سهام به یک سمت می‌روند، سرمایه‌گذاران کدام استراتژی را انتخاب می‌کنند؟

بازار سهام هنوز در روند خنثی قرار دارد، جریان نقدی فاقد پیشرفت است. در حالی که منتظر بهبود بازار هستیم، سرمایه‌گذاران برای بهینه‌سازی سود چه باید بکنند؟

بازار سهام هنوز در روند خنثی قرار دارد، جریان نقدی فاقد پیشرفت است. در حالی که منتظر بهبود بازار هستیم، سرمایه‌گذاران برای بهینه‌سازی سود چه باید بکنند؟

روند نزولی همچنان ادامه دارد.

در پایان ژانویه ۲۰۲۵، شاخص VN با ۱۲۶۵.۰۵ واحد بسته شد. بازار در نیمه اول ژانویه تا حدودی خوش‌بینی کمتری داشت و در نیمه دوم تا حدودی بهبود یافت، اما همچنان ماه را در سطحی تقریباً بدون تغییر در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۴ به پایان رساند.

نقدینگی پایین همچنان یک مشکل برای بازار است. میانگین حجم معاملات در بورس HoSE در ژانویه 2025 پایین بود و تنها 9500 میلیارد VND در هر جلسه بود که 37 درصد کمتر از مدت مشابه سال گذشته و 42 درصد کمتر از میانگین سال 2024 است. سرمایه‌گذاران به دلیل خطرات نوسانات غیرقابل پیش‌بینی، تمایل دارند معاملات خود را در هر دو جهت خرید و فروش محدود کنند.

سرمایه‌گذاران خارجی برای چهارمین ماه متوالی روند فروش خالص خود را ادامه دادند و ارزش سهام HoSE به نزدیک به 6500 میلیارد وند رسید که شامل 4300 میلیارد وند از طریق تطبیق سفارش و 2200 میلیارد وند فروش خالص از طریق توافق بود. سهام VIC، FPT و STB بیشترین فروش خالص را داشتند. با این حال، قیمت سهام فوق به لطف قدرت خرید سرمایه‌گذاران داخلی در طول ماه نوسان کمی داشت. در مقابل، دو سهام با بالاترین ارزش خرید خالص، دو سهام بانکی، HDB (404 میلیارد وند) و LPB (362 میلیارد وند) بودند.

از دیدگاه تکنیکال، برخی از شرکت‌های اوراق بهادار معتقدند که روند شاخص VN در دوره آینده عمدتاً افقی خواهد بود. SSI پیش‌بینی می‌کند که روند میان‌مدت شاخص VN هنوز در مرحله انباشت در کانال قیمتی ۱۱۸۰ تا ۱۳۰۰ واحد است. با این حال، جریان نقدی در طول مراحل آزمایش کانال قیمتی همچنان ضعیف می‌شود، بنابراین انتظار نمی‌رود که شاخص VN حد بالایی را بشکند.

در سناریوهای SSI برای بازار فوریه ۲۰۲۵، سناریوی تثبیت قیمت در یک روند خنثی ۶۰ درصد احتمال دارد و محدوده معاملات اصلی بین ۱۲۶۰ تا ۱۲۷۵ واحد خواهد بود. از سوی دیگر، KBSV معتقد است که اگرچه شاخص VN همچنان در یک روند عمدتاً خنثی باقی می‌ماند، اما سرمایه به طور فعال به دنبال سهام امیدوارکننده است؛ بسیاری از سهام/گروه‌های سهام پیشرو هنوز عملکرد کاملاً مثبتی دارند و با موفقیت از اوج‌های میان‌مدت خود عبور کرده‌اند.

KBSV به سناریویی متمایل است که در آن شاخص VN به حرکت صعودی خود ادامه می‌دهد و قبل از اینکه نوسانات قابل توجهی را تجربه کند، به منطقه مقاومت میان‌مدت در حدود ۱۳۱۵ واحد (+/-۱۰) نزدیک می‌شود. در سناریوی دیگر (احتمال ۳۰٪)، شاخص می‌تواند در معرض خطر تضعیف و بازگشت در منطقه مقاومت نزدیک به ۱۲۹۰ واحد (+/-۵) قرار گیرد و قبل از ایجاد تعادل مجدد، به منطقه حمایتی ۱۲۵ برابری سقوط کند.

دفاع از منابع سرمایه و پرتفوی تا روش‌های معاملاتی.

