Die Wechselkurse beruhigen sich, die Zinssätze werden besser handhabbar.

Am 12. September gab die vietnamesische Staatsbank (SBV) den offiziellen Wechselkurs mit 24.187 VND/USD bekannt, ein deutlicher Rückgang um 25 VND gegenüber dem Vortag. Auch der USD-Kurs bei den Geschäftsbanken fiel auf 24.365 VND für den Ankauf und 24.705 VND für den Verkauf, ein Minus von fast 100 VND/USD im Vergleich zu Anfang September. Verglichen mit dem Höchststand im April hat der Wechselkurs seit Jahresbeginn lediglich um etwa 0,8 % zugelegt.

Der USD-Preis ist stark gefallen.

Frau Bich Thanh (wohnhaft im 5. Bezirk von Ho-Chi-Minh-Stadt) berichtete, dass sie kürzlich im Ausland war und überrascht feststellte, dass sie dort US-Dollar bei einer Geschäftsbank für etwa 24.720 VND kaufen konnte. Im Gegensatz dazu musste sie im April, als sie beruflich im Ausland war, noch 25.480 VND für US-Dollar bezahlen. „Der Wechselkurs des US-Dollars bei den Geschäftsbanken scheint deutlich gesunken zu sein“, kommentierte sie.

Der starke Rückgang der Wechselkurse hat sich positiv auf viele Wirtschaftszweige und -bereiche ausgewirkt. Foto: HOANG TRIEU

Berichten zufolge ist der US-Dollar-Wechselkurs bei Geschäftsbanken in den letzten Tagen kontinuierlich gefallen, nachdem er unter 25.000 VND gesunken war. Banken führen den starken Kursverfall auf die rasche Abkühlung des US-Dollar-Index (USD-Index) zurück, der aktuell bei nur 101,7 Punkten liegt – dem niedrigsten Stand seit Jahresbeginn –, nachdem die US-Notenbank (Fed) im September ihre erste Zinssenkung angekündigt hatte.

Angesichts des reichlich vorhandenen Devisenmarktes hat das Finanzministerium angekündigt, Devisen im Wert von 100 Millionen US-Dollar von Geschäftsbanken erwerben zu wollen. Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt, wertete diesen Schritt des Finanzministeriums als Zeichen dafür, dass die Regulierungsbehörde nach einer Phase, in der sie zur Marktintervention US-Dollar verkaufen musste, nun bereit ist, diese zu kaufen, um die Devisenreserven zu erhöhen.

Die Erhöhung der Devisenreserven bedeutet eine Zuführung von VND in den Markt, wodurch ein zu schneller Wertverfall des USD/VND-Wechselkurses verhindert und negative Auswirkungen auf die Exporte vermieden werden. „Die vietnamesische Staatsbank wird voraussichtlich weiterhin Devisen kaufen, wodurch mehr Spielraum für eine lockere Geldpolitik entsteht und ein zu starker Anstieg der Einlagenzinsen verhindert wird“, kommentierte Professor Huân.

Hoang Huy, Strategieanalyst bei Maybank Securities, ist der Ansicht, dass der Wechselkurs nach dem Fall unter 25.000 VND/USD seitdem konstant unter diesem Niveau geblieben ist. Die vietnamesische Staatsbank (SBV) reagierte frühzeitig, indem sie die Emission von Schatzanweisungen proaktiv und flexibel steuerte und die Zinssätze für Offenmarktgeschäfte (OMO) senkte. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die Zinssenkungen der US-Notenbank (voraussichtlich zwischen 0,25 und 0,5 Prozentpunkten bei der September-Sitzung) vorwegzunehmen und so Möglichkeiten für niedrigere Interbankenzinsen in naher Zukunft zu schaffen. Dies wiederum dürfte die Einlagenzinsen für die breite Öffentlichkeit senken.

„Die vietnamesische Staatsbank hat ein Rundschreiben zur Struktur der Investitionen in die offiziellen Devisenreserven sowie zum Handel mit Devisen zwischen den offiziellen Devisenreserven und dem Staatshaushalt herausgegeben. Laut diesem Rundschreiben kann die Staatskasse Devisen direkt aus den Devisenreserven der vietnamesischen Staatsbank anstatt direkt am Markt erwerben, wodurch der Druck auf den inländischen Wechselkurs verringert wird“, erklärte Herr Huy.

