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| Chinesische Unternehmen versuchen, in den US-Markt einzudringen, indem sie ihre Investitionen in Länder mit guten Beziehungen zu Washington lenken. (Quelle: Reuters) |
Handelsspannungen zwischen den USA und China sowie zunehmender Protektionismus beeinträchtigen ausländische Direktinvestitionen (ADI). Während einige Länder vom Rückgang chinesischer ADI profitieren, sind die grenzüberschreitenden Investitionen insgesamt rückläufig.
Die Möglichkeit, dass der ehemalige Präsident Donald Trump erneut Chef des Weißen Hauses wird, dürfte weitere Auswirkungen auf die Entwicklung der ausländischen Direktinvestitionen haben.
Nach Angaben der Weltbank (WB) sanken die weltweiten langfristigen ausländischen Direktinvestitionen im Jahr 2022 um 1,7 %. Im Jahr 2007, kurz vor der globalen Finanzkrise, lag diese Rate noch bei 5,3 %. Laut der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD) sanken die ausländischen Direktinvestitionen in Entwicklungsländer im Jahr 2023 ebenfalls um 9 %.
China verzeichnete einen deutlichen Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen. Laut der staatlichen Devisenverwaltung beliefen sich die ausländischen Direktinvestitionen in den ersten neun Monaten des vergangenen Jahres auf lediglich 16 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 344 Milliarden US-Dollar im gesamten Jahr 2021. Die Desinvestitionen ausländischer Unternehmen übertrafen fast die Höhe der Neuinvestitionen.
Geopolitische Spannungen sind nicht die einzigen Faktoren, die die Investitionsströme gedämpft und ihre Richtung verändert haben. Höhere Zinsen und ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum , teilweise aufgrund globaler Konflikte, haben in den letzten Jahren zu einem starken Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen beigetragen.
Die gestiegene Währung hat die Entwicklungsländer besonders hart getroffen. Höhere Kapitalkosten haben Investitionsmöglichkeiten verdrängt. Beunruhigend ist, dass die Zahl neuer Projekte für erneuerbare Energien in Entwicklungsländern laut UNCTAD im vergangenen Jahr um ein Viertel zurückgegangen ist.
Jacob Kirkegaard, Fellow am Peterson Institute for International Economics (PIIE), erklärte, Chinas rascher Übergang von einer schnell wachsenden zu einer langsamer wachsenden Wirtschaft sei ein Grund für den starken Rückgang der Investitionen im Land. Die Bevölkerung des nordostasiatischen Landes dürfte bis 2023 das zweite Jahr in Folge schrumpfen, was auf die schwachen Wirtschaftsaussichten hindeutet.
Für den Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen sind allerdings auch die Beschränkungen der USA und ihrer Verbündeten für Investitionen in Hochtechnologie in China sowie die wachsende Sorge multinationaler Unternehmen, in geopolitische Konflikte verwickelt zu werden, verantwortlich.
Der Trend „Freunde finden“ und „Risiken reduzieren“
Unternehmen investieren typischerweise bevorzugt in befreundeten Ländern. Dieser Trend hat sich mit zunehmenden geopolitischen Spannungen verstärkt, insbesondere nach dem russischen Militäreinmarsch in die Ukraine (Februar 2022) und den wachsenden Spannungen zwischen den USA und China.
Washington und seine Verbündeten reagierten darauf mit Initiativen wie „Freundschaftsbildung“ und „Risikominderung“, um die Abhängigkeit von Peking bei strategischen Gütern zu verringern und Lieferketten in befreundeten Ländern aufzubauen.
Der Westen ist zudem vorsichtiger gegenüber Pekings Investitionen in strategische Industrien geworden. Großbritannien erwirbt 2022 einen chinesischen Anteil an einem Atomkraftwerk. Unternehmen aus Asiens größter Volkswirtschaft versuchen, Zugang zum US-Markt zu erhalten, indem sie in Ländern mit guten Beziehungen zu Washington investieren. So errichtet die Lingong Machinery Group beispielsweise einen Industriepark in Mexiko nahe der US-Grenze mit einer Investition von fünf Milliarden Dollar.
