La forte hausse de l'argent
L'argent a connu une ascension fulgurante cette année, sa valeur ayant presque doublé. Cette croissance impressionnante s'est principalement concentrée sur les deux derniers mois, alimentée par une pénurie historique d'approvisionnement à Londres, elle-même due en grande partie à une demande explosive en provenance d'Inde et à d'importants flux de capitaux provenant de fonds négociés en bourse (ETF) investis dans l'argent.
Si la situation tendue à Londres s’est quelque peu atténuée ces dernières semaines grâce à l’augmentation des stocks de métal, la situation mondiale de l’approvisionnement reste marquée par de fortes tensions, la Chine, par exemple, détenant des stocks à leur plus bas niveau depuis dix ans.
La réalité du marché montre que l'argent affiche une croissance des prix plus rapide que l'or. Depuis que l'or a culminé à 4 381,21 dollars l'once le 20 octobre et est resté globalement stable depuis, l'argent a bondi de plus de 11 % pour atteindre un nouveau record à 59,33 dollars l'once. Le cuivre n'est pas loin derrière, avec une croissance de près de 9 %.
L’attrait de l’argent se manifeste également dans les flux d’investissement. La semaine dernière, en une seule semaine, près d’un milliard de dollars ont été investis dans l’iShares Silver Trust, le plus important ETF indexé sur le métal, dépassant largement les entrées de capitaux dans le plus important fonds aurifère et soutenant ainsi fortement les cours de l’argent au comptant.
Après une longue période de sous-allocation aux métaux précieux, les investisseurs occidentaux reviennent en masse vers l'argent, et il existe encore une marge importante pour que les capitaux continuent d'affluer vers ce métal précieux, a déclaré Trevor Yates, analyste principal en investissements chez Global X ETFs.
Cependant, des experts ont également tiré la sonnette d'alarme. Mike McGlone, de Bloomberg Intelligence, a souligné que le cours de l'argent est supérieur de 82 % à sa moyenne quinquennale et se dirige vers sa plus forte prime de fin d'année depuis 1979. Parallèlement, l'expert Ed Meir a indiqué qu'il est difficile de déterminer le sommet de cette hausse, qui pourrait se situer entre 60 et 85 dollars l'once.
Le cuivre et l'histoire de la pénurie d'approvisionnement
Si la hausse du cours de l'argent est principalement d'ordre financier, celle du cuivre est liée à une demande concrète émanant de l'électrification, des centres de données dédiés à l'IA et des projets d'énergie propre. Les analystes prévoient une pénurie d'approvisionnement en cuivre dans les années à venir.
La semaine dernière, les prix du cuivre au London Metal Exchange (LME) ont atteint un niveau record, dépassant les 11 600 dollars la tonne.
Un facteur déterminant du prix du cuivre est la politique fiscale américaine. Depuis l'annonce par le président Donald Trump, en février, de son intention d'imposer des droits de douane sur ce métal afin de stimuler l'offre intérieure, les échanges commerciaux sont perturbés. Les cours à terme à New York ont fortement augmenté par rapport à ceux de Londres, incitant les principaux négociants, tels que Mercuria, Trafigura et Glencore, à porter leurs importations aux États-Unis à des niveaux records.
Bien que les flux aient parfois ralenti, la récente promesse de M. Trump de réexaminer les droits de douane sur le cuivre primaire l'an prochain a incité les négociants à relancer les échanges de ce métal. Greg Sharenow, gestionnaire de portefeuille chez Pacific Investment Management Co., a déclaré que l'équilibre mondial s'était considérablement resserré, les matières premières étant attirées par les États-Unis en raison des prix avantageux.
Selon Xiaoyu Zhu de StoneX Financial Inc., la dynamique baissière du cuivre sera limitée grâce à des fondamentaux solides. Les perturbations de l'approvisionnement en provenance des principales mines, qui coïncident avec la demande croissante liée aux transitions énergétiques, constituent un soutien clé pour le métal.
M. Sharenow estime que même si le marché subit une correction de 10 % à 15 %, les perspectives de croissance à long terme du cuivre et de l'argent resteront intactes.
Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm
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