Junta de Accionistas de DNSE: Impulso a los derivados y aumento del objetivo de ingresos a 1,507 billones de VND

El 19 de marzo de 2025, DNSE Securities Joint Stock Company (código DSE) celebró su junta general anual de accionistas de 2025 y aprobó varios puntos importantes.

En la junta general, el Consejo de Administración y el Comité Ejecutivo de DNSE informaron sobre los importantes logros alcanzados por la compañía un año después de su salida a bolsa. En consecuencia, la cuota de mercado de DNSE en la HSX representa actualmente aproximadamente el 1,85 %, alcanzando el 1,79 % en la HNX y el 2,21 % en la UPCom. Su cuota de mercado en derivados alcanzó los dos dígitos en febrero de 2025. Cabe destacar que, a principios de 2025, DNSE alcanzó el hito de un millón de cuentas de clientes abiertas en la compañía.

El Sr. Nguyen Hoang Giang, presidente de DNSE, expresó sus expectativas sobre el crecimiento del mercado bursátil en el contexto de la próxima implementación del sistema KRX y la elevación de Vietnam a la categoría de mercado emergente por parte de Russell. El Sr. Giang afirmó que DNSE y otras compañías de valores llevan mucho tiempo esperando el sistema KRX, convencidos de que su funcionamiento facilitará el acceso a métodos y productos más avanzados, acercando a Vietnam a los estándares internacionales y, por consiguiente, haciendo que las operaciones bursátiles sean más eficientes y abiertas. Además, el Sr. Giang también espera que FTSE Russell mejore pronto el mercado bursátil de Vietnam este año, atrayendo más flujos de capital al país.

Con base en las perspectivas positivas del mercado, la junta general aprobó un plan de negocios para 2025, superior al publicado previamente, con ingresos totales de 1.507 mil millones de VND, un aumento del 85%; y un beneficio después de impuestos de 262 mil millones de VND, un incremento del 44% en comparación con los resultados de 2024. Anteriormente, DNSE había proyectado ingresos totales de 849 mil millones de VND y un beneficio después de impuestos de 262 mil millones de VND, lo que representa un aumento de tan solo el 2%.

Los directivos de DNSE afirmaron que DNSE está estableciendo objetivos más altos basados en su ecosistema de productos completo y competitivo, en el contexto de un auge de mercado prometedor que se espera en el futuro cercano cuando KRX entre en funcionamiento.

El plan para aumentar el capital y emitir 1.200 billones de VND adicionales en bonos en 2025 también fue aprobado en la Junta General, con el objetivo de expandir su negocio de préstamos de capital y margen. Se prevé que los bonos se emitan en tres tramos, con un vencimiento máximo de 24 meses a partir de la fecha de emisión. Recientemente, en enero de 2025, DNSE completó la oferta pública y distribución de 3 millones de bonos por un valor total de 300 billones de VND.

DNSE también planea emitir 12,6 millones de acciones ESOP, equivalentes al 3,82 % del total de acciones en circulación. El valor total de emisión previsto es de un máximo de 126 000 millones de VND, financiado con ganancias retenidas o beneficios después de impuestos no distribuidos.

Con el fin de mejorar la capacidad financiera y complementar el capital para préstamos y bonos de margen, certificados de depósito y otros valores, la Junta General Anual de Accionistas de DNSE también acordó un plan para aumentar el capital mediante la emisión de 85,65 millones de acciones a los accionistas existentes, equivalente al 25% del número de acciones antes de la emisión, mediante el ejercicio de los derechos de suscripción, en una proporción de 4:1.

Se espera que el precio mínimo de la oferta sea de 12.500 VND por acción, lo que permitirá recaudar aproximadamente 1.070.600 millones de VND. El Consejo de Administración está autorizado a determinar el precio específico de la oferta. Tras la finalización de ambas rondas de emisión, el capital social de DNSE aumentará a 4.282.500 millones de VND.

Otro punto importante aprobado por la Junta General fue la política de inversión y aportación de capital a una gestora de fondos y la solicitud de licencia para emitir warrants. Según la dirección de DNSE, esta política se había acordado desde 2022, pero no se había implementado plenamente debido a las condiciones de mercado no satisfechas y a las necesidades de los socios. Además, DNSE ha centrado recientemente sus recursos en áreas de negocio clave, como los derivados. Se espera que esta actividad ayude a DNSE a expandir su ecosistema financiero, diversificar sus productos y aumentar sus ingresos de forma sostenible.

Cifras objetivo de DNSE para 2025

Al actualizar sus resultados comerciales de los primeros meses del año, DNSE registró resultados positivos en el primer bimestre de 2025, con la apertura de casi 90.000 nuevas cuentas. En enero y febrero de 2025, DNSE incrementó su cuota de mercado de derivados al 14,67 % y al 16,32 %, respectivamente, con más de un millón de contratos negociados, manteniéndose como la segunda mayor empresa en cuota de mercado. A finales de febrero, DNSE había atraído a más de 50.000 inversores a la apertura de cuentas de derivados, casi 1,9 veces más que en enero de 2024. Se prevé que DNSE alcance unos beneficios de entre 64.000 y 65.000 millones de VND en el primer trimestre de 2025.

La junta general anual de 2025 de DNSE contó con la presencia del Fondo PYN Elite, presidido por el Sr. Petri Deryng. Durante la sesión de debate, PYN Elite formuló varias preguntas a la dirección de DNSE.

En este contexto, el fondo de inversión argumenta que, en el mercado, las empresas con altos márgenes de beneficio tienen una contribución significativa del trading por cuenta propia (más del 50% de sus ingresos). Mientras tanto, DNSE no se ha centrado en el trading por cuenta propia durante más de un año, y su plan para 2025 no incluye ningún contenido relacionado con este segmento, a pesar de que 2025 se considera un año prometedor para que las compañías de valores obtengan beneficios del trading por cuenta propia. Por lo tanto, PYN Elite cree que si DNSE no impulsa esta actividad, podría ser lamentable.

Sin embargo, un representante de DNSE afirmó que la compañía se centra actualmente en desarrollar servicios sostenibles para los clientes y generar valor para los accionistas. Actualmente, el segmento de trading por cuenta propia se centra en inversiones de capital (con entre 100.000 y 130.000 millones de VND invertidos en dos acciones inmobiliarias), mientras que el resto se dedica a la creación de una cartera de bonos para ofrecer servicios de renta fija. La compañía aún no se centra en el trading por cuenta propia, ya que está desarrollando sus servicios y ampliando su cartera de clientes.

En consecuencia, el saldo de margen de DNSE en un momento dado creció más del 30% en un mes y medio, alcanzando los 5 billones de VND en préstamos de margen en febrero de 2025.

La empresa también se ha preparado para capitalizar el mayor crecimiento del mercado mediante el desarrollo de su infraestructura tecnológica, la optimización de sus operaciones y la preparación para la puesta en marcha del sistema KRX. El sólido crecimiento de los ingresos previsto para 2025 se basa en las previsiones de una mayor liquidez del mercado y en la base de la empresa.

Se espera alcanzar el objetivo de un ROE de dos dígitos en 2026. En particular, el segmento de derivados de DNSE está experimentando un fuerte crecimiento y se espera que experimente una expansión explosiva de la cuota de mercado.