Estrategias en la negociación de contratos de opciones (Parte 6)

En ediciones anteriores de preguntas y respuestas, los lectores aprendieron sobre estrategias populares de trading con contratos de opciones para generar diferencias en las ganancias y protegerse del precio. En la edición de hoy, el periódico Cong Thuong continuará explicando la estrategia número 6: "Estrategia Long Straddle".

Fotografía ilustrativa

Estrategia de compra de acciones a largo plazo

La estrategia Long Straddle se implementa mediante la compra simultánea de una opción de compra (call) y una opción de venta (put) sobre un activo subyacente con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Esta estrategia tiene el potencial de generar ganancias ilimitadas y, a su vez, permite a los inversores limitar sus pérdidas para que no superen la prima total de ambas opciones. En la fecha de vencimiento, cuanto menor sea la diferencia entre el precio de mercado del activo subyacente y el precio de ejercicio de la opción, menor será la ganancia del inversor. Y, a la inversa, cuanto mayor sea la diferencia, mayor será la ganancia. Por lo tanto, la estrategia Long Straddle resulta muy beneficiosa para los inversores cuando el mercado presenta factores que provocan fuertes fluctuaciones en el precio del activo subyacente.

Por ejemplo, un inversor implementa una estrategia Long Straddle comprando simultáneamente una opción de compra de un contrato de maíz de diciembre de 2024 (ZCEZ24) con un precio de ejercicio de 460 centavos/bushel con una prima de 45 centavos/bushel y comprando una opción de venta con un precio de ejercicio de 460 centavos/bushel con una prima de 25 centavos/bushel.

La rentabilidad de la estrategia Long Straddle depende del precio del contrato de maíz con vencimiento en diciembre de 2024. Son posibles los siguientes escenarios:

Caso 1: El precio del contrato ZCEZ24 es 460 centavos/bushel más alto

Si el precio del contrato ZCEZ24 supera los 460 centavos de dólar por bushel, por ejemplo, los 550 centavos de dólar por bushel, el inversor ejercerá la opción de compra para adquirir un contrato ZCEZ24 a 460 centavos de dólar por bushel y venderlo inmediatamente a 550 centavos de dólar por bushel. En ese momento, el inversor obtiene una ganancia de (550 – 460) - (45 + 25) = 30 centavos de dólar por bushel.

Caso 2: El precio del contrato ZCEZ24 cae por debajo de 460 centavos/bushel

Si el precio del contrato ZCEZ24 es inferior a 460 centavos/bushel, por ejemplo, 430 centavos/bushel, el inversor ejercerá la opción de venta para comprar un contrato ZCEZ24 a 460 centavos/bushel y recomprar otro contrato ZCEZ24 a 410 centavos/bushel. En este caso, la ganancia del inversor es de (460 – 430) - (45 + 25) = -40 centavos/bushel, lo que significa que sufre una pérdida de 40 centavos/bushel.

Caso 3: El precio del contrato ZCEZ24 es exactamente de 460 centavos/bushel.

El inversor no ejerce ninguna de las opciones. El inversor sufre una pérdida igual a la prima total de las dos opciones, es decir, (45 + 25) = 70 centavos/bushel.

De este modo, la estrategia Long Straddle ayudará a los inversores a limitar sus pérdidas para que no superen el coste total de las dos opciones y a obtener beneficios ilimitados. Las ganancias y pérdidas de los inversores que utilizan esta estrategia dependen por completo de la volatilidad del precio de mercado del activo subyacente: si el precio de mercado del activo subyacente fluctúa considerablemente y presenta una mayor diferencia con respecto al precio de ejercicio de la opción, las ganancias del inversor serán mayores.

Fuente: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html