Die Liquidität im M&A-Bereich verbessert sich; man wartet auf einen Impuls durch die Aktienaufwertung.

Am Nachmittag des 9. Dezember fand in Ho-Chi-Minh-Stadt das 17. Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2025 (M&A Vietnam Forum 2025) statt, das von der Finance and Investment Newspaper unter der Schirmherrschaft des Finanzministeriums organisiert wurde.

In der ersten Diskussionsrunde zum Thema „Vietnams neue Position im globalen Investitions- und M&A-Markt“ fragte Herr Seck Yee Chung, Managing Partner der Anwaltskanzlei Baker McKenzie, den KPMG-Vertreter: „Die Bildungs- und Gesundheitssektoren bieten gute Chancen. Gibt es also eine Möglichkeit, M&A-Transaktionen zu beschleunigen, oder wird noch mehr Zeit benötigt?“

Herr Dinh The Anh, Leiter Unternehmensfinanzierung, KPMG Vietnam. Foto: Le Toan

Als Antwort darauf erklärte Herr Dinh The Anh, Leiter Corporate Finance bei KPMG Vietnam, dass KPMG als Beratungsunternehmen stets bestrebt sei, seine vietnamesischen Kunden besser auf Compliance, Daten und die richtige Denkweise vorzubereiten.

„Derzeit erstellen nur wenige vietnamesische Unternehmen oder Geschäftsinhaber Pläne für den Verkauf ihrer Anteile. Daher sucht KPMG stets nach Möglichkeiten, bei der Durchführung von Verkaufstransaktionen zu helfen, und dies ist nur möglich, wenn die Berater eine umfassendere Perspektive haben“, sagte Herr The Anh.

Er fügte hinzu, dass der Markt derzeit mehr Käufer und Verkäufer, ein erhöhtes Transaktionsvolumen und eine verbesserte Liquidität aufweise. „Je mehr Käufer es gibt, desto mehr Verkäufer gibt es auch, und umgekehrt. Daher benötigt der Markt geeignetere politische Maßnahmen, und tatsächlich verbessert sich die Liquidität stetig“, sagte er.

Laut Herrn The Anh leisten die politischen Entscheidungsträger ebenfalls hervorragende Arbeit: Früher stützte sich der Markt stark auf private Transaktionen, doch nun interessieren sich sowohl Käufer als auch Verkäufer für das Gesamtbild. Wir warten beispielsweise auf eine Aufwertung des Aktienmarktes. Sobald diese erfolgt ist, wird es für Anleger einen besseren Weg geben, ihr Kapital effektiver abzuziehen.

Für Private-Equity-Investoren in Südostasien (nicht nur Vietnam, sondern auch Malaysia und Thailand) ist der Kapitalausstieg stets ein schwieriges und entscheidendes Thema. Herr The Anh hofft, dass der Aktienmarkt nach Abschluss der Modernisierung im nächsten Jahr zu einem der wichtigsten Kanäle für den Kapitalausstieg werden wird.

Herr Seck Yee Chung führte die Diskussion fort und argumentierte, dass Vietnam für jede Branche sehr spezifische rechtliche Anforderungen und Beschränkungen habe. Daher müssten potenzielle Investoren viel Zeit für die Due-Diligence-Prüfung aufwenden, und zwar nicht nur in Bezug auf kommerzielle oder Umsetzungsaspekte, sondern auch auf die politischen Rahmenbedingungen.

Herr Chung hofft zudem auf eine Beschleunigung des Genehmigungsverfahrens für große Unternehmen und Transaktionen. Gleichzeitig müssen die Regulierungsbehörden eingehendere Marktanalysen durchführen, um die Unterschiede zwischen dem Einzelhandelsmarkt und dem Rechenzentrumsmarkt besser zu verstehen. Er fragte: „Werden wir weitere Verbesserungen sehen oder müssen wir noch abwarten?“

Als Antwort darauf nannte Herr Dinh The Anh ein Beispiel: bei Transaktionen, bei denen sowohl Käufer als auch Verkäufer besorgt darüber sind, wie politische Entscheidungsträger diese Geschäfte beurteilen werden.

„Wenn wir uns verschiedene Bereiche ansehen, müssen wir Unterlagen einreichen. Was passiert aber, wenn wir diese Unterlagen nicht einreichen? Welche Risiken birgt diese Transaktion? Natürlich wollen wir bei einer Transaktion keine Nachteile“, sagte er.

Herr The Anh argumentierte, dass Berufe oder Teilberufe mitunter rechtlich nicht eindeutig definiert seien; auch der Informations- und Datenverfügbarkeitsgrad sei nicht immer klar. Beispielsweise erfordere in Bereichen wie dem Gesundheitswesen und der Kosmetik jeweils ein erheblicher Lernprozess.

„Ich hoffe, dass dies mit der Zeit kein Engpass mehr sein wird und immer mehr Fusionen und Übernahmen auf dem vietnamesischen Markt erfolgreich sein werden“, fügte Herr The Anh hinzu.

Quelle: https://baodautu.vn/thanh-khoan-ma-cai-thien-cho-cu-huych-tu-nang-hang-chung-khoan-d455264.html