Die Gruppe der Sieben (G7) konkurriert zudem mit Pekings 1,3 Billionen Dollar schwerer Belt and Road Initiative (BRI). Die G7 will bis 2027 bis zu 600 Milliarden Dollar mobilisieren und so Entwicklungsländern neue Möglichkeiten eröffnen, sie beim Aufbau ihrer Infrastruktur zu unterstützen, beispielsweise durch die Beschleunigung des grünen Wandels.
Unterdessen investieren die USA im Rahmen des Decarbonization Act 369 Milliarden Dollar in die Dekarbonisierung ihrer Wirtschaft. Dieser Act ist teilweise protektionistisch, da er die heimische Produktion begünstigt und die Fertigung in China benachteiligt.
Wer profitiert?
Die größten Nutznießer dieser Trends sind Schwellenländer, die Investitionen sowohl aus China als auch aus dem Westen anziehen können, so Hung Tran vom Atlantic Council. Vietnam und Mexiko beispielsweise verzeichneten ein mehr oder weniger stetiges Wachstum der ausländischen Direktinvestitionen (ADI) und eröffneten in den letzten zehn Jahren mit 4,6 Prozent bzw. 2,9 Prozent des BIP neue Möglichkeiten – und trotzten damit der globalen Konjunkturabschwächung.
Anderen Entwicklungsländern geht es jedoch nicht so gut. Viele afrikanische Länder haben Regierungsprobleme und sind hoch verschuldet – Faktoren, die globale Investoren abschrecken. Laut UNCTAD beliefen sich die ausländischen Direktinvestitionen auf dem Kontinent im vergangenen Jahr auf lediglich 48 Milliarden Dollar.
Das könnte sich ändern, denn Afrika ist die Heimat wichtiger Mineralien für die grüne Wende. Während westliche Länder und China um die Versorgung kämpfen, haben afrikanische Länder die Chance, miteinander zu konkurrieren und Investitionen zu sichern – nicht nur bei der Ressourcengewinnung, sondern auch bei der Verarbeitung von Rohstoffen im Inland, sagte Tim Pictures von der Boston Consulting Group.
Indien ist eine etwas andere Geschichte. Das Land hat einige große Investitionen angezogen – insbesondere von Foxconn, dem taiwanesischen Unternehmen, das die meisten Apple-Produkte fertigt. Laut UNCTAD werden die ausländischen Direktinvestitionen bis 2022 jedoch nur noch 1,5 Prozent des BIP ausmachen, und diese Zahl ist im vergangenen Jahr bereits um 47 Prozent gesunken.
Eine Schwäche des südasiatischen Landes sind die hohen Zölle. Hersteller müssen für importierte Komponenten mehr bezahlen, was ausländische Investoren davon abhält, das Land als Exportzentrum zu nutzen. Ein weiterer Grund ist Chinas investitionsfeindliche Haltung nach militärischen Auseinandersetzungen an der Grenze zwischen den beiden Ländern. Neu-Delhi hat jedoch angekündigt, die Investitionsbeschränkungen zu lockern, sofern die Grenze friedlich bleibt.
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| Der republikanische Präsidentschaftskandidat und ehemalige US-Präsident Donald Trump besucht am 15. Januar den Caucus-Ort im Horizon Event Center in Clive, Iowa. (Quelle: Reuters) |
Einfluss von Herrn Trump?
Die Investitionsströme werden sich verändern, da Regierungen und Unternehmen weiterhin auf die veränderte geopolitische Landschaft reagieren. Sollte Trump die US-Präsidentschaftswahlen in diesem Jahr gewinnen, könnte sich dieser Wandel jedoch beschleunigen.
Der Milliardär hat angekündigt, auf alle Importe in die USA einen Zoll von zehn Prozent zu erheben. Besonders hart wird er gegenüber Waren aus China vorgehen, indem er Washington den Status der Meistbegünstigung im Handelsverkehr entzieht.
Es bleibt unklar, was Trump im Falle seiner Wiederwahl tatsächlich tun würde. Schädigt er jedoch den Welthandel, könnten die globalen Investitionen schwer getroffen werden. Selbst einige Länder, die von den jüngsten Trends profitiert haben, könnten durch ein Wiederaufleben des Protektionismus geschädigt werden.
Unabhängig vom Ausgang der US-Wahl bestimmen politische Erwägungen weltweit zunehmend Investitionsentscheidungen. Sollte dies die Handelslogik verzerren, ist dies ein weiterer Grund, hinsichtlich des globalen Wachstums pessimistisch zu sein.
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