دلار آمریکا. (عکس: AFP/VNA)
دویچه بانک، گلدمن ساکس و بسیاری دیگر از بانکهای بزرگ وال استریت پیشبینی میکنند که با توجه به ادامه روند کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، ارزش دلار آمریکا در سال آینده همچنان کاهش خواهد یافت.
استراتژیستها معتقدند که دلار آمریکا در سال ۲۰۲۶ بیشتر تضعیف خواهد شد، زیرا فدرال رزرو به سیاست تسهیل پولی خود ادامه میدهد در حالی که بسیاری از بانکهای مرکزی دیگر چرخه افزایش نرخ بهره را حفظ کرده یا به آن نزدیک میشوند. دلار ضعیفتر تأثیر موجی بر اقتصاد خواهد داشت: افزایش قیمت واردات، افزایش سود خارج از کشور برای مشاغل آمریکایی هنگام تبدیل به دلار و حمایت از صادرات.
دلار آمریکا پس از تجربه شدیدترین کاهش خود از اوایل دهه 1970 در نیمه اول سال جاری به دلیل جنگ تجاری آغاز شده توسط رئیس جمهور دونالد ترامپ که بازارهای جهانی را به لرزه درآورد، در شش ماه گذشته تثبیت شده است.
با این حال، تحلیلگران پیشبینی میکنند که دلار آمریکا در سال ۲۰۲۶ دوباره تضعیف خواهد شد، به دلیل اختلاف نرخ بهره بین فدرال رزرو و سایر نقاط جهان . هنگامی که نرخ بهره ایالات متحده کاهش مییابد در حالی که سایر بازارها نرخها را حفظ یا افزایش میدهند، سرمایهگذاران انگیزه پیدا میکنند تا اوراق قرضه ایالات متحده را بفروشند و سرمایه خود را به بازارهایی با بازده بالاتر منتقل کنند.
طبق برآوردهای اجماعی که توسط بلومبرگ گردآوری شده است، شاخص دلار آمریکا - معیاری برای سنجش ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی - تا پایان سال 2026 حدود 3 درصد کاهش خواهد یافت. بسیاری از بانکهای بزرگ پیشبینی میکنند که دلار در برابر ین، یورو و پوند انگلیس تضعیف شود.
دیوید آدامز، رئیس استراتژی ارز خارجی گروه ۱۰ در مورگان استنلی، اظهار داشت: «بازار هنوز فضای زیادی برای قیمتگذاری کاهش بیشتر نرخ بهره دارد.» این بانک پیشبینی میکند که ارزش دلار آمریکا در نیمه اول سال آینده میتواند ۵ درصد کاهش یابد.
با این حال، پیشبینی میشود که کاهش ارزش دلار آمریکا در سال ۲۰۲۶ نسبت به امسال که طبق شاخص دلار بلومبرگ، این ارز نزدیک به ۸ درصد از ارزش خود را از دست داد، کمتر و کمتر گسترده باشد - عمیقترین کاهش از سال ۲۰۱۷. این چشمانداز همچنین به این بستگی دارد که آیا بازار کار ایالات متحده طبق پیشبینی ضعیف خواهد شد یا خیر - چیزی که با توجه به انعطافپذیری اقتصاد پس از همهگیری، نامشخص است.
بازار انتظار دارد که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶، دو بار دیگر، هر بار به میزان ۰.۲۵ درصد، نرخ بهره را کاهش دهد. علاوه بر این، رئیس جدید فدرال رزرو - که توسط ترامپ برای جایگزینی جروم پاول در سال ۲۰۲۶ منصوب خواهد شد - ممکن است با فشار کاخ سفید برای کاهش شدیدتر نرخها مواجه شود. در همین حال، پیشبینی میشود که بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، در حالی که بانک ژاپن (BoJ) ممکن است به افزایش اندک نرخها ادامه دهد.
دلار ضعیفتر، قیمت واردات را افزایش میدهد، ارزش سود کسب و کارهای آمریکایی در خارج از کشور را افزایش میدهد و از صادرات حمایت میکند - روندی که میتواند مورد استقبال دولت ترامپ قرار گیرد، به خصوص با توجه به شکایات مداوم او در مورد کسری تجاری. دلار ضعیفتر همچنین میتواند به دلیل نرخ بهره بالاتر، جریان سرمایه را به بازارهای نوظهور تشویق کند و آنها را برای سرمایهگذاران جذابتر سازد.
این توسعه به معاملات انتقالی در بازارهای نوظهور - قرض گرفتن در جایی که نرخ بهره پایین است تا سرمایهگذاری در جایی که بازده بالا است - کمک کرده است تا قویترین بازده خود را از سال ۲۰۰۹ ثبت کنند. هم جیپی مورگان و هم بانک آمریکا معتقدند که روند معاملات انتقالی پتانسیل بیشتری برای رشد دارد، به خصوص با رئال برزیل و برخی ارزهای آسیایی مانند وون کره جنوبی و یوان چین.
برعکس، بانکهایی مانند سیتیگروپ و استاندارد چارترد پیشبینی میکنند که ارزش دلار آمریکا در برابر چندین ارز اصلی دیگر افزایش یابد و استدلال میکنند که اقتصاد ایالات متحده همچنان بیش از حد قوی است. رونق هوش مصنوعی (AI) جریانهای سرمایه بزرگی را به ایالات متحده جذب میکند و به افزایش ارزش دلار کمک میکند.
منبع: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm
نظر (0)