China senkt die Zinsen – was sagen die Ökonomen dazu?

Die Zinssenkung der Chinesischen Volksbank zur Erreichung ihres Wachstumsziels von 5 % wird als positives Zeichen gewertet, doch Peking muss noch weitere fiskalpolitische Maßnahmen in Erwägung ziehen.

Erstmals seit Monaten hat die chinesische Zentralbank ihren Banken 14-tägige Liquidität zu einem niedrigeren Zinssatz zur Verfügung gestellt und damit ihre Absicht signalisiert, die Geldpolitik weiter zu lockern. (Quelle: Getty)

Am 21. Oktober senkte die Chinesische Volksbank (PBOC) im Rahmen ihrer monatlichen Anpassungsperiode ihren Leitzins um 25 Basispunkte. Demnach fiel der einjährige Leitzins auf 3,1 % und der fünfjährige auf 3,6 %.

Die Kürzung wurde nur wenige Tage nach der Veröffentlichung der Quartalswachstumszahlen des Landes bekannt gegeben. Mit 4,6 % lag das Wachstum auf dem niedrigsten Stand seit anderthalb Jahren, was das jährliche Wachstumsziel von 5 % gefährdet.

Zuvor, am 18. Oktober, hatte der Gouverneur der PBOC, Pan Gongsheng, auf einem Forum in Peking einen Plan zur Senkung der Zinssätze um 0,25 % erwähnt und betont, dass der 7-Tage-Reverse-Repo-Satz um 20 Basispunkte und der mittelfristige Kreditzins um 30 Basispunkte gesenkt werden würde.

Die Behörden erwägen, die Mindestreserveanforderungen für den kommerziellen Handel in diesem Jahr zu senken, sagte der Beamte.

Shane Oliver, Leiter der Anlagestrategie bei Pinpoint Asset Management, erklärte, die geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen seien in China zumindest „umfangreich“, doch Zinssenkungen allein reichten nicht aus, um die Wirtschaft anzukurbeln. „Die Geldkosten, also die Geldmenge, sind nicht das eigentliche Problem in China, sondern die mangelnde Nachfrage. Daher sind fiskalische Anreize umso wichtiger“, sagte er.

Die Zinssenkung sei zwar „ein positives Signal“, doch trotz der Reduzierung seien die Realzinsen in China laut Zhang Zhiwei, Vorstandsvorsitzender und Chefökonom von Pinpoint Asset Management, immer noch „zu hoch“. Er rechnet im nächsten Jahr mit weiteren Zinssenkungen, ähnlich denen der US-Notenbank.

Obwohl die Zinssenkung ein positives Signal zur Ankurbelung der Wirtschaft und zur Erreichung des Wachstumsziels in den letzten beiden Monaten des Jahres darstellt, muss China dennoch zusätzliche fiskalpolitische Maßnahmen in Betracht ziehen.

Die PBOC kündigte am 24. September eine Senkung des Mindestreservesatzes für Banken um 50 Basispunkte und des siebentägigen Reverse-Refinanzierungssatzes um 20 Basispunkte an und startete damit ihr aggressivstes Konjunkturprogramm seit Beginn der Covid-19-Pandemie. Dieses umfasst unter anderem Maßnahmen zur Unterstützung des angeschlagenen Immobiliensektors und zur Ankurbelung des Inlandsverbrauchs.

Zuvor hatte China bereits im Juli mit der Senkung der kurz- und langfristigen Kreditzinsen überrascht.

Quelle: https://baoquocte.vn/trung-quoc-cat-giam-lai-suat-chuyen-gia-kinh-te-noi-gi-291066.html