurichten und die Fonds so zu positionieren, dass sie Chancen nutzen können, sobald sich die Lage verbessert.

Ein Vertreter von VinaCapital erklärte, dass Private-Equity-Fonds weiterhin positiv gestimmt seien und Interesse an Investitionen in verschiedene Sektoren Vietnams hätten, wie etwa Finanzen, Startups, Logistik und insbesondere ESG (Umwelt, Soziokultur und Unternehmensführung).

Aktuell sind 98 % der Unternehmen in Vietnam kleine und mittlere Unternehmen (KMU). Diese Unternehmen benötigen für ihre Entwicklung ein Kapital zwischen 10 und 50 Millionen US-Dollar. Damit können sie innerhalb von drei bis vier Jahren ein Umsatzwachstum von 20–30 % oder ein Gewinnwachstum von 15–25 % pro Jahr erzielen.

Daher wird der Verkauf der Private-Equity-Fonds den Anlegern eine gute Rendite bescheren und sie ermutigen, weiterhin in andere Sektoren der vietnamesischen Wirtschaft zu investieren. Möglicherweise regen sie sogar Freunde im Ausland dazu an, in Vietnam zu investieren.

Das Private-Equity-Investitionsmodell ist jedoch vielen Unternehmen noch nicht sehr vertraut. Nicht alle Unternehmen sind bereit, anderen Investoren den Besitz einer großen Anzahl von Anteilen oder eine größere Kontrolle zu gestatten.

Insbesondere ausländische Private-Equity-Investoren benötigen bei Investitionen in Vietnam eine langfristige Perspektive. Setzt ein Private-Equity-Fonds das Ziel, dass ein Unternehmen den gewünschten Gewinn innerhalb von nur drei bis fünf Jahren erzielt, erzeugt dies immensen Druck auf den Unternehmensinhaber.

Private Equity (PE) wird weiter wachsen, und Investitionsmöglichkeiten sind vielfältig. Das Investitionsvolumen ist heute natürlich deutlich höher als früher. Vor fünf, zehn oder fünfzehn Jahren beliefen sich PE-Investitionen auf lediglich 5, 10 oder 15 Millionen US-Dollar pro Deal, heute erreichen sie 30 bis 80 Millionen US-Dollar. Derzeit konzentriert sich der Großteil des PE-Kapitals auf Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von maximal 500 Millionen US-Dollar, die ein Umsatz- und Gewinnwachstum von rund 20 bis 30 % pro Jahr verzeichnen.

„Wichtig ist, dass die Geschäftsinhaber den Wert verstehen, den Private-Equity-Investoren ihnen bringen, und wie sie mit ihnen zusammenarbeiten werden“, sagte ein Vertreter von VinaCapital.

Tatsächlich passen globale Investmentfonds ihre Kapitalallokation an, um Vermögenswerte in Südostasien zu erwerben. Hintergrund sind die erwarteten sinkenden Zinsen und niedrigen Bewertungen in der Region, die signifikante Renditen versprechen. Derzeit sind über 40 auf Südostasien fokussierte Investmentfonds aktiv und streben ein Kapital von über 11,44 Milliarden US-Dollar an. Bislang haben diese Fonds mindestens 26 % ihrer Zielsumme erreicht.

Hoang Xuan Chinh, CEO von Excelsior Capital Partners, einem Unternehmen, das Kapital für seinen zweiten, auf Vietnam fokussierten Fonds einwirbt, räumte ein, dass Investoren mit begrenzten Ressourcen vorsichtiger geworden sind.

Eine der häufigsten Sorgen von Private-Equity-Fonds in Südostasien sind rechtliche Risiken und Probleme mit der Gerichtsbarkeit. Einige finanzstarke Fonds sind jedoch überzeugt, dass es auf dem vietnamesischen Markt nach wie vor große, stabile und gesunde Unternehmen mit hochqualifizierten Managementteams gibt, die für Investitionen von Private-Equity-Fonds offen sind.

Laut Frau Le Hoang Uyen Vy, Vorsitzende der VPCA, befindet sich Vietnam in einer entscheidenden Phase, da ausländische Investmentfonds ihr Augenmerk verstärkt auf Investitionsmöglichkeiten richten. Gleichzeitig setzt die Regierung kontinuierlich Maßnahmen zur Förderung eines starken Geschäftsumfelds um.

„Wir sind bestrebt, dieses Potenzial bestmöglich auszuschöpfen und sicherzustellen, dass die Kapitalströme effektiv zur Unterstützung von Innovation und nachhaltiger wirtschaftlicher Entwicklung eingesetzt werden“, sagte Frau Le Hoang Uyen Vy.

Mit seinem rasanten Wirtschaftswachstum und seiner dynamischen Startup-Szene hat sich Vietnam zu einem attraktiven Ziel für Venture-Capital- und Private-Equity-Investoren entwickelt. Der Bedarf an strukturiertem Kapitaleinsatz, vertiefter Expertise und effektiven Unterstützungsmechanismen bleibt jedoch unerlässlich.

Laut Binh Tran, Mitbegründer von Ascend Vietnam Ventures (AVV), gibt es zwar zahlreiche Investitionsmöglichkeiten in Vietnam, doch hinkt das Land immer noch hinter entwickelteren Regionen wie Nordamerika her, auf das im Jahr 2023 fast die Hälfte des gesamten privaten Kapitals entfiel.

„Es gibt eine Lücke im Kapitalfluss, die nur durch strategische Initiativen und eine umfassendere Unterstützung des privaten Kapitals durch die Regierung verringert werden kann“, kommentierte Herr Binh Tran.

Quelle: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html