سهام به یک سمت می‌روند، سرمایه‌گذاران کدام استراتژی را انتخاب می‌کنند؟

بازار سهام هنوز در روند خنثی قرار دارد، جریان نقدی فاقد پیشرفت است. در حالی که منتظر بهبود بازار هستیم، سرمایه‌گذاران برای بهینه‌سازی سود چه باید بکنند؟

بازار سهام هنوز در روند خنثی قرار دارد، جریان نقدی فاقد پیشرفت است. در حالی که منتظر بهبود بازار هستیم، سرمایه‌گذاران برای بهینه‌سازی سود چه باید بکنند؟

روند نزولی همچنان ادامه دارد.

در پایان ژانویه ۲۰۲۵، شاخص VN با ۱۲۶۵.۰۵ واحد بسته شد. بازار در آغاز سال جدید در نیمه اول ژانویه تا حدودی خوش‌بینی کمتری داشت و در نیمه دوم ماه اول تا حدودی بهبود یافت، اما همچنان ماه را با امتیازی تقریباً بدون تغییر در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۴ به پایان رساند.

نقدینگی پایین هنوز هم برای بازار مشکل‌ساز است. میانگین نقدینگی تطبیقی ​​در بورس اوراق بهادار HoSE در ژانویه 2025 پایین و 9500 میلیارد دونگ ویتنام در هر جلسه بود که 37 درصد کمتر از مدت مشابه و 42 درصد کمتر از میانگین سال 2024 است. سرمایه‌گذاران به دلیل عوامل ریسک غیرقابل پیش‌بینی، تمایل دارند معاملات را در هر دو جهت خرید و فروش محدود کنند.

سرمایه‌گذاران خارجی برای چهارمین ماه متوالی روند فروش خالص خود را ادامه دادند و ارزش سهام HoSE به نزدیک به 6500 میلیارد وند رسید که شامل 4300 میلیارد وند از طریق تطبیق سفارش و 2200 میلیارد وند فروش خالص از طریق توافق بود. سهام VIC، FPT و STB بیشترین فروش خالص را داشتند. با این حال، قیمت سهام فوق به لطف قدرت خرید سرمایه‌گذاران داخلی در طول ماه نوسان کمی داشت. در مقابل، دو سهام با بالاترین ارزش خرید خالص، دو سهام بانکی، HDB (404 میلیارد وند) و LPB (362 میلیارد وند) بودند.

از دیدگاه تکنیکال، برخی از شرکت‌های اوراق بهادار معتقدند که روند شاخص VN در دوره آینده عمدتاً افقی خواهد بود. SSI پیش‌بینی می‌کند که روند میان‌مدت شاخص VN هنوز در مرحله انباشت در کانال قیمتی ۱۱۸۰ تا ۱۳۰۰ واحد است. با این حال، جریان نقدی در طول مراحل آزمایش کانال قیمتی همچنان ضعیف می‌شود، بنابراین انتظار نمی‌رود که شاخص VN حد بالایی را بشکند.

در سناریوهای SSI برای بازار در فوریه 2025، سناریوی بازار انباشت در یک روند خنثی تا 60 درصد احتمال دارد، با دامنه نوسان اصلی از 1260 تا 1275 واحد. KBSV معتقد است که اگرچه شاخص VN هنوز در روند اصلی خنثی قرار دارد، اما جریان نقدی همچنان به طور فعال به دنبال سهام بالقوه است. بسیاری از سهام/گروه‌های پیشرو هنوز تحولات کاملاً مثبتی دارند و با موفقیت از اوج‌های میان‌مدت عبور کرده‌اند.

KBSV به این سناریو تمایل دارد که VN-Index به حفظ حرکت صعودی خود ادامه دهد و قبل از اینکه فشار قوی ظاهر شود، به منطقه مقاومت میان‌مدت در حدود ۱۳۱۵ واحد (+/-۱۰) نزدیک شود. در سناریوی باقی‌مانده (احتمال ۳۰٪)، شاخص ممکن است با خطر تضعیف و بازگشت درست در منطقه مقاومت نزدیک به ۱۲۹۰ واحد (+/-۵) مواجه شود و قبل از برقراری مجدد حالت تعادل، به منطقه حمایتی ۱۲۵ برابری سقوط کند.

دفاع از سرمایه، پرتفوی تا روش معاملاتی

خانم وو هونگ نونگ، مدیر کارگزاری شرکت اوراق بهادار دای ویت (DVSC)، ارزیابی کرد که بازار سهام در حال حاضر کاملاً آرام است، با نقدینگی کم و بدون هیجان در جریان نقدی. این تحول معادل تجلی یک مرحله انباشت است و ارزیابی مجدد اخبار جدید در مورد تحولات بین‌المللی و داخلی، به ویژه حرکت قوی فروش خالص که توسط سرمایه‌گذاران خارجی متوقف نشده است، را ضروری می‌سازد.

خانم نونگ گفت: «بنابراین، استراتژی که سرمایه‌گذاران باید در حال حاضر دنبال کنند، دفاع است. دفاع از منابع سرمایه گرفته تا سبدهای سرمایه‌گذاری و روش‌های معاملاتی.»

با دفاع از سرمایه، سرمایه‌گذاران باید سرمایه خود را برای اوراق بهادار دوباره ارزیابی کنند، سرمایه بلندمدت را در اولویت قرار دهند و استفاده از اهرم را محدود کنند تا در صورت اصلاح بازار از خطرات جلوگیری کنند. استفاده از سرمایه کوتاه‌مدت می‌تواند فشار زیادی ایجاد کند اگر بازار کارایی مورد انتظار را به همراه نداشته باشد.

برای دفاع از سبد سهام، اکنون زمان بررسی، انتخاب و ارزیابی مجدد سهام موجود در سبد سهام، با تمرکز بر کسب‌وکارهایی با پایه‌های محکم، پتانسیل رشد بلندمدت و مزایای رقابتی در صنعت است. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران می‌توانند تخصیص بخشی از سرمایه به سایر محصولات مالی مانند گواهی‌های صندوق از سازمان‌های معتبر را برای تنوع‌بخشی به سبد سهام و بهینه‌سازی کارایی سرمایه‌گذاری در نظر بگیرند.

در مورد روش معاملاتی در این دوره، کارشناسان DVSC پیشنهاد می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید در طول جلسات اصلاح قیمت، اولویت خود را بر خرید سهام مورد علاقه با قیمت‌های پایین قرار دهند، احساسات FOMO را کنترل کنند و معاملات منظمی را حفظ کنند. این امر می‌تواند به جلوگیری از دلسردی در شرایط رکود طولانی مدت بازار و از دست دادن بسیاری از فرصت‌های جذاب بازار پیش رو کمک کند.

خانم وو هونگ نونگ گفت: «یک بازار کساد می‌تواند بسیاری از سرمایه‌گذاران را دلسرد کند، اما همچنین فرصتی برای جمع‌آوری موقعیت‌ها قبل از ورود بازار به چرخه رشد جدید است.»

یک استراتژی برای حفظ سود در طول مرحله انباشت آماده کنید، اما هنوز عوامل مثبتی وجود دارند که در ماه فوریه بر بازار تأثیر خواهند گذاشت.

KBSV پیش‌بینی می‌کند که با توجه به روند صعودی مثبت سطح سود شرکت‌های بورسی در طول سال گذشته، EPS کل بازار افزایش یافته و ارزش‌گذاری P/E شاخص VN را به سطح نسبتاً جذابی رسانده است. نتایج مثبت فصل گزارش نتایج تجاری سه‌ماهه چهارم سال 2024 به تدریج در تحولات بازار منعکس می‌شود. گزارش‌های سود مثبت، به ویژه از بخش‌های فناوری و بانکی، احساسات سرمایه‌گذاران را بیشتر تقویت کرده و انتظاراتی را برای کمک به جذب جریان‌های سرمایه بیشتر به بازار ایجاد کرده است.

عامل نرخ ارز پایدار یا اندکی رو به کاهش، به کاهش ریسک برای کسب‌وکارهایی که واردات انجام می‌دهند و بدهی‌های ارزی زیادی دارند، کمک می‌کند و در عین حال شرایط مطلوبی را برای جذب سرمایه‌گذاری خارجی ایجاد می‌کند. ثبات نرخ ارز همچنین به کنترل تورم کمک می‌کند و یک محیط سرمایه‌گذاری امن‌تر ایجاد می‌کند که پیامدهای مثبتی برای بازار سهام دارد.

به طور خاص، طبق گزارش FTSE، تمرکز بازار در دوره آینده بر روند ارتقاء بازار سهام ویتنام خواهد بود. بازار همچنان منتظر اطلاعات جدید است، ویتنام ممکن است در سپتامبر 2025 در فهرست بررسی ارتقاء قرار گیرد و در مارس 2026 رسماً ارتقاء یابد. KBSV تأیید کرد که انتظار می‌رود این تحول خوش‌بینی را حفظ کرده و فرصت‌های سرمایه‌گذاری مثبت زیادی را در بازار ایجاد کند.

منبع: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html