Immobilien- und öffentliche Investitionsauszahlungen wachsen gut
In einem aktuellen Bericht erklärten die Analysten von SSI Research, dass vor dem Hintergrund der derzeitigen unsicheren globalen Marktlage im Zusammenhang mit der Steuerpolitik die treibende Kraft für das Kreditwachstum in der zweiten Jahreshälfte von Immobilien- und Infrastrukturprojekten in der zweiten Jahreshälfte 2025 und 2026 ausgehen könnte.
Dies sind auch zwei Bereiche, denen im Einklang mit den Bemühungen der Regierung, die Binnennachfrage anzukurbeln und die Dynamik des Wirtschaftswachstums angesichts der aktuellen globalen Schwankungen aufrechtzuerhalten, zunehmend politische Aufmerksamkeit zuteilwird.
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Der vietnamesische Immobilienmarkt zeigt erste Anzeichen einer Erholung ab 2024, angetrieben von rechtlichen Entwicklungen und einem starken Anstieg des Angebots an neuen Wohnungen (plus 91 % im Vergleich zum Vorjahr). Die Immobilienpreise in den Großstädten – insbesondere in Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt – haben sich erholt. Auch die lokalen Märkte ziehen dank Provinzfusionen und Infrastrukturprojekten an Aufmerksamkeit auf sich. Niedrige Zinsen werden zudem die Käuferstimmung weiter stärken und die Marktliquidität kurzfristig unterstützen.
Eine Reihe groß angelegter öffentlicher Investitionsprojekte dürfte das Kreditwachstum nicht nur in der zweiten Jahreshälfte 2025, sondern auch mittelfristig ankurbeln. Die Regierung hat ihre feste Zusage bekräftigt, den gesamten Investitionsplan für 2025 auszuzahlen. Die Umsetzung beschleunigt sich deutlich – ein Beleg für nachhaltige politische Anstrengungen zur Förderung des Infrastrukturausbaus und der Wirtschaftstätigkeit.
Die Beseitigung des Kreditspielraums – sofern sie denn stattfindet – wird den Marktanteil der Banken im Kreditgeschäft zugunsten der Banken mit starken Kapitalpuffern verändern, da diese Banken dann ihre Kreditvergabe besser ausweiten können.
Zinsen stehen unter Druck, bleiben aber stabil
Die Analysten von SSI Research gehen davon aus, dass die Zinssätze in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 voraussichtlich schwanken werden, sobald das Kreditwachstum stärker wird.
Erstens führen saisonale Faktoren häufig zu einer erhöhten Kreditnachfrage zum Jahresende, was Druck auf die LDR-Quote ausübt und die Geschäftsbanken zu einer stärkeren Kapitalmobilisierung zwingt. Ende Mai 2025 blieb die reine LDR-Quote des gesamten Systems hoch und erreichte etwa 107 %.
Zweitens könnte eine schnellere Auszahlung öffentlicher Investitionen zu einer Verringerung der Einlagen von Staatsanleihen bei Geschäftsbanken führen – insbesondere bei staatlichen Geschäftsbanken –, was die Liquidität des Systems kurzfristig etwas unter Druck setzen könnte.
Drittens stehen die Wechselkurse im dritten und zu Beginn des vierten Quartals häufig unter Aufwärtsdruck, bevor sie sich zum Jahresende hin abkühlen.
„Wir gehen jedoch davon aus, dass das Zinsumfeld stabil bleiben wird, um die wirtschaftliche Erholung zu fördern. Kurzfristige Schwankungen können auftreten, werden aber lokal und bankspezifisch sein und nicht systemisch oder weit verbreitet“, so Analysten.
Banken streben nach Diversifizierung ihrer Einnahmequellen
Angesichts des harten Wettbewerbs bei den Einlagenzinsen, der zu einer Verringerung der Nettozinserträge und einem Druck auf die Nettozinserträge führt, weiten viele Banken ihre Aktivitäten im Bereich der Vermögensverwaltung aus, um ihre Einnahmequellen über das traditionelle Kreditgeschäft hinaus zu diversifizieren.
Analysten gehen davon aus, dass die Diversifizierung der Einnahmequellen mittelfristig ein allgemeiner Trend sein wird.
Die Einrichtung von Gold- und Kryptowährungsbörsen in Vietnam – sofern sie im Rahmen des International Finance Center (IFC) in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang erprobt wird – könnte als erster Katalysator für die Umgestaltung der Geschäftsmodelle inländischer Banken dienen.
Wenn der regulatorische Rahmen ein kontrolliertes Pilotprojekt für digitale Vermögenswerte im Rahmen der IFC ermöglicht, könnten Banken die Bereitstellung von Dienstleistungen schrittweise unter strenger regulatorischer Aufsicht testen. Die Expansion in diese neuen Anlageklassen birgt jedoch auch Risiken.
Eine weitere gute Nachricht für die Bankenbranche in diesem Jahr ist die Verabschiedung des Gesetzes zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Gesetzes über Kreditinstitute durch die Nationalversammlung. Das Gesetz soll am 15. Oktober 2025 in Kraft treten und Banken ermächtigen, Sicherheiten zu pfänden, wenn Kunden ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen.
Dies wird den Banken helfen, die Bearbeitungszeiten zu verkürzen und die Effizienz des Forderungseinzugs zu verbessern; die Prozesse der Vermögensliquidation zu verbessern, sodass die Banken den Verkauf von Vermögenswerten beschleunigen und Kapital effektiver zurückgewinnen können; die Betriebskosten zu senken und die Möglichkeit zu erhöhen, Kredite zu wettbewerbsfähigeren Zinssätzen bereitzustellen.
Banken mit einem hohen Anteil an Privatkundenkrediten (wie VIB, TPB, OCB, MSB), die eine große Zahl kleiner Privatkundenkredite verwalten, werden am meisten von den neuen Gesetzesänderungen profitieren.
Laut der Prognose von SSI Research wird das Gewinnwachstum der Banken im Forschungsbereich in den Jahren 2025 und 2026 im Vergleich zum Vorjahr +14 % bzw. +16 % erreichen.
Faktoren, die das Gewinnwachstum der Banken unterstützen, sind: starkes Kreditwachstum (etwa 17 % im Jahresvergleich), stabile NIM bei 3,28 %, schrittweise Verbesserung der Kreditkosten (von 1,04 % im Jahr 2025 auf 0,95 % im Jahr 2026) …
Quelle: https://baodautu.vn/tin-dung-nua-cuoi-nam-chu-yeu-dua-vao-bat-dong-san-va-dau-tu-cong-d326987.html
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