Förderung des Wirtschaftswachstums

Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor bei Yuanta Securities Vietnam, kommentierte, dass die jüngsten Entwicklungen am Wechselkurs viele positive Auswirkungen auf die heimische Wirtschaft hatten, insbesondere die Verringerung des Inflationsdrucks, die Stärkung der Kaufkraft im Inland und die Festigung des Verbrauchervertrauens, was zur Förderung des Wirtschaftswachstums beiträgt.

Ein sich abschwächender Wechselkurs wirkt sich positiv auf die Anwerbung ausländischer Investitionen aus, sowohl auf Direktinvestitionen (FDI) als auch auf indirekte Auslandsinvestitionen (FII). Denn bei einem stabilen Wechselkurs fühlen sich ausländische Investoren sicherer, Kapital anzulegen.

Für Unternehmen werden Importeure von einem niedrigeren Wechselkurs erheblich profitieren, da dies zur Senkung der Inputkosten beiträgt. Exportierende Unternehmen werden theoretisch durch einen sinkenden USD-Preis negativ beeinflusst, da Waren in USD bezahlt werden. Das Ende des geldpolitischen Straffungszyklus der USA zur Inflationsbekämpfung wird jedoch indirekt einigen Exportbranchen in diesen Markt zugutekommen, da mit einer Verbesserung der Verbrauchernachfrage zu rechnen ist.

Experten zufolge wird ein niedrigerer Wechselkurs die Zinssätze besser steuerbar machen, insbesondere im Hinblick auf das Bestreben der Banken, das Kreditwachstum anzukurbeln. Laut Dr. Nguyen Huu Huan, außerordentlicher Professor, werden die Kreditzinsen im Vergleich zum aktuellen Niveau nicht allzu stark schwanken. Gegen Ende des Jahres könnten die Zinssätze leicht steigen, wenn die Kreditnachfrage hoch ist, insbesondere in den nördlichen Provinzen, die Kapital für den Wiederaufbau nach Naturkatastrophen benötigen. Diese Nachfrage dürfte ein stärkeres Kreditwachstum begünstigen.

Die vietnamesische Export-Import-Bank (Eximbank) gab bekannt, dass sie sich weiterhin auf die Förderung des Kreditwachstums in den Bereichen verarbeitendes Gewerbe und Handel, verarbeitende Industrie, Groß- und Einzelhandel sowie Konsumgüter des täglichen Bedarfs konzentrieren wird. Die Eximbank wird zudem die Kreditvergabe an Privatpersonen für den Kauf von Wohneigentum und die Vergabe von Baurechten für Wohnbauprojekte ausweiten und gleichzeitig Investitionen in spekulative Immobilienprojekte und Unternehmensanleihen mit niedrigem Bonitätsrisiko vermeiden.

„Die Eximbank konzentriert sich auf die Kreditvergabe an produzierende und handelnde Unternehmen, Import-Export-Unternehmen, kleine und mittlere Unternehmen sowie Privatkunden – mit dem Ziel, deren grundlegende Bedürfnisse zu decken. Kunden, die Kredite für Produktion, Investitionen oder den täglichen Bedarf aufnehmen, werden priorisiert und profitieren von vereinfachten Antragsverfahren, schnelleren Bearbeitungszeiten und den günstigsten Zinssätzen für alle Verwendungszwecke“, erklärte ein Sprecher der Eximbank.

Werden Aktien davon profitieren?

Experten zufolge wird eine Zinssenkung der Fed die vietnamesische Geldpolitik nicht unmittelbar beeinflussen, sondern erst mit einer gewissen Verzögerung. Umgekehrt wirken sich niedrigere Zinsen positiv auf die Marktstimmung aus und tragen dazu bei, Kapitalflüsse von den USA in Schwellenländer umzukehren.

Die außerordentliche Professorin Dr. Nguyen Huu Huan analysierte, dass die Aktienmärkte in Südostasien wieder Nettokäufe durch ausländische Investoren verzeichnen. So kauften ausländische Investoren beispielsweise in Indonesien Aktien im Wert von netto 3 Milliarden US-Dollar; auch in Thailand und auf den Philippinen ist die Lage positiv. Der vietnamesische Aktienmarkt hingegen, dessen VN-Index nicht mehr attraktiv bewertet ist, konnte den Nettoverkaufstrend ausländischer Investoren bisher nicht umkehren.

Quelle: https://nld.com.vn/ti-gia-ha-nhiet-lai-suat-de-tho-196240912203512073.htm