Se prevé que las OPV se aceleren en 2025.

No solo en Vietnam, sino también en muchos países del sudeste asiático, se está produciendo un retraso en las OPV en 2024. Sin embargo, aún existen factores que podrían acelerar el proceso de OPV el próximo año.

No solo en Vietnam, sino también en muchos países del sudeste asiático, se está produciendo un retraso en las OPV en 2024. Sin embargo, aún existen factores que podrían acelerar el proceso de OPV el próximo año.

El número de OPV ha caído drásticamente en muchos países del sudeste asiático.

Según el informe de Deloitte sobre el mercado de OPI del sudeste asiático, desde principios de año hasta el 15 de noviembre de 2024, Vietnam solo registró una transacción de OPI: la de DNSE Securities Company.  

En términos de cantidad, el número de OPV en Vietnam este año es significativamente menor que en 2023 (3 operaciones), sin embargo, el valor recaudado a través de estas OPV ha aumentado drásticamente.   La salida a bolsa de la DNSE recaudó aproximadamente 37 millones de dólares, superando la recaudación total del mercado vietnamita en 2023.

Vietnam no es el único mercado del sudeste asiático que experimenta un descenso en el número de OPV, sino un aumento en la cantidad de capital captado.  

En Tailandia, si bien el número de OPV disminuyó con respecto al año anterior, con solo 29 operaciones en 2024, el monto total recaudado —US$756 millones— representó el 26% del total de la región, lo que convierte a Tailandia en uno de los tres principales mercados del sudeste asiático. Actualmente existen numerosas oportunidades en el mercado tailandés, con una serie de próximas OPV en los sectores de consumo, ciencias de la vida y salud, y fondos de inversión inmobiliaria (REIT).

El mercado malasio, que destaca en la región, registró 46 OPV, superando las 32 de todo el año 2023 y alcanzando su nivel más alto desde 2006. Los fondos totales recaudados mediante OPV ascendieron a 1.500 millones de dólares estadounidenses, la cifra más alta desde 2017, mientras que la capitalización bursátil alcanzó los 6.600 millones de dólares estadounidenses, el doble que el año anterior y su máximo desde 2013. El mercado ACE mantuvo su influencia este año con 34 OPV, la cifra más alta registrada desde su creación en 2009. Malasia lidera la región en los tres indicadores clave: número de OPV, fondos totales recaudados mediante OPV y capitalización bursátil de las OPV.

Por el contrario, el mercado de OPI de Indonesia en 2024 experimentó un descenso significativo, con 39 OPI que recaudaron 368 millones de dólares, en comparación con las 79 OPI que recaudaron 3.600 millones de dólares en todo 2023. Las empresas más pequeñas participaron en las OPI con objetivos de recaudación de fondos más cautelosos debido a que 2024 fue un año electoral en el país, y también se vieron afectadas negativamente por las dificultades del mercado global.

Mientras tanto, Singapur ha visto cuatro OPV en la bolsa Catalist, recaudando aproximadamente 34 millones de dólares estadounidenses en lo que va del año. La Bolsa de Singapur (SGX) también ha presenciado dos nuevas cotizaciones secundarias de la Bolsa de Hong Kong: Helens International Holdings, una sociedad de cartera de inversiones con sede en China dedicada principalmente a la gestión de bares y franquicias, y PC Partner Group Limited, fabricante y distribuidor de productos electrónicos.

Ante el fuerte descenso de la economía indonesia, el mercado de OPV del sudeste asiático registró 122 salidas a bolsa en los primeros 10,5 meses de 2024, recaudando aproximadamente 2900 millones de dólares estadounidenses. Si bien el número de OPV sigue siendo positivo, el capital total recaudado se encuentra en su nivel más bajo en nueve años, una disminución significativa con respecto a los 5800 millones de dólares estadounidenses recaudados mediante 163 OPV en 2023.

Número de OPV y valor de la captación de fondos en los países del sudeste asiático. Fuente: Deloitte

Preparación para el flujo de efectivo proveniente de nuevas OPV en 2025

En cuanto a los sectores, Consumo y Energía y Recursos son los dos sectores dominantes en la región, representando el 52% de todas las OPV y el 64% de todo el capital recaudado en las OPV.  

El sector de bienes de consumo en el sudeste asiático está experimentando una transformación significativa debido a los cambios en el comportamiento del consumidor, lo que ha intensificado la competencia entre empresas nacionales, regionales e internacionales. Este cambio se debe al creciente PIB de la región, que ha dado lugar a una clase media en expansión y cada vez más próspera, con mayor poder adquisitivo. A medida que aumentan sus ingresos, estos consumidores están mejor posicionados para tomar decisiones más informadas, optando por productos de alta gama y buscando experiencias novedosas.

El sector de la energía y los recursos, en particular las energías renovables, sigue siendo un punto clave en el sudeste asiático, ya que la región se enfrenta a tres desafíos fundamentales: garantizar la seguridad energética, la equidad y la sostenibilidad ambiental, al tiempo que se transita hacia recursos más sostenibles y se equilibra la creciente demanda de energía.

Sin embargo, Deloitte estima que la mayor parte del descenso en la actividad de OPV en la región, en comparación con el año anterior, se debe a la falta de grandes operaciones. En 2024, solo una OPV recaudó más de 500 millones de dólares, en contraste con las cuatro operaciones similares de 2023.

Las 10 mayores OPV del sudeste asiático desde principios de 2024 hasta el 15 de noviembre de 2024. Fuente: Deloitte

La Sra. Tay Hwee Ling, Directora de Servicios de Auditoría Contable y de Informes de Deloitte Sudeste Asiático, afirmó que el mercado de OPI del Sudeste Asiático enfrentó importantes desafíos en 2024, incluyendo la volatilidad cambiaria, las diferencias regulatorias entre mercados y las tensiones geopolíticas , factores que impactaron el comercio y la inversión. Las elevadas tasas de interés en las economías de la ASEAN restringieron aún más el endeudamiento corporativo, ralentizando la actividad de OPI, ya que las empresas optaron por posponer sus salidas a bolsa.  

Además, la volatilidad del mercado entre los principales socios comerciales ha afectado la confianza de los inversores, mientras que las diferentes exigencias legales en los países del sudeste asiático complican las aspiraciones de las empresas de cotizar en bolsas internacionales.

De cara al futuro del mercado de OPV en la región, la Sra. Hwee Ling anticipa: “Los recortes previstos en los tipos de interés, junto con una menor inflación, podrían crear un entorno más favorable para las OPV en los próximos años. La sólida base de consumidores, la creciente clase media y la importancia estratégica del Sudeste Asiático en sectores como el inmobiliario, el sanitario y las energías renovables siguen siendo atractivos para los inversores. A medida que la inversión extranjera directa continúa fluyendo hacia la región, se prevé que 2025 sea un año de nuevas OPV en todo el Sudeste Asiático”.

En lo que respecta específicamente al mercado vietnamita, el Sr. Bui Van Trinh, Subdirector General de Servicios de Auditoría de Deloitte Vietnam, declaró... Si bien el mercado bursátil vietnamita enfrenta ciertos desafíos en 2024, también se considera un momento ideal para aprovechar las oportunidades, gracias a las favorables condiciones macroeconómicas y un entorno de bajas tasas de interés. Además, el gobierno ha emitido nuevas regulaciones para impulsar el mercado bursátil, fortaleciendo así la confianza de los inversores para 2025.  

Fuente: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html