در تاریخ ۶ دسامبر، مجله سرمایه‌گذاری مالی سمیناری با عنوان «مروری بر بازار سرمایه در سال ۲۰۲۴ و چشم‌اندازهای آن برای سال ۲۰۲۵» برگزار کرد.

به گفته خانم تا تان بین، مدیر کل شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام (VSDC)، در جلسه اخیر، FTSE Russell، آژانس رتبه‌بندی بازار، تأیید کرد که ویتنام ۷ مورد از ۹ معیار برای ارتقاء وضعیت بازار سهام خود را برآورده کرده است.

دو حوزه‌ای که نیاز به بهبود دارند شامل حذف الزام اجباری پیش‌تامین مالی برای سرمایه‌گذاران خارجی قبل از معامله و رسیدگی به مدیریت ناموفق معاملات است.

در مورد معیار اول، وزارت دارایی اخیراً بخشنامه 68/2024/TT-BTC را صادر کرده است که به طور قابل توجهی الزام سپرده اجباری برای سرمایه‌گذاران خارجی را حذف می‌کند.

به گفته خانم بین، با توجه به اینکه معیار نهایی برای ارتقا، رسیدگی به تراکنش‌های ناموفق است، راه حل، اعمال یک مکانیسم مرکزی تسویه و پایاپای (CPP) است.

خانم تا تان بین.jpg
خانم Ta Thanh Binh - مدیر کل VDSC. (عکس: VietnamFinance).

مقررات جدید در قانون اوراق بهادار که اخیراً تصویب شده است، راه را برای صنعت اوراق بهادار هموار کرده است تا به اجرای راه‌حل‌هایی برای ارتقاء رتبه خود به استانداردهای MSCI ادامه دهد. تا ژوئن 2024، بازار سهام ویتنام 10 مورد از 18 معیار را برآورده کرده بود.

برخی از معیارها هنوز نیاز به بهبود دارند، مانند محدودیت مالکیت خارجی، محدودیت مالکیت خارجی باقی مانده و میزان آزادسازی بازار ارز که هنوز محقق نشده است...

خانم بین تأیید کرد که با اصلاحات نهادی، بازار شاهد ورود حجم زیادی از سرمایه خواهد بود. با این حال، این امر نگرانی‌هایی را در مورد فشار بر سیستم به دلیل حجم و ارزش بالای تراکنش‌ها و سرعت بیشتر تراکنش‌ها ایجاد می‌کند.

خانم بین اظهار داشت: «افزایش تعداد و شدت تراکنش‌ها می‌تواند فشار قابل توجهی بر سیستم‌های معاملاتی و پایاپای/تسویه حساب وارد کند. علاوه بر این، مسائلی در رابطه با اینکه آیا سیستم تبدیل ارز خارجی می‌تواند به طور مناسب چنین حجم زیادی از تراکنش‌ها را مدیریت کند یا خیر، وجود دارد.»

به گفته خانم بین، فشار برای حفظ ارتقا پس از برآورده شدن معیارهای رتبه بندی جدید، چالشی برای ذینفعان نیز خواهد بود. بازار سهام پاکستان یک بار ارتقا یافت اما سپس به یک بازار مرزی تنزل رتبه یافت.

به گفته آقای تو تران هوآ، معاون مدیر اداره توسعه بازار (کمیسیون اوراق بهادار دولتی)، بخشنامه ۶۸ چندین ماده از بخشنامه‌های مربوط به معاملات اوراق بهادار در سامانه معاملات اوراق بهادار؛ تسویه و پایاپای معاملات اوراق بهادار؛ و عملکرد شرکت‌های اوراق بهادار را اصلاح و تکمیل می‌کند.

این بخشنامه مقرراتی را در مورد معاملات خرید سهام که هنگام ثبت سفارش توسط سرمایه‌گذاران نهادی خارجی به وجوه کافی نیاز ندارند، اضافه کرده و نقشه راهی را برای اجرای افشای اطلاعات به دو زبان ویتنامی و انگلیسی تعیین کرده است.

این امر مبنای قانونی را برای سرمایه‌گذاران خارجی فراهم می‌کند تا با هزینه‌های کمتر در بازار سهام ویتنام مشارکت کنند و در عین حال ریسک را برای سرمایه‌گذاران به حداقل برسانند.

سمینار مروری بر بازار سرمایه 20241206_2024_00540.jpg
آقای تو تران هوا، معاون مدیر بخش توسعه بازار، کمیسیون اوراق بهادار دولتی. عکس: VietnamFinance

در 29 نوامبر، مجلس ملی قانون اصلاح‌شده اوراق بهادار را تصویب کرد که بر سه حوزه اصلی سیاست‌گذاری تمرکز داشت: افزایش شفافیت و کارایی در فعالیت‌های انتشار، بهبود بیشتر مقررات برای تقویت نظارت و برخورد سختگیرانه با اقدامات متقلبانه و فریبنده در فعالیت‌های انتشار.

آقای هوآ گفت: «این مقررات، مسئولیت سازمان‌ها و افراد مربوطه را برای تضمین و ارتقای توسعه بازار سهام ارتقا می‌دهد.»

آقای هوآ گفت که به منظور تضمین عملکرد مستمر، روان، پایدار و شفاف بازار سهام در سال ۲۰۲۵، کمیسیون اوراق بهادار دولتی به اولویت‌بندی راه‌حل‌ها برای دستیابی به هدف ارتقای رتبه‌بندی بازار سهام در اسرع وقت ادامه خواهد داد.

در عین حال، ما به اجرای راهکارهای مندرج در برنامه عملیاتی برای اجرای استراتژی توسعه بازار اوراق بهادار تا سال 2030 ادامه خواهیم داد.

آقای نگوین کوانگ توآن، مدیر کل گروه فین، معتقد است که بازار سهام ویتنام «نبردی» بین ۹ میلیون حساب شخصی، شامل ۳ تا ۴ میلیون سرمایه‌گذار شخصی، و سرمایه‌گذاران خارجی است. بنابراین، لازم است بر شفافیت اطلاعات تمرکز شود و صندوق‌های سرمایه‌گذاری داخلی برای «رقابت» با سرمایه‌گذاران خارجی ارتقا یابند.

سرمایه‌گذاران خارجی تمایلی به کاهش ضررهای خود ندارند، اما سرمایه‌گذاران حقیقی در حال حاضر (طی سال ۲۰۲۱ و اوایل ۲۰۲۴) در حال ضرر دادن هستند. از آنجا که سرمایه‌گذاران خارجی از طریق صندوق‌ها و برای بلندمدت سرمایه‌گذاری می‌کنند، به ندرت پول خود را از دست می‌دهند، در حالی که سرمایه‌گذاران حقیقی در حال حاضر بیشتر احتمال دارد پول خود را از دست بدهند، که تا حدودی به دلیل طرز فکر معاملاتی کوتاه‌مدت آنهاست.