در تاریخ ۶ دسامبر، مجله سرمایه‌گذاری مالی، کارگاه آموزشی «مروری بر بازار سرمایه در سال ۲۰۲۴ و چشم‌اندازهای آن برای سال ۲۰۲۵» را برگزار کرد.

خانم تا تان بین، مدیر کل شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام (VSDC)، گفت که در یک جلسه کاری اخیر، FTSE Russell، یک واحد رتبه‌بندی بازار، تأیید کرد که ویتنام معیارهای 7/9 برای ارتقاء بازار سهام را برآورده کرده است.

دو معیاری که باید بهبود یابند شامل حذف الزام سرمایه‌گذاران خارجی (NĐTNN) برای واریز وجه قبل از معامله (پیش‌تامین مالی) و مدیریت تراکنش‌های ناموفق (مدیریت معاملات ناموفق) است.

در مورد معیار اول، اخیراً وزارت دارایی بخشنامه 68/2024/TT-BTC را با محتوای مهم حذف الزام سپرده اجباری برای سرمایه‌گذاران خارجی صادر کرد.

به گفته خانم بین، با توجه به اینکه معیار نهایی برای ارتقا، رسیدگی به تراکنش‌های ناموفق است، راه حل، اعمال مکانیسم تسویه مرکزی (CPP) است.

خانم تا تان بین.jpg
خانم Ta Thanh Binh - مدیر کل VDSC. (عکس: VietnamFinance).

مقررات جدید در قانون اوراق بهادار که به تازگی تصویب شده است، راه را برای صنعت اوراق بهادار هموار کرده است تا به اجرای راه‌حل‌هایی برای ارتقاء مطابق با استانداردهای MSCI ادامه دهد. تا ژوئن 2024، بازار سهام ویتنام معیارهای 10/18 را برآورده کرده است.

برخی از معیارها هنوز نیاز به بهبود دارند، مانند محدودیت مالکیت خارجی، سطح مالکیت خارجی باقی مانده و سطح آزادسازی بازار ارز که هنوز محقق نشده است...

خانم بین تأیید کرد که با اصلاحات نهادی، بازار از جریان‌های بزرگ سرمایه استقبال خواهد کرد. با این حال، این امر همچنین مشکل فشار بر سیستم با حجم و ارزش بالای تراکنش‌ها و فرکانس سریع‌تر تراکنش‌ها را ایجاد می‌کند.

خانم بین گفت: «تراکنش‌های مکرر و مداوم می‌توانند فشار زیادی بر سیستم تجاری و سیستم تسویه و پرداخت وارد کنند. علاوه بر این، مسائلی در رابطه با اینکه آیا تبدیل ارز خارجی قادر به پاسخگویی به چنین حجم زیادی از تراکنش‌ها است یا خیر، وجود دارد.»

به گفته خانم بین، فشار برای حفظ ارتقا در زمانی که معیارهای رتبه‌بندی جدید رعایت شده‌اند، برای ذینفعان نیز چالشی خواهد بود. بازار سهام پاکستان ارتقا یافت اما سپس به بازار مرزی کاهش یافت.

به گفته آقای تو تران هوآ، معاون مدیر اداره توسعه بازار (کمیسیون اوراق بهادار دولتی)، بخشنامه ۶۸ تعدادی از بندهای بخشنامه‌های ناظر بر معاملات اوراق بهادار در سامانه معاملات اوراق بهادار؛ تسویه و پرداخت معاملات اوراق بهادار؛ و عملیات شرکت‌های اوراق بهادار را اصلاح و تکمیل می‌کند.

این بخشنامه مقرراتی را در مورد معاملات خرید سهام که هنگام ثبت سفارش توسط سرمایه‌گذاران نهادی خارجی به وجوه کافی نیاز ندارند، اضافه کرده و نقشه راهی را برای اجرای افشای اطلاعات به طور همزمان به زبان ویتنامی و انگلیسی تعیین کرده است.

این مبنای قانونی برای سرمایه‌گذاران خارجی است تا با هزینه‌های کمتر اما با حداقل ریسک برای سرمایه‌گذاران، در بازار سهام ویتنام مشارکت کنند.

سمینار چشم‌انداز بازار سرمایه ۲۰۲۴۱۲۰۶_۲۰۲۴_۰۰۵۴۰.jpg
آقای تو تران هوا، معاون مدیر بخش توسعه بازار، کمیسیون اوراق بهادار دولتی. عکس: VietnamFinance

در ۲۹ نوامبر، مجلس ملی قانون اصلاح‌شده اوراق بهادار را تصویب کرد که بر سه گروه سیاست‌گذاری تمرکز داشت: بهبود شفافیت و کارایی در فعالیت‌های انتشار اوراق بهادار، ادامه تکمیل مقررات برای تقویت نظارت و برخورد سختگیرانه با اقدامات کلاهبرداری و فریب در فعالیت‌های انتشار اوراق بهادار.

آقای هوآ گفت: «این‌ها مقرراتی هستند که مسئولیت سازمان‌ها و افراد مربوطه را برای تضمین توسعه بازار سهام ارتقا می‌دهند.»

آقای هوآ گفت، در سال ۲۰۲۵، برای اطمینان از عملکرد مداوم، روان، پایدار و شفاف بازار سهام، کمیسیون اوراق بهادار دولتی به اولویت‌بندی راه‌حل‌ها برای تکمیل هدف ارتقای سریع بازار سهام ادامه خواهد داد.

همزمان، به اجرای راهکارهای پیشنهادی در برنامه اقدام برای اجرای استراتژی توسعه بازار سهام تا سال 2030 ادامه دهید.

آقای نگوین کوانگ توآن، مدیرعامل شرکت FiinGroup، گفت که بازار سهام ویتنام «جنگی» بین ۹ میلیون حساب شخصی، شامل ۳ تا ۴ میلیون سرمایه‌گذار حقیقی، و سرمایه‌گذاران خارجی است. بنابراین، لازم است به شفافیت اطلاعات توجه شود و صندوق‌های سرمایه‌گذاری داخلی برای «مبارزه» با سرمایه‌گذاران خارجی ترویج شوند.

سرمایه‌گذاران خارجی در کاهش ضرر تنبل هستند، اما سرمایه‌گذاران حقیقی در حال ضرر کردن هستند (در سال ۲۰۲۱ و اوایل ۲۰۲۴). از آنجا که سرمایه‌گذاران خارجی از طریق صندوق‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند و برای بلندمدت سرمایه‌گذاری می‌کنند، به ندرت ضرر می‌کنند، اما در حال حاضر، سرمایه‌گذاران حقیقی بیشتر احتمال دارد ضرر کنند، که تا حدودی به دلیل طرز فکر «موج‌سواری» است.