خانم وو هونگ نونگ، مدیر کارگزاری شرکت اوراق بهادار دای ویت (DVSC)، ارزیابی کرد که بازار سهام در حال حاضر کاملاً راکد است و نقدینگی کم و جریان سرمایه فعالی ندارد. این تحول معادل دوره‌ای از انباشت و ارزیابی مجدد اخبار جدید در مورد تحولات بین‌المللی و داخلی، به ویژه ادامه فروش خالص قوی توسط سرمایه‌گذاران خارجی است.

خانم نونگ گفت: «بنابراین، استراتژی که سرمایه‌گذاران باید در حال حاضر دنبال کنند، دفاع است. دفاع از منابع سرمایه گرفته تا سبدهای سرمایه‌گذاری و روش‌های معاملاتی.»

با رویکردی تدافعی به مدیریت سرمایه، سرمایه‌گذاران باید تخصیص سرمایه خود را برای اوراق بهادار مجدداً ارزیابی کنند، سرمایه بلندمدت را در اولویت قرار دهند و اهرم مالی را محدود کنند تا در صورت اصلاح بازار از ریسک‌ها جلوگیری کنند. استفاده از سرمایه کوتاه‌مدت می‌تواند در صورت عدم عملکرد مورد انتظار، فشار قابل توجهی بر بازار وارد کند.

برای دفاع از سبد سرمایه‌گذاری، اکنون زمان بررسی، انتخاب و ارزیابی مجدد سهام موجود در سبد سرمایه‌گذاری شما با تمرکز بر شرکت‌هایی با پایه‌های محکم، پتانسیل رشد بلندمدت و مزایای رقابتی در صنعت خود است. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران می‌توانند بخشی از سرمایه خود را به سایر محصولات مالی مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک از موسسات معتبر اختصاص دهند تا سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع کرده و عملکرد سرمایه‌گذاری را بهینه کنند.

در مورد روش معاملاتی در این دوره، کارشناسان DVSC پیشنهاد می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید در طول جلسات اصلاح قیمت، اولویت خود را بر خرید سهام مورد علاقه با قیمت‌های پایین قرار دهند، احساسات FOMO را کنترل کنند و معاملات منظمی را حفظ کنند. این امر می‌تواند به جلوگیری از دلسردی در شرایط رکود طولانی مدت بازار و از دست دادن بسیاری از فرصت‌های جذاب بازار پیش رو کمک کند.

خانم وو هونگ نونگ گفت: «یک بازار کساد می‌تواند بسیاری از سرمایه‌گذاران را دلسرد کند، اما همچنین فرصتی برای جمع‌آوری موقعیت‌ها قبل از ورود بازار به چرخه رشد جدید است.»

در حالی که استراتژی‌هایی برای محافظت از سود در طول مرحله انباشت وجود دارد، هنوز عوامل مثبتی وجود دارند که در ماه فوریه بر بازار تأثیر خواهند گذاشت.

KBSV پیش‌بینی می‌کند که با توجه به روند مثبت افزایش سود در میان شرکت‌های بورسی در طول سال گذشته، EPS کلی بازار افزایش خواهد یافت و ارزش‌گذاری P/E شاخص VN را به سطح نسبتاً جذابی می‌رساند. نتایج مثبت فصل گزارش درآمد سه‌ماهه چهارم 2024 به تدریج در حرکات بازار منعکس می‌شود. گزارش‌های مثبت درآمد، به ویژه از بخش‌های فناوری و بانکی، احساسات سرمایه‌گذاران را بیشتر تقویت می‌کند و انتظارات را ایجاد می‌کند و به جذب سرمایه بیشتر به بازار کمک می‌کند.

نرخ ارز پایدار یا اندکی رو به کاهش، ریسک‌های مربوط به واردات کسب‌وکارهای دارای بدهی‌های ارزی زیاد را کاهش می‌دهد و در عین حال جذب سرمایه‌گذاری خارجی را نیز تسهیل می‌کند. ثبات نرخ ارز همچنین به کنترل تورم کمک می‌کند و محیط سرمایه‌گذاری امن‌تری ایجاد می‌کند که پیامدهای مثبتی برای بازار سهام دارد.

به طور خاص، طبق گزارش FTSE، تمرکز بازار در دوره آینده بر روند ارتقاء بازار سهام ویتنام خواهد بود. بازار همچنان منتظر اطلاعات جدید است، ویتنام ممکن است در سپتامبر 2025 در فهرست بررسی ارتقاء قرار گیرد و در مارس 2026 رسماً ارتقاء یابد. KBSV تأیید کرد که انتظار می‌رود این تحول خوش‌بینی را حفظ کرده و فرصت‌های سرمایه‌گذاری مثبت زیادی را در بازار ایجاد کند.

منبع